Zona do Euro entra no vermelho: importações disparam e superávit vira déficit de €1 bilhão

A posição comercial da Zona do Euro sofreu uma deterioração drástica em abril de 2026, passando de um superávit confortável para um déficit inesperado. Essa é a primeira vez que o bloco entra no vermelho desde 2023. O principal motivo foi uma alta de 9,3% nas importações, que superou com folga o aumento de 5% das exportações, evidenciando a pressão dos custos elevados de energia e a perda de competitividade dos produtos industrializados europeus .

Números principais: uma piora de €9,7 bilhões em um ano

As primeiras estimativas do Eurostat, a agência de estatísticas da União Europeia, mostraram que a Zona do Euro registrou um déficit de €1 bilhão no comércio de bens com o resto do mundo em abril de 2026. Para efeito de comparação, no mesmo mês de 2025, o bloco teve um superávit de €8,7 bilhões, o que significa uma deterioração de €9,7 bilhões em doze meses . O resultado frustrou as expectativas do mercado, que projetava um superávit próximo de €4,9 bilhões .

As exportações de bens da Zona do Euro somaram €255,4 bilhões em abril de 2026, um aumento de 5,0% em relação aos €243,3 bilhões do ano anterior. No entanto, as importações subiram bem mais, 9,3%, totalizando €256,4 bilhões, o que jogou o saldo para o campo negativo . A virada brusca em relação ao superávit de €4,9 bilhões registrado em março de 2026 sinalizou o fim abrupto de uma sequência de superávits que vinha desde o pico da crise energética .

Os números da União Europeia: um tombo em conjunto

O quadro na União Europeia como um todo, com seus 27 países-membros, foi igualmente negativo. A balança comercial do bloco passou de um superávit de €7,3 bilhões em abril de 2025 para um déficit de €7,1 bilhões em abril de 2026 . Essa tendência já era visível no início do ano: o superávit da UE no primeiro trimestre já havia sido reduzido pela metade, caindo para €12,7 bilhões, contra €23,6 bilhões no último trimestre de 2025 .

Os setores que mais pesaram na balança

Embora o relatório preliminar de abril de 2026 do Eurostat não traga um detalhamento completo por setor, as forças que direcionaram essa piora já são bem conhecidas a partir dos dados do primeiro trimestre e do próprio salto nas importações .

Energia: a conta segue cara

O aumento das importações foi fortemente influenciado pela energia. O déficit comercial de energia da UE já havia chegado a €298,9 bilhões no ano de 2025, e os custos seguiram elevados no primeiro trimestre de 2026, com o bloco pagando preços altos por gás natural liquefeito (GNL) e derivados de petróleo . A versão em francês do comunicado do Eurostat é explícita ao afirmar que a queda para o déficit em abril foi "impulsionada principalmente por um aumento do déficit de energia" .

Máquinas e veículos: o motor começa a falhar

O setor que tradicionalmente é o motor da economia europeia — máquinas e veículos — viu seu superávit encolher de forma acelerada. No primeiro trimestre de 2026, o saldo positivo combinado do setor caiu para €27,8 bilhões, bem abaixo dos €39,8 bilhões do trimestre anterior . Essa perda de fôlego já havia sido sinalizada pelo Eurostat no fim de 2025, quando os dados de dezembro mostraram superávits menores em máquinas, veículos, produtos químicos e outros manufaturados . No acumulado de 2025, o superávit de máquinas caiu para €252 bilhões, contra €276 bilhões em 2024 .

O rombo recorde com a China pesa na conta

O déficit comercial da União Europeia com a China atingiu um patamar inédito de €1 bilhão por dia em abril de 2026, com um rombo mensal de €31,9 bilhões, de acordo com os dados mais recentes do Eurostat . No ano de 2025, o déficit da UE com os chineses foi de €359,8 bilhões, sendo que máquinas e equipamentos elétricos dominaram tanto as exportações quanto as importações . Esse desequilíbrio estrutural não mostra sinais de trégua e é um dos principais entraves para o desempenho comercial do bloco.

Tensão tarifária com os EUA gera incerteza

Os Estados Unidos seguem como o principal parceiro superavitário da UE, com um saldo positivo de €199,6 bilhões em 2025 . No entanto, os atritos tarifários elevados com o governo americano jogaram incerteza sobre as projeções de exportação, principalmente para bens de capital como máquinas, veículos e produtos farmacêuticos. Apesar de os dados oficiais americanos mostrarem que os EUA tiveram um déficit de US$ 8,2 bilhões com a UE em abril de 2026 — ou seja, as exportações europeias para os EUA ainda superam as americanas para a Europa —, o ambiente de política comercial mais hostil segue pesando sobre a competitividade das exportações do bloco .

O cenário econômico mais amplo: estagnação e pessimismo

O déficit comercial veio acompanhado de uma série de indicadores econômicos fracos, reforçando os temores de que a economia da Zona do Euro está perdendo força.

Crescimento quase nulo: O PIB real da Zona do Euro cresceu apenas 0,1% no primeiro trimestre de 2026, abaixo dos 0,2% do último trimestre de 2025 . Entre as maiores economias, a Espanha cresceu 0,6%, a Alemanha 0,3%, a Itália 0,2% e os Países Baixos 0,1%, enquanto a França ficou estagnada .

Superávit alemão menor: A Alemanha registrou um superávit comercial de €14,3 a €14,5 bilhões em abril, abaixo dos €15 bilhões esperados, já que a alta de 1,2% nas importações superou o crescimento de 0,9% das exportações na comparação mensal . No mesmo mês, as encomendas da indústria alemã caíram 3,8% .

Queda na confiança e nas expectativas de emprego: O relatório "Eurostatistics" de abril de 2026 confirmou que tanto o sentimento econômico quanto as expectativas de emprego pioraram durante o mês . O indicador de expectativas de emprego na Zona do Euro despencou 4,6 pontos percentuais, para 91,7, enquanto o índice da UE caiu 4,0 pontos, para 93,2 . Paralelamente, o Índice ZEW de Sentimento Econômico caiu para -17,2 em abril, o nível mais baixo desde dezembro de 2022 .

Pressão no mercado de trabalho: Embora a taxa de desemprego tenha atingido a mínima recorde de 6,2% em março de 2026, na Alemanha o desemprego ajustado sazonalmente ultrapassou a marca de 3 milhões em abril pela primeira vez desde 2011 .

Inflação e custos de insumos: O índice PMI composto da Zona do Euro mostrou uma forte alta nos preços de insumos da indústria em abril, impulsionada pela formação de estoques e por disrupções geopolíticas no setor de energia . A inflação harmonizada da Alemanha subiu para 2,9% em abril, puxada pela alta da energia .

Um cenário frágil para o meio de 2026

O déficit de €1 bilhão em abril não é um deslize isolado, e sim parte de uma erosão mais ampla da força externa da Zona do Euro. O bloco agora opera com déficit de bens, em um momento em que as importações crescem quase o dobro das exportações, seus setores tradicionalmente superavitários estão enfraquecendo, e seu maior déficit bilateral — com a China — não para de crescer. Com o PIB praticamente estagnado, a confiança em queda e a política comercial americana acrescentando mais incerteza, a Zona do Euro chega ao meio de 2026 em uma posição comercial bastante frágil.