Os principais números do IPO

A estreia da SpaceX no mercado de ações foi definida por uma série de cifras surpreendentes que ressaltaram tanto a ambição da empresa quanto o apetite do mercado.

• Preço final da oferta: US$ 135,00 por ação, estabelecido como um preço fixo, em vez da faixa tradicional que se ajusta à demanda dos investidores .
• Ações ofertadas: 555.555.555 ações ordinárias Classe A, com os subscritores tendo a opção adicional de comprar até 83,3 milhões de ações .
• Total captado: US$ 75 bilhões, mais do que triplicando o recorde anterior de US$ 25,6 bilhões da Saudi Aramco .
• Valor de mercado implícito (valuation): Aproximadamente US$ 1,77 trilhão, colocando a SpaceX atrás apenas de Apple e Nvidia entre as empresas públicas mais valiosas dos EUA .
• Bolsa e código de negociação: Nasdaq sob o símbolo SPCX, com uma listagem dupla na Nasdaq Texas .
• Cronograma: O registro S-1 foi protocolado publicamente em 20 de maio de 2026; o roadshow começou em 4 de junho; a precificação ocorreu após o fechamento do mercado em 11 de junho; e a negociação começou em 12 de junho .

Uma demanda dos investidores sem precedentes

A oferta atraiu uma onda extraordinária de interesse institucional e de varejo que cresceu rapidamente durante o processo de formação do livro de ofertas, que durou poucos dias.

A demanda foi inicialmente relatada como aproximadamente o dobro das ações disponíveis no início de junho, com pedidos totais chegando a cerca de US$ 150 bilhões . À medida que o roadshow avançava e a gestão se reunia com os investidores, o interesse se intensificou. Quando os livros de ordens fecharam em 10 de junho, o IPO estava com uma demanda mais de quatro vezes maior que a oferta, com pedidos institucionais totais ultrapassando US$ 250 bilhões .

Várias grandes instituições fizeram pedidos individuais de US$ 10 bilhões ou mais, e os coordenadores líderes indicaram que as alocações seriam concentradas entre grandes gestoras de fundos de investimento com estratégias de longo prazo . Do lado do varejo, esperava-se que apenas investidores no Reino Unido recebessem aproximadamente £ 1,5 bilhão em ações .

Uma oferta histórica, apesar do prejuízo

A valuation recordista veio apesar de perdas financeiras significativas. A SpaceX relatou um prejuízo líquido de US$ 4,28 bilhões apenas no primeiro trimestre de 2026, com um déficit acumulado de US$ 41,3 bilhões . A empresa gerou cerca de US$ 18,7 bilhões em receita em 2025, com sua divisão de internet via satélite Starlink contribuindo com US$ 11,4 bilhões desse total .

Essa desconexão entre valuation e lucratividade atraiu o escrutínio de alguns analistas. Uma nota de Wall Street publicada pouco antes da oferta avaliou a SpaceX em US$ 63 por ação — um valor 53% abaixo do preço do IPO — destacando a profunda divisão de opiniões sobre o real valor da empresa . Ainda assim, a decisão da companhia por um preço fixo, em vez de uma faixa tradicional — algo incomum para uma oferta desse porte — sinalizou a confiança de que a demanda absorveria as ações sem a necessidade de um processo de descoberta de preços .

Elon Musk manteve mais de 85% do controle de votos da empresa após o IPO, garantindo seu domínio contínuo sobre as decisões estratégicas .

O caminho para uma fortuna trilionária

O IPO transformou a fortuna de Musk, no papel, em um grau sem precedentes modernos. Antes da oferta, ele detinha cerca de 41% da SpaceX e, ao preço de US$ 135 por ação, essa participação foi avaliada em aproximadamente US$ 866,5 bilhões .

Antes do IPO, a Forbes estimava o patrimônio líquido total de Musk em cerca de US$ 780 bilhões. Após a precificação, cálculos da Forbes e da Bloomberg colocaram sua riqueza entre US$ 971 bilhões e US$ 988 bilhões, deixando-o a uma distância mínima de se tornar o primeiro trilionário do mundo . A Bloomberg observou que um aumento de apenas 2,2% no preço das ações, para US$ 138, seria suficiente para empurrá-lo para além desse marco .

A estreia da empresa também gerou ganhos extraordinários para os primeiros funcionários e investidores privados. No final de 2025, uma oferta secundária havia avaliado a SpaceX em cerca de US$ 800 bilhões, o que significa que alguns dos primeiros apoiadores viram o valor de suas participações se multiplicar significativamente em questão de meses .

O que o IPO significa para os mercados

A oferta da SpaceX redefine o que é possível para empresas privadas que buscam os mercados públicos. É o primeiro IPO da história a avaliar uma empresa na casa dos trilhões de dólares e foi realizado por uma companhia que nunca teve lucro anual .

A escala da oferta é tão grande que tem implicações para a inclusão em índices e fluxos de fundos passivos. Com uma valuation de US$ 1,77 trilhão, a SpaceX se tornaria um dos 10 maiores componentes do S&P 500, podendo desencadear compras forçadas massivas por parte de fundos que acompanham o índice .

Para Elon Musk, o IPO marca um marco pessoal que vai além da riqueza. Ele acontece 16 anos depois de ele abrir o capital da Tesla e representa a abertura formal de seu empreendimento mais ambicioso para os acionistas públicos . Com a Starlink gerando uma receita recorrente substancial e as ambições mais amplas da empresa abrangendo centros de dados de inteligência artificial em órbita e uma base lunar, o IPO foi planejado para financiar uma “taxa de voo insana” para a Starship (o foguete de última geração da empresa) e a próxima geração de infraestrutura da companhia .

Os principais números do IPO

A estreia da SpaceX no mercado de ações foi definida por uma série de cifras surpreendentes que ressaltaram tanto a ambição da empresa quanto o apetite do mercado.

• Preço final da oferta: US$ 135,00 por ação, estabelecido como um preço fixo, em vez da faixa tradicional que se ajusta à demanda dos investidores .
• Ações ofertadas: 555.555.555 ações ordinárias Classe A, com os subscritores tendo a opção adicional de comprar até 83,3 milhões de ações .
• Total captado: US$ 75 bilhões, mais do que triplicando o recorde anterior de US$ 25,6 bilhões da Saudi Aramco .
• Valor de mercado implícito (valuation): Aproximadamente US$ 1,77 trilhão, colocando a SpaceX atrás apenas de Apple e Nvidia entre as empresas públicas mais valiosas dos EUA .
• Bolsa e código de negociação: Nasdaq sob o símbolo SPCX, com uma listagem dupla na Nasdaq Texas .
• Cronograma: O registro S-1 foi protocolado publicamente em 20 de maio de 2026; o roadshow começou em 4 de junho; a precificação ocorreu após o fechamento do mercado em 11 de junho; e a negociação começou em 12 de junho .

Uma demanda dos investidores sem precedentes

A oferta atraiu uma onda extraordinária de interesse institucional e de varejo que cresceu rapidamente durante o processo de formação do livro de ofertas, que durou poucos dias.

A demanda foi inicialmente relatada como aproximadamente o dobro das ações disponíveis no início de junho, com pedidos totais chegando a cerca de US$ 150 bilhões . À medida que o roadshow avançava e a gestão se reunia com os investidores, o interesse se intensificou. Quando os livros de ordens fecharam em 10 de junho, o IPO estava com uma demanda mais de quatro vezes maior que a oferta, com pedidos institucionais totais ultrapassando US$ 250 bilhões .

Várias grandes instituições fizeram pedidos individuais de US$ 10 bilhões ou mais, e os coordenadores líderes indicaram que as alocações seriam concentradas entre grandes gestoras de fundos de investimento com estratégias de longo prazo . Do lado do varejo, esperava-se que apenas investidores no Reino Unido recebessem aproximadamente £ 1,5 bilhão em ações .

Uma oferta histórica, apesar do prejuízo

A valuation recordista veio apesar de perdas financeiras significativas. A SpaceX relatou um prejuízo líquido de US$ 4,28 bilhões apenas no primeiro trimestre de 2026, com um déficit acumulado de US$ 41,3 bilhões . A empresa gerou cerca de US$ 18,7 bilhões em receita em 2025, com sua divisão de internet via satélite Starlink contribuindo com US$ 11,4 bilhões desse total .

Essa desconexão entre valuation e lucratividade atraiu o escrutínio de alguns analistas. Uma nota de Wall Street publicada pouco antes da oferta avaliou a SpaceX em US$ 63 por ação — um valor 53% abaixo do preço do IPO — destacando a profunda divisão de opiniões sobre o real valor da empresa . Ainda assim, a decisão da companhia por um preço fixo, em vez de uma faixa tradicional — algo incomum para uma oferta desse porte — sinalizou a confiança de que a demanda absorveria as ações sem a necessidade de um processo de descoberta de preços .

Elon Musk manteve mais de 85% do controle de votos da empresa após o IPO, garantindo seu domínio contínuo sobre as decisões estratégicas .

O caminho para uma fortuna trilionária

O IPO transformou a fortuna de Musk, no papel, em um grau sem precedentes modernos. Antes da oferta, ele detinha cerca de 41% da SpaceX e, ao preço de US$ 135 por ação, essa participação foi avaliada em aproximadamente US$ 866,5 bilhões .

Antes do IPO, a Forbes estimava o patrimônio líquido total de Musk em cerca de US$ 780 bilhões. Após a precificação, cálculos da Forbes e da Bloomberg colocaram sua riqueza entre US$ 971 bilhões e US$ 988 bilhões, deixando-o a uma distância mínima de se tornar o primeiro trilionário do mundo . A Bloomberg observou que um aumento de apenas 2,2% no preço das ações, para US$ 138, seria suficiente para empurrá-lo para além desse marco .

A estreia da empresa também gerou ganhos extraordinários para os primeiros funcionários e investidores privados. No final de 2025, uma oferta secundária havia avaliado a SpaceX em cerca de US$ 800 bilhões, o que significa que alguns dos primeiros apoiadores viram o valor de suas participações se multiplicar significativamente em questão de meses .

O que o IPO significa para os mercados

A oferta da SpaceX redefine o que é possível para empresas privadas que buscam os mercados públicos. É o primeiro IPO da história a avaliar uma empresa na casa dos trilhões de dólares e foi realizado por uma companhia que nunca teve lucro anual .

A escala da oferta é tão grande que tem implicações para a inclusão em índices e fluxos de fundos passivos. Com uma valuation de US$ 1,77 trilhão, a SpaceX se tornaria um dos 10 maiores componentes do S&P 500, podendo desencadear compras forçadas massivas por parte de fundos que acompanham o índice .

Para Elon Musk, o IPO marca um marco pessoal que vai além da riqueza. Ele acontece 16 anos depois de ele abrir o capital da Tesla e representa a abertura formal de seu empreendimento mais ambicioso para os acionistas públicos . Com a Starlink gerando uma receita recorrente substancial e as ambições mais amplas da empresa abrangendo centros de dados de inteligência artificial em órbita e uma base lunar, o IPO foi planejado para financiar uma “taxa de voo insana” para a Starship (o foguete de última geração da empresa) e a próxima geração de infraestrutura da companhia .