Bitwise e Goldman Sachs Lideram Corrida Institucional pelo Token HYPE: Entenda a Estratégia de Acumulação e o Rally Histórico

A Engrenagem por Trás da Acumulação da Bitwise

A Bitwise, gestora de ativos digitais, não está apenas comprando o token HYPE. Ela projetou um mecanismo estrutural dentro do seu recém-lançado ETF, o Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP), que a obriga a comprar o ativo de forma contínua.

A regra é clara: 10% de todas as taxas de administração do BHYP são automaticamente destinadas à compra e ao staking de tokens HYPE . Isso transforma o crescimento do fundo em um ciclo que se retroalimenta: quanto mais dinheiro entra no ETF, mais taxas são geradas, e mais HYPE precisa ser comprado no mercado.

• 26 de maio – Compra de US$ 10,1 milhões: Em uma janela de duas horas, a Bitwise adquiriu 162.367 tokens HYPE, movimentação rastreada pela plataforma de análise on-chain Lookochain .
• 27 de maio – Bloco de US$ 18,4 milhões: No dia seguinte, uma nova compra relâmpago de 301.863 HYPE em apenas três horas, avaliada em aproximadamente US$ 18,4 milhões .
• 15 de junho – Compra de US$ 5,18 milhões via FalconX: A transação mais recente divulgada foi de 77.097 HYPE, realizada por meio da corretora institucional FalconX .

A posição acumulada é impressionante. Em 21 de maio, a Bitwise já detinha 723.361 HYPE, equivalentes a cerca de US$ 40 milhões . Já em 1º de junho, segundo a Arkham Intelligence, o total em staking havia saltado para impressionantes US$ 55 milhões em HYPE . A estratégia é clara: uma acumulação persistente, que não depende de timing de mercado, mas de um fluxo constante de capital do próprio ETF.

BHYP: O ETF “Foguete" na Bolsa de Nova York

O BHYP estreou na NYSE em 15 de maio de 2026 e rapidamente entrou para a história como um dos ETFs de tokens nativos DeFi de crescimento mais acelerado.

Métrica	Detalhe
Captação na 1ª semana	US$ 54 milhões em entradas líquidas nos primeiros 7 pregões (somando BHYP e THYP), sem nenhum dia de saída de recursos .
Estreia em 48 horas	Somente o BHYP captou US$ 25,5 milhões em dois dias (US$ 8,8 mi do próprio fundo da Bitwise) .
Pico diário de entrada	Um recorde de US$ 19 milhões em um único dia (27 de maio), o maior desde o lançamento .
Patrimônio (AUM)	Cruzou a marca de US$ 100 milhões em menos de um mês, atingindo US$ 105 milhões em meados de junho .
Cota	Negociada a ~US$ 36,54 em 28 de maio, saltou para ~US$ 40,63 no fim do mês, acompanhando a valorização do HYPE .

O sucesso do fundo é um termômetro do apetite institucional. Para se ter uma ideia da escala, o CEO da Bitwise, Hunter Horsley, classificou o ativo como "mispriced" (mal precificado) mesmo enquanto o token disparava quase 50% em uma semana, aproximando-se de sua máxima histórica .

O Giro Estratégico do Goldman Sachs

Se a Bitwise é a ponta de lança no varejo institucional, o Goldman Sachs deu o sinal mais poderoso de rotação de capital do mercado tradicional.

No seu formulário 13F do 1º trimestre de 2026, arquivado na SEC em 15 de maio, o banco revelou uma reviravolta em seu portfólio cripto:

• Liquidação total de posições em XRP e Solana: O Goldman zerou seus ETFs desses ativos, que somavam cerca de US$ 154 milhões no 4º trimestre de 2025. Também reduziu drasticamente sua exposição a ETFs de Bitcoin e Ethereum .
• Aposta direta no ecossistema HYPE: A nova posição foi aberta na Hyperliquid Strategies Inc. (PURR), uma empresa de tesouraria focada em ativos digitais cujo principal ativo é o token HYPE .

Analistas do setor descreveram o movimento como "uma das mais claras rotações institucionais para fora da exposição a blockchains de camada 1 de legado e para dentro da infraestrutura de futuros perpétuos descentralizados" . O recado do mercado é inequívoco: o capital não está deixando o mundo cripto, está migrando para o que é visto como sua vanguarda.

Por Que a Hyperliquid Conquistou as Instituições?

A razão para todo esse apetite está nos fundamentos do protocolo e na sua dominância de mercado:

1. O Campeão Incontestável dos Derivativos On-Chain

A Hyperliquid não é apenas mais uma exchange descentralizada. Em termos de contratos futuros perpétuos, seus números rivalizam com os gigantes centralizados:

• Domina 70 a 80% de todo o volume de futuros perpétuos on-chain .
• Detinha, em junho de 2026, uma fatia recorde de 8,3% do mercado global de juros em aberto em perpétuos, somando exchanges centralizadas e descentralizadas .
• Processou US$ 633 bilhões em volume de negociação apenas no 1º trimestre de 2026, com um juro aberto médio de US$ 8,97 bilhões e mais de 274 mil traders ativos por mês .

2. Uma Máquina de Recompras que Alimenta o Preço

O protocolo opera com um modelo de negócio que cria uma pressão compradora natural sobre o token:

• A maior parte da receita com taxas de negociação é usada para recomprar (buyback) tokens HYPE no mercado .
• Isso se soma à regra dos 10% do ETF da Bitwise. O resultado é uma dupla força compradora: as recompras no nível do protocolo e a acumulação constante pelos veículos de investimento .

3. A Expansão para Ativos do Mundo Real (RWA)

O futuro da Hyperliquid vai muito além do universo cripto. A implementação do HIP-3 permite a criação de mercados de contratos perpétuos para ativos financeiros tradicionais. O resultado?

• Apenas 7 dos 30 maiores mercados por juro aberto na plataforma são pares de criptomoedas. O restante são instrumentos de TradFi (ações, commodities, índices) .
• O juro aberto dos mercados de RWA (Real-World Assets) na Hyperliquid atingiu um recorde de US$ 2,6 bilhões .
• A Hyperliquid Strategies Inc., empresa ligada ao ecossistema, reportou um lucro líquido de US$ 152,5 milhões no 1º trimestre de 2026, comprovando a força econômica do protocolo .

O Novo Cenário para o Investidor

A trajetória do HYPE, que saltou de ~US$ 20 em janeiro para uma nova máxima histórica de US$ 76,70 em 15 de junho, reflete uma confluência rara entre inovação de produto, dominância de mercado e adoção institucional em massa .

A mensagem dos grandes gestores, da Bitwise ao Goldman Sachs, é clara: a infraestrutura de derivativos descentralizados deixou de ser um nicho experimental. Com volumes que já desafiam as exchanges centralizadas tradicionais, a Hyperliquid se tornou um pilar do novo sistema financeiro digital. O ciclo de acumulação, alimentado por taxas e recompras, é o motor que está levando o preço e o interesse para patamares inéditos.