Líbia assina acordo de partilha com gigantes europeias e turca para retomar exploração de petróleo no Mediterrâneo

Depois de uma pausa de quase duas décadas em grandes licitações internacionais, a Líbia voltou ao mapa global da exploração de petróleo e gás. Em junho de 2026, a Corporação Nacional de Petróleo da Líbia (NOC, na sigla em inglês) oficializou um contrato de partilha de produção (PSA) com um consórcio formado pela espanhola Repsol, a estatal turca TPAO e a húngara MOL Group para o bloco marítimo O7, uma área de águas ultraprofundas no Mar Mediterrâneo . Esse é o primeiro grande investimento no setor ligado à rodada de licitações de 2025, uma iniciativa desenhada para reverter anos de subinvestimento em meio a um cenário político fragmentado .

Raio-X do consórcio: quem é quem no bloco O7

O bloco O7, localizado a aproximadamente 140 quilômetros a noroeste de Benghazi, cobre uma vasta área de 10.300 quilômetros quadrados em lâminas d'água que superam os 1.500 metros de profundidade . O acordo de partilha de produção estabelece uma divisão clara de responsabilidades e participações:

• Repsol fica com 40% de participação e será a operadora do projeto .
• TPAO (Turkish Petroleum Corporation) também detém 40% .
• MOL Group completa o consórcio com os 20% restantes .

Essa parceria tripla foi a vencedora de um processo de licitação conjunta realizado no início do ano. Com o contrato assinado, o grupo está autorizado a realizar a aquisição de dados sísmicos e perfurar poços exploratórios. Os valores de compromisso mínimo de investimento não foram divulgados publicamente pelas empresas ou pela NOC . Por se tratar de um bloco em águas profundas, a campanha exploratória será tecnicamente exigente e de alto custo, um ponto que investidores e analistas do setor devem monitorar de perto.

A rodada de 2025: a volta por cima do setor líbio

A assinatura do PSA do bloco O7 não é um evento isolado. Ela é fruto da primeira rodada de licitações upstream da Líbia desde 2007, lançada formalmente em março de 2025 e concluída em 11 de fevereiro de 2026, quando a NOC anunciou os vencedores . O desenho da rodada foi feito sob medida para revitalizar o setor de hidrocarbonetos do país, que havia sido deixado de lado pelas grandes petroleiras internacionais (IOCs) após a revolução de 2011 e a consequente divisão política entre as administrações rivais em Trípoli e no leste do país .

No fim das contas, de uma oferta inicial que chegou a 22 áreas (posteriormente ajustada para 20 blocos), apenas cinco foram concedidas . Apenas um grupo seleto de empresas apresentou ofertas vinculantes. Os vencedores foram:

• Bloco Offshore O1: Eni (60%) e QatarEnergy (40%) .
• Bloco Offshore O7: Repsol (40%, operadora), TPAO (40%), MOL Group (20%) .
• Bloco Onshore S4 (Bacia de Sirte): Chevron — vencendo um consórcio da TotalEnergies com a ConocoPhillips .
• Bloco Onshore C3 (Bacia de Sirte): Repsol e TPAO .
• Bloco Onshore M1 (Bacia de Murzuq): Aiteo Group, da Nigéria .

O número limitado de premiações — com apenas cinco dos blocos concedidos — ficou aquém de algumas expectativas iniciais, mas marcou o retorno da gigante americana Chevron à Líbia após 15 anos, além da estreia de novos entrantes como a Aiteo e a MOL Group .

O grande vilão do passado: por que o antigo modelo espantava investidores?

Um dos principais motivos para a debandada das petroleiras internacionais foi o ultrapassado marco fiscal do país, conhecido como EPSA IV (Acordo de Partilha de Produção e Exploração IV). Sob esse modelo, o estado líbio ficava com uma fatia estimada entre 70% e 90% de toda a produção, deixando para as empresas retornos financeiros irrisórios — em um cenário hipotético de US$ 100 milhões em petróleo-lucro, a contratante embolsava míseros US$ 5 a 15 milhões, enquanto arcava com todo o risco da exploração . Análises acadêmicas também apontaram falhas sistêmicas que desestimulavam o investimento de capital .

Para resolver esse problema estrutural, a Líbia introduziu um modelo modernizado, apelidado de EPSA V ou novo marco de PSA. As principais melhorias destacadas por analistas do setor incluem:

• Uma redução da participação estatal, estimada em cerca de 66% em algumas projeções, com a taxa interna de retorno (TIR) da contratante podendo saltar para 18 a 22%, uma melhoria drástica em relação à linha de base anterior de apenas 2,5% .
• Mecanismos de recuperação de custos mais rápidos e uma estrutura de partilha de lucro simplificada, substituindo o complexo cálculo do "Fator A" do EPSA IV .
• Uma taxa fixa para recuperação de custos, resolvendo uma antiga reclamação das empresas, que tinham dificuldade em reaver o capital investido na exploração .

Embora os termos completos do EPSA V não tenham sido detalhados publicamente, as apresentações iniciais ao mercado e as análises setoriais sugerem que as novas condições colocam a Líbia em uma posição muito mais competitiva no mapa global de investimentos em novas fronteiras .

O que isso significa para a meta de produção líbia e a segurança energética europeia?

A NOC e o primeiro-ministro líbio reconhecido internacionalmente, Abdulhamid Dbeibah, apresentaram essa nova rodada como peça central para uma ambiciosa meta de longo prazo: adicionar 850 mil barris por dia à produção nos próximos 25 anos, mirando uma produção total de 2 milhões de barris por dia até o fim desta década . O bloco O7 é uma parte dessa visão, embora qualquer descoberta comercial de óleo ou gás ainda seja um projeto de múltiplos anos, dependente de fases de exploração, avaliação e desenvolvimento bem-sucedidas .

Para a húngara MOL Group, a fatia no bloco O7 representa sua estreia no setor upstream da Líbia. A empresa destacou publicamente a importância estratégica do projeto para fortalecer a segurança energética da Europa Central e Oriental, uma forma de diversificar as fontes de suprimento para além dos gasodutos russos, mirando agora a bacia do Mediterrâneo . Já a Repsol, que já é uma grande operadora no país por meio do campo gigante de Sharara (300 mil barris/dia), expande seu portfólio marítimo. Por sua vez, a TPAO aprofunda a já relevante presença energética regional da Turquia .

O elefante na sala: o risco político não foi embora

Apesar de todo o otimismo com a assinatura do PSA e as novas regras fiscais, o cenário político de fundo na Líbia segue extremamente frágil. O país ainda é governado por administrações rivais, e a agência Reuters descreveu a própria rodada de licitações como acontecendo "em meio a uma fragmentação política contínua" . O presidente da NOC, Massoud Suleman, anunciou as assinaturas dos PSAs, mas a capacidade da corporação de manter sua independência institucional e, consequentemente, garantir a inviolabilidade dos contratos de longo prazo, é uma pergunta sem resposta para os investidores . A última década já mostrou que a instabilidade política e a atividade de milícias podem paralisar rapidamente até mesmo campos já em operação, quanto mais novos projetos de exploração .

Nesse contexto, o acordo do bloco O7 é uma aposta calculada da Repsol, da TPAO e da MOL Group de que o potencial de recursos da Líbia — combinado com um regime fiscal mais atraente — agora compensa os persistentes e elevados riscos de governança. O contrato conseguiu, de fato, reabrir o caminho para o pré-sal líbio. Mas a verdadeira medida do seu sucesso só será conhecida quando as brocas finalmente tocarem o fundo do mar.

Fontes

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https://www.spglobal.com/energy/en/news-research/latest-news/crude-oil/021126-chevron-makes-long-awaited-libya-return-repsol-and-eni-also-win-blocks
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https://eltumipartners.com/2025/03/libya-announces-first-international-licensing-round-in-15-years-epsa
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https://www.linkedin.com/posts/expertise-consultancy-libya_libya-oilandgas-upstream-activity-7431645329940324353-R2YU