Maiores Economias da UE se Unem para Finalmente Concluir a União Bancária

Os governadores foram cuidadosos ao enquadrar seu pedido como simplificação, e não desregulamentação. A carta afirmava explicitamente que a revisão deveria garantir “condições de igualdade com outras grandes jurisdições”, mantendo a resiliência do setor bancário . Essa distinção foi fundamental: os governadores queriam menos obstáculos à atividade transfronteiriça, não um afrouxamento dos padrões de segurança.

A carta desencadeou duas respostas institucionais imediatas. Primeiro, a Comissão Europeia anunciou que conduziria uma revisão mais ampla das regras bancárias da UE, com relatório esperado para 2026 . Segundo, o Conselho do BCE criou uma Força-Tarefa de Alto Nível para a Simplificação (HLTF, na sigla em inglês), presidida pelo vice-presidente Luis de Guindos e que inclui os governadores dos bancos centrais da França, Alemanha, Itália, Estônia e Finlândia .

O Problema da Competitividade: Capital Preso e Mercados Fragmentados

A frustração dos governadores estava enraizada em uma disfunção mensurável. De acordo com uma análise do setor citada no debate sobre a reforma da União Bancária, mais de €225 bilhões em capital e €250 bilhões em liquidez permanecem presos em subsidiárias de grupos bancários da UE devido à ausência de autorizações transfronteiriças . Uma abordagem regulatória territorial significa que o capital e a liquidez não podem fluir livremente dentro de um único grupo bancário que opera em vários estados-membros .

A consulta pública direcionada da Comissão Europeia sobre a competitividade do setor bancário, lançada em resposta à pressão dos governadores, identificou três categorias de obstáculos :

1. União Bancária Incompleta. A ausência de um Esquema Europeu de Seguro de Depósitos e de mecanismos de liquidez em resolução significa que a União Bancária permanece estruturalmente inacabada .
2. Barreiras não prudenciais. Legislações divergentes sobre insolvência, direito societário, proteção ao investidor, direito do trabalho, direito do consumidor e tributação criam uma colcha de retalhos que torna as operações transfronteiriças caras e complexas .
3. Isolamento regulatório (ring-fencing). Poderes discricionários nacionais, ferramentas macroprudenciais de base territorial e acordos ineficientes de suporte financeiro intragrupo impedem que os bancos operem como entidades unificadas .

A consulta concluiu que os bancos da UE enfrentam obstáculos para alavancar os benefícios de um mercado único que “não estão diretamente relacionados aos requisitos prudenciais”, incluindo fatores tradicionais como idioma, cultura e preferências domésticas . O objetivo geral, endossado pelo Parlamento Europeu, é criar uma jurisdição única para bancos transfronteiriços que seja “cega ao país” do ponto de vista regulatório, de supervisão e de gestão de crises .

Reformas Específicas na Mesa

Vários órgãos da UE já publicaram propostas de reforma concretas. As mais significativas são as seguintes.

Marco Prudencial Simplificado

Em dezembro de 2025, o Conselho do BCE endossou as recomendações da Força-Tarefa de Alto Nível para a Simplificação. As reformas visam reduzir o número de elementos na estrutura de ativos ponderados pelo risco e de índice de alavancagem, introduzir um regime prudencial materialmente mais simples para bancos menores e estabelecer um mecanismo de governança europeu que tenha uma visão holística dos níveis gerais de capital .

As recomendações específicas incluem :

• Expandir a proporcionalidade sob o regime existente de Instituições Pequenas e Não Complexas (IPNC).
• Reciprocar automaticamente medidas macroprudenciais até um limite definido, combinado com uma aplicação mais padronizada.
• Reorientar as regras prudenciais da UE para priorizar a clareza e a consistência.

Remoção de Barreiras a Fusões e Aquisições Transfronteiriças

O Conselho Único de Resolução (CUR) propôs emendas direcionadas às regras de intervenção microprudencial e gestão de crises com o propósito explícito de impulsionar fusões e aquisições transfronteiriças . O quadro do CUR é regido por três princípios :

• Uma abordagem padrão para a aplicação de requisitos prudenciais reduzidos a subsidiárias, combinada com o levantamento de restrições a exposições intragrupo.
• Tratamento particular para grupos transfronteiriços que atendam a critérios estruturais e prudenciais.
• Uma arquitetura regulatória que fortaleça a capacidade de capital e financiamento dos bancos, ao mesmo tempo em que aprimora a integração financeira.

O Parlamento Europeu reforçou essa direção, pedindo uma legislação que trate a atividade bancária transfronteiriça dentro da União Bancária “no mesmo nível da atividade bancária nacional” e que apoie a coesão interna de grandes grupos bancários .

Tratamento como Jurisdição Única

O Conselho do BCE, em sua resposta de abril de 2026 à consulta da Comissão, pediu que a área do euro funcione “mais como uma jurisdição única em termos de regulação financeira” . Essa proposta, endossada por todos os bancos centrais da área do euro, significaria que o capital e a liquidez podem fluir livremente dentro de um grupo bancário transfronteiriço .

O Conselho pediu explicitamente um progresso sincronizado em todos os componentes da União Bancária, incluindo passos concretos em direção ao EDIS “com um cronograma claro para implementação”, juntamente com mercados de capitais mais profundos por meio da União de Poupança e Investimento .

Infraestrutura Financeira e Pagamentos

A agenda de simplificação do BCE se estende além das regras prudenciais para a infraestrutura financeira na qual os bancos operam, incluindo sistemas de pagamento transfronteiriços . Separadamente, a Autoridade Bancária Europeia (EBA, na sigla em inglês) identificou impedimentos à oferta transfronteiriça de serviços bancários e de pagamento, pedindo uma atualização da Comunicação de 1997 da Comissão sobre a liberdade de prestação de serviços para levar em conta os desenvolvimentos tecnológicos .

EDIS: O Terceiro Pilar Retorna à Agenda

O Esquema Europeu de Seguro de Depósitos (EDIS) foi proposto pela primeira vez pela Comissão em novembro de 2015 como o terceiro pilar da União Bancária, ao lado do Mecanismo Único de Supervisão e do Mecanismo Único de Resolução . A proposta original imaginava uma construção em três estágios ao longo de oito anos :

1. Resseguro (até 2020). O EDIS forneceria assistência de liquidez e absorveria uma parte das perdas dos fundos nacionais de garantia de depósitos.
2. Cosseguro (até 2024). O EDIS compartilharia as perdas com os fundos nacionais, com a participação europeia aumentando gradualmente.
3. Seguro Total. O Fundo Europeu de Seguro de Depósitos cobriria integralmente os pagamentos.

O EDIS ficou politicamente estagnado por anos. A carta dos governadores de fevereiro de 2025 e a subsequente força-tarefa do BCE o reavivaram como uma demanda central. A resposta do Eurossistema à consulta da Comissão em abril de 2026 pediu “passos concretos para a finalização de um Esquema Europeu de Seguro de Depósitos (EDIS), com um cronograma claro para implementação” . O grupo de trabalho do Conselho da UE continua a analisar a proposta .

O renascimento do EDIS não é mero ajuste institucional. Os proponentes argumentam que ele quebraria o “ciclo vicioso” entre soberanos e bancos, enfraquecendo o vínculo entre a saúde fiscal nacional e a proteção de depósitos, resultando em um mercado bancário genuinamente integrado .

A Coalizão Mais Ampla: De Quatro para Seis

Embora o impulso inicial de simplificação tenha vindo dos presidentes dos bancos centrais da Alemanha, França, Itália e Espanha, a coalizão política desde então se expandiu. Os ministros das finanças desses quatro países, juntamente com os Países Baixos e a Polônia — informalmente conhecidos como “E6” — emitiram várias cartas conjuntas pressionando por uma integração financeira mais rápida .

Em março de 2026, o E6 instou a UE a chegar a um acordo até o verão sobre propostas para fortalecer a supervisão das infraestruturas de mercado financeiro e melhorar as operações transfronteiriças . Em maio de 2026, eles detalharam seis áreas prioritárias para o pacote do Regulamento dos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFIR) e da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID), incluindo distribuição transfronteiriça de fundos, fita consolidada e supervisão centralizada de infraestruturas de mercado sistêmicas sob a ESMA .

A expansão de uma iniciativa de presidentes de bancos centrais para uma coalizão de ministros das finanças sinaliza que o debate passou da regulação técnica para a prioridade política. O documento de posição conjunto assinado por França, Alemanha, Itália, Letônia, Países Baixos e Espanha no final de 2025 incorporou ainda mais a agenda de simplificação na União de Poupança e Investimento mais ampla .

O que as Fontes Ainda Não Mostram

Os documentos disponíveis não fornecem dados fiscais ou de inflação específicos para a França, Itália e Espanha que vinculem diretamente suas pressões econômicas domésticas ao movimento bancário transfronteiriço . No entanto, o enquadramento das reformas — competitividade, capacidade de capital e financiamento, e a capacidade dos bancos de apoiar a economia real — sugere que a motivação subjacente é o crescimento econômico, e não uma necessidade fiscal imediata .

A carta dos governadores focou na competitividade com players globais, não em pressões orçamentárias domésticas, e as respostas a nível da UE enfatizaram a integração de mercado e a simplificação, e não condições de crédito frouxas. As evidências disponíveis não sustentam traçar uma linha causal direta dos níveis nacionais de inflação ou dívida para as propostas regulatórias específicas, e tal afirmação exageraria o que as fontes estabelecem.

O Caminho a Seguir

A agenda da coalizão está avançando em várias frentes simultaneamente: as recomendações da força-tarefa do BCE estão sendo implementadas, a revisão de competitividade da Comissão está em andamento e o EDIS está de volta às discussões do grupo de trabalho do Conselho pela primeira vez em anos . O movimento paralelo do E6 sobre a integração do mercado de capitais e a supervisão centralizada sob a ESMA sugere que a ambição se estende além do setor bancário para a própria arquitetura das finanças europeias .

O que permanece incerto é se o consenso político se manterá quando cronogramas concretos para o EDIS e mecanismos de compartilhamento de perdas transfronteiriças forem negociados. A insistência dos governadores de que simplificação não deve significar desregulamentação manteve a coalizão intacta até agora, mas a fase mais difícil — transformar princípios em regras vinculantes — está apenas começando.

Por enquanto, a direção é clara: as maiores economias da Europa concluíram que um mercado bancário fragmentado é uma fraqueza estrutural e estão usando todo o ferramental institucional para corrigi-lo.