Investidores de varejo da China continental e de Hong Kong estão, em grande parte, impedidos de comprar SPCX diretamente devido a controles de capital e restrições de acesso ao mercado americano . A resposta desse público tem sido um movimento agressivo de compra de ativos alternativos e indiretos:
No dia 13 de maio de 2026, três dos maiores sistemas de pensão públicos dos EUA — o Fundo de Aposentadoria dos Funcionários Públicos da Califórnia (CalPERS), o Fundo Comum de Aposentadoria do Estado de Nova York e os fundos de pensão da Cidade de Nova York — enviaram uma carta conjunta à SpaceX, criticando o que chamaram de uma estrutura de governança “nova e extrema” .
Coletivamente, esses fundos administram mais de US$ 1 trilhão em ativos e formalizaram sua objeção de que as disposições de governança são inaceitáveis para investidores de longo prazo no mercado público . Apesar dos protestos, o IPO segue conforme o planejado com a estrutura intacta — um reflexo da determinação de Musk em manter o mesmo nível de controle que detinha como CEO de uma empresa privada.
Os principais pontos de conflito levantados na carta e em análises subsequentes incluem:
| Aspecto da Governança | Detalhe |
|---|---|
| Ações com supervoto perpétuo | As ações de Musk conferem direitos de voto desproporcionais que jamais expiram . |
| Restrição à remoção do CEO | Segundo relatos, Musk não pode ser destituído do cargo de CEO sem seu próprio consentimento . |
| Controle acionário absoluto | Um único fundador controla 85,1% do poder de voto, garantindo a ele domínio total sobre a composição do conselho, votações de acionistas e direção estratégica — um caso sem precedentes modernos nessa escala . |
| Vácuo de direitos a acionistas | A estrutura efetivamente transforma a responsabilidade perante acionistas públicos “de uma obrigação legal em algo próximo a um gesto voluntário” . |