Investidores originais da Manus planejam recompra de US$ 2 bilhões da Meta após ordem de Pequim

Aqui está uma visão completa da situação, dividida em fases.

A Aquisição Original

Em dezembro de 2025, a Meta adquiriu a Manus — uma startup de IA agêntica fundada por engenheiros chineses que havia se mudado para Singapura — por mais de US$ 2 bilhões (chegando a ser reportado como US$ 2,5 bilhões em algumas fontes) . O negócio foi estruturado para impulsionar as capacidades da Meta em agentes de IA autônomos e, quando os reguladores intervieram, a Meta já havia integrado as operações, as pessoas e os sistemas de dados da Manus .

Investigação e Bloqueio Regulatório

• Janeiro de 2026 — A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) da China lançou e aprofundou uma revisão de segurança de investimento estrangeiro na compra da Manus pela Meta, aumentando o risco de que os reguladores buscassem alterar ou desfazer o negócio .
• 27 de abril de 2026 — A NDRC bloqueou formalmente a aquisição com base em segurança nacional, ordenando a reversão da transação no que foi o primeiro uso público desse obscuro mecanismo de revisão de segurança nacional . A decisão foi anunciada em uma declaração sucinta de uma linha e não deu explicações detalhadas .
• Justificativa — Pequim citou preocupações sobre a transferência de tecnologia avançada de IA chinesa para os EUA em meio a uma guerra tecnológica cada vez mais intensa . Analistas disseram que a medida sinalizou que a realocação para o exterior (por exemplo, Singapura) não protegia mais as startups fundadas na China do alcance regulatório de Pequim .

Medidas de Conformidade da Meta

Ao longo de meados de 2026, a Meta executou um desmantelamento operacional do negócio:

• Separação operacional — Em 11 de junho de 2026, a Meta concluiu uma separação operacional completa da Manus .
• Interrupção de dados — Todo o compartilhamento de dados entre a Meta e a Manus foi interrompido .
• Corte de acesso ao sistema — A equipe da Manus foi cortada do acesso aos sistemas internos de dados da Meta .
• Proibição interna — Os funcionários da Meta foram proibidos de usar as ferramentas da Manus para tarefas internas .
• Desfazimento legal — A Meta iniciou o processo formal de reversão da transferência de ações e recuperação da contraprestação, uma tarefa complexa, dada a integração que já havia ocorrido .

Os Esforços de Recompra (Duas Fases)

Duas abordagens de recompra separadas são relatadas, que podem ser sequenciais ou podem envolver partes diferentes:

Fase 1: Cofundadores Buscam ~US$ 1 Bilhão (Maio de 2026)

No final de maio de 2026, a Bloomberg informou que os três cofundadores da Manus — Xiao Hong, Ji Yichao e Zhang Tao — estavam explorando a captação de aproximadamente US$ 1 bilhão de investidores externos para recomprar as operações de IA de fundação chinesa da Meta . A captação de recursos foi discutida com uma avaliação de cerca de US$ 1,5–2 bilhões — um desconto em relação ao preço de compra da Meta . As mesmas fontes observaram que os cofundadores estavam em negociações com "investidores chineses originais" para financiar este negócio, com um plano de reestruturar a Manus como uma joint venture chinesa e buscar um IPO em Hong Kong posteriormente .

Fase 2: Investidores Chineses Originais Planejam Recompra Total de US$ 2 Bilhões (18 de junho de 2026)

Em 18 de junho de 2026, a Reuters e o The Information informaram que os investidores chineses originais da Manus agora planejam recomprar a empresa de IA da Meta pela mesma avaliação de US$ 2 bilhões que a Meta pagou originalmente . O The Information, citando duas fontes familiarizadas com o assunto, disse que esses primeiros apoiadores estão em discussões para um negócio que reverteria a aquisição por completo .

Reestruturação e Planos de IPO em Hong Kong

Em ambos os cenários de recompra, o plano é:

• Reestruturar como uma joint venture chinesa — reconstituindo a Manus sob propriedade e governança chinesas .
• Buscar um IPO em Hong Kong — listar na Bolsa de Valores de Hong Kong como uma meta de saída ou captação de recursos de longo prazo .

Desafios Contínuos

Várias complicações permanecem sem solução:

• Diferença de avaliação — A meta de captação de US$ 1 bilhão dos cofundadores implica uma avaliação abaixo dos US$ 2 bilhões que a Meta pagou, criando um déficit potencial . O plano de recompra de US$ 2 bilhões dos investidores originais fecharia essa lacuna, mas exigiria financiamento diferente.
• Complexidade da separação operacional — A Meta integrou profundamente a Manus em seus sistemas internos; desembaraçar pessoas, propriedade intelectual e dados é legal e tecnicamente difícil .
• Caminho regulatório — Qualquer plano de recompra e reestruturação ainda precisa da aprovação de Pequim para satisfazer a ordem da NDRC, e os requisitos exatos de conformidade permanecem obscuros .
• Grupo comprador incerto — Ainda não está claro se os "investidores chineses originais" são um único consórcio (por exemplo, primeiros investidores de capital de risco como Peak XV Partners ou ZhenFund), uma mistura dos cofundadores e novos fundos, ou um grupo diferente de apoiadores .
• Risco de baixa contábil da Meta — A Meta pode ter que assumir uma perda financeira significativa no negócio, dependendo do preço final da recompra e dos custos de desfazer a integração .