eToro Após Abrir Capital: O Plano Bilionário com Novas Aquisições e Licença de Pagamentos

A eToro Group Ltd. (NASDAQ: ETOR) está se movendo com apetite para se transformar em algo muito maior que uma simples plataforma de trading. Desde sua estreia na Nasdaq, a companhia vem sinalizando uma estratégia de expansão agressiva que inclui a compra de empresas de tecnologia financeira, a busca por uma licença bancária para serviços de pagamento e um aumento pesado nos gastos com propaganda. O plano ficou mais claro com a divulgação de seus resultados recordes no primeiro trimestre de 2026 e novas revelações estratégicas .

Caça Dupla por Empresas de Tecnologia Financeira

O CEO Yoni Assia confirmou que a eToro está trabalhando ativamente com banqueiros de investimento para fechar duas aquisições no setor de wealth-tech . Embora nomes, valores ou prazos ainda não tenham sido revelados, a empresa confirmou que um dos alvos está sediado nos Estados Unidos . O outro opera em um mercado diferente, mas sua localização não foi especificada .

As aquisições planejadas fazem parte de um esforço maior para ampliar a oferta de serviços financeiros da companhia muito além de sua origem no comércio de ações, commodities e criptomoedas . Esse movimento se soma à recente compra da Zengo, uma carteira de criptomoedas autocustodial, por US$ 70 milhões — transação que a própria eToro descreveu como estratégica para conectar as finanças tradicionais à infraestrutura de blockchain .

Licença Bancária: Foco em Pagamentos, Sem Crédito

Em um movimento que a distancia de sua herança de corretora, a eToro avalia pedir uma licença bancária . O foco, no entanto, é restrito: serviços de pagamento tradicionais, em vez de produtos de crédito ou empréstimo . O CEO Assia indicou que o caminho pode envolver um novo pedido de licença, a aquisição direta de um banco ou uma combinação dos dois, mas reforçou que o objetivo final é oferecer serviços de pagamento e transações .

Isso se apoia na infraestrutura existente da eToro. Seu serviço eToro Money já oferece carteira digital e transferências através de instituições de moeda eletrônica licenciadas no Reino Unido e em Malta . Uma licença bancária completa representaria uma escalada regulatória e operacional significativa, mas está alinhada com a ambição de construir um ecossistema financeiro mais completo.

Investimento em Marketing: Escalando para 25% da Contribuição Líquida

A eToro aposta alto em marketing para impulsionar sua próxima fase de crescimento. No primeiro trimestre de 2026, as despesas ajustadas com vendas e marketing somaram US$ 58 milhões, representando cerca de 22% da chamada "contribuição líquida" . Esse valor já ajudou a levar o número de contas financiadas para 4,02 milhões, um salto de 12% na comparação anual .

A gestão pretende ir além. O CFO Meron Shani delineou um plano para aumentar gradualmente o investimento em marketing de 21% da contribuição líquida em 2025 para 25% até o fim de 2026 . O custo adicional é relevante: cada ponto percentual a mais representa algo como US$ 2,6 milhões extras por trimestre, segundo Shani . A escalada está calibrada para manter retornos fortes; a eToro informou que o investimento recente em marketing tem gerado retorno financeiro dentro do mesmo ano .

Acesso ao Mercado de Commodities dos EUA e Expansão da Plataforma

A contribuição líquida da eToro no primeiro trimestre, de US$ 258 milhões, foi impulsionada principalmente por um pico na atividade de negociação de commodities . O comércio de commodities representou 60% das comissões de trading no período, em meio a uma rotação dos clientes para longe das criptomoedas . A empresa afirmou que pretende ter acesso ao mercado de commodities dos EUA dentro de 6 a 9 meses .

A plataforma também ampliou seu escopo de produtos de forma significativa. Durante o primeiro trimestre, a eToro lançou negociações 24 horas por dia, 7 dias por semana para commodities, ações e índices, adicionou ações japonesas e iniciou o trading de criptomoedas em Nova York . Esses movimentos vieram acompanhados de lançamentos baseados em inteligência artificial, incluindo carteiras geridas por "agentes de IA" (Agent Portfolios) e uma integração com a xAI para a assistente virtual Tori . O CEO Assia chegou a descrever a empresa como "AI-first" (que prioriza a inteligência artificial), afirmando que a eToro incutiu mandatos de IA em todas as funções .

Raio-X Financeiro do 1º Tri de 2026

Os resultados da eToro no primeiro trimestre foram os mais fortes desde que se tornou uma empresa pública . Os números principais, conforme reportados à SEC (a CVM americana), foram :

• Contribuição Líquida: US$ 258 milhões, alta de 19% na base anual
• Lucro Líquido (GAAP): US$ 82 milhões, alta de 37%
• EBITDA Ajustado: US$ 109 milhões, alta de 35%
• Contas Financiadas: 4,02 milhões, alta de 12%
• Ativos Sob Administração (AUA): US$ 17,0 bilhões, alta de 15%

A força dos lucros veio apesar de um cenário de queda de receita com criptoativos; a receita líquida de trading com ações, commodities e moedas quase dobrou . A empresa também autorizou um programa de recompra de ações de US$ 150 milhões e afirmou que pretende firmar um acordo para uma recompra acelerada de US$ 50 milhões .

O Que Vem a Seguir

O roteiro da eToro para 2026 fica na interseção de aquisições agressivas, ambição regulatória e gasto massivo em marketing. Com dois negócios de wealth-tech mantidos em sigilo em andamento e uma potencial licença bancária no horizonte, a empresa tenta evoluir de uma plataforma de trading para um grupo de serviços financeiros mais amplo. O risco de execução é relevante — especialmente pela natureza ainda indefinida dos alvos de aquisição e pelas barreiras regulatórias de uma licença bancária —, mas os números recordes do trimestre dão à gestão uma base operacional mais sólida para perseguir essas ambições .