Como a ASML Conquistou o Trono Europeu: A Tempestade Perfeita da IA

Do Medo à Euforia: Uma Reviravolta Dramática

Em meados de 2025, o cenário era bem diferente. O CEO Christophe Fouquet alertava sobre incertezas geopolíticas e riscos de tarifas ligados às restrições de exportação entre EUA e China, o que pesava sobre as ações.

No entanto, entre o final de 2025 e o início de 2026, esses temores foram atropelados por uma onda de pedidos de chips de IA. Gigantes como TSMC, Samsung e SK Hynix — todas clientes da ASML — estavam em uma corrida para adicionar capacidade EUV para a produção de lógica de 3nm/2nm e memória de alta largura de banda (HBM), essenciais para GPUs de IA . As ações, que chegaram a despencar, dispararam cerca de 60% no acumulado do ano até o início de junho .

Analistas no Modo "Compra" e um Novo Ciclo de Investimentos

A euforia não ficou restrita aos números da empresa; os bancos de investimento correram para recalibrar suas expectativas.

• Morgan Stanley Lidera as Altas: Em 3 de junho, o banco elevou seu preço-alvo para a ASML de €1.400 para €1.660, mantendo a recomendação de "compra" (overweight) . O otimismo veio de uma maior confiança na capacidade de produção de sistemas EUV, discutida durante a assembleia anual de acionistas .
• A Onda de Revisões: Outras instituições de peso, como UBS, Citi, Deutsche Bank e RBC, também subiram seus alvos para a faixa de €1.600 a €1.700 . O preço-alvo médio dos analistas saltou para aproximadamente €1.463 .
• O Catalisador da Memória DRAM: Um novo ciclo de investimento em DRAM surgiu como um vento crucial a favor. A transição para nós de memória de 1c-nm, por fabricantes como Samsung e SK Hynix, exige de 5 a 6 camadas EUV por wafer, gerando uma demanda incremental que o Morgan Stanley classificou como um ciclo de "expansão vigorosa" .

Um Marco para Todo o Mercado Europeu

A ascensão da ASML não significou apenas a vitória de uma única empresa, mas um reposicionamento do mercado europeu como um todo. O setor de tecnologia destronou saúde (Novo Nordisk) e bens de luxo (LVMH) como o mais valioso do continente .

A fabricante holandesa já havia feito história em janeiro de 2026, quando se tornou a terceira empresa europeia a ultrapassar a marca de US$ 500 bilhões . Em menos de seis meses, ela destruiu essa barreira, chegando ao recorde de US$ 674 bilhões, com o preço da ação atingindo cerca de €1.394 até 1º de junho — uma alta de 41% no ano, mesmo período em que o índice de semicondutores da Filadélfia avançou 80% .