Aposta interna de US$ 500 mil expõe a transformação da Nokia em potência da infraestrutura de IA

Em 22 de maio de 2026, Konstanty Owczarek, Diretor de Desenvolvimento (CDO) da Nokia, adquiriu 32.595 recibos de ações (ADRs, na sigla em inglês) da companhia na Bolsa de Valores de Nova York. O valor da transação foi de cerca de US$ 500 mil . Para o mercado, não foi um fato isolado, mas a cereja do bolo de um movimento consistente de compra de ações por parte de quem está no comando. Junto com uma guinada estratégica para virar referência em redes para inteligência artificial e uma enxurrada de avaliações positivas de grandes bancos, a Nokia está convencendo de que pode deixar de ser uma “velha senhora das telecom” para se tornar uma peça central na construção dos data centers do futuro.

A onda de compras internas: do presidente ao CDO

A transação de Owczarek é a maior e mais recente dentro de um padrão claro. No último ano, os principais executivos e membros do conselho da Nokia fizeram aquisições significativas de ações da companhia:

• Timo Ihamuotila, membro do conselho, adquiriu 100.000 ações a um preço médio de € 5,37 em janeiro de 2026 .
• Raghav Sahgal, um dos líderes seniores, comprou 2.391 ações a € 6,30 em fevereiro e mais 1.344 ações a € 12,09 em maio de 2026 — quando o papel já havia disparado .
• Em 15 de maio de 2026, apenas dias após a ação bater sua máxima histórica, quatro gerentes seniores (Sahgal, David Heard, Louise Fisk e Stephan Prosi) compraram ações a € 12,09, reforçando a confiança mesmo em patamares elevados .
• Justin Hotard, presidente da empresa, investiu € 2,82 milhões em ações em junho de 2025 por meio de um plano de incentivo de longo prazo, com um período de retenção obrigatória de três anos para o recebimento integral das ações de bonificação .
• Tommi Uitto e outros executivos também fizeram compras menores no fim de 2025, em torno de € 5,36 por ação .

Um detalhe que costuma ser ruidoso em análises de insider trading é a venda de ações. No caso da Nokia, a única venda relevante foi a de David Heard, que se desfez de 275.000 ações em fevereiro de 2026 a € 5,95. Mas há ressalvas: foi uma transação pré-planejada, e Heard continuou comprando ações no mercado aberto depois disso, o que reduz a leitura de um sinal de alerta .

No conjunto, a dança das cadeiras é de compra, e a música é de convicção.

De legado das telecom a player de IA: a nova estratégia

A pergunta que fica é: o que os executivos estão vendo que justifica colocar o próprio dinheiro na mesa? A resposta está na maior transformação da Nokia em anos. Em novembro de 2025, a companhia anunciou uma nova estratégia de negócios, dividindo sua operação em dois segmentos: Infraestrutura de Rede (Network Infrastructure) e Infraestrutura Móvel (Mobile Infrastructure) . A primeira prioridade listada foi clara: “Acelerar o crescimento em IA e Nuvem” .

Na prática, a missão declarada é fornecer a conectividade óptica e de IP de alto desempenho que os gigantescos centros de dados de IA exigem para funcionar entre continentes .

O mercado está comprando a tese. A Nokia atualizou seu portfólio de data center e espera um crescimento de dois dígitos na área de Infraestrutura de Rede em 2026, embalada pela explosão de demanda por IA . Entre as novidades técnicas, está a família de switches 7220 IXR-H6, com capacidade de até 102,4 Tb/s e interfaces Ethernet de 1,6 Terabit, voltada justamente para cargas de trabalho de IA em larga escala .

Wall Street se convence e revisa preços-alvo

Talvez a validação externa mais poderosa venha da rápida e quase unânime reavaliação da Nokia pelos maiores bancos de investimento. O céticos viraram crentes, e os que já acreditavam se tornaram ainda mais otimistas.

Analista	Ação recomendada	Preço-Alvo	Motivação
CFRA	Compra (era Neutro)	US$ 16	Valorizar Nokia como empresa de infraestrutura óptica/de IA
Morgan Stanley	Compra (com dois aumentos)	€14 / US$16,50 (ADR)	Principal escolha no setor de IA
JP Morgan	Compra (revisão forte)	€12 (era €6,90)	Fortalecimento em redes impulsionado por IA
Argus	Início de cobertura (Compra)	US$ 15	Demanda acelerada por IP/óptica para IA
Goldman Sachs	Neutro (era Venda)	€8 (era €3,50)	Crescimento em redes ópticas e IP no ciclo de IA
Deutsche Bank	Compra (novo alvo)	€8,50 (era €7,50)	Impulso em redes para IA

A revisão do Goldman Sachs é emblemática: saiu de “Venda” com alvo de € 3,50 para “Neutro” com € 8, um giro de 180 graus. O CFRA mais que dobrou o preço-alvo. E a nova métrica comum entre os analistas é valorizar a Nokia em comparação com pares do setor de conectividade óptica e infraestrutura de data centers — uma classe de ativos mais valorizada e com múltiplos mais altos do que o setor tradicional de equipamentos de telecomunicações .

Métricas financeiras e o que está no preço

Para tocar esse novo momento, a Nokia projeta um lucro operacional comparável para 2026 na faixa de € 2,0 a € 2,5 bilhões, com investimentos mais altos (entre € 900 milhões e € 1 bilhão) para expandir a capacidade de redes ópticas .

O reflexo no papel já foi intenso. As ações avançaram aproximadamente 178% no acumulado de 2026 até o fechamento de 22 de maio, quando a ADR negociada em Nova York alcançou US$ 15,47 . O movimento foi acompanhado por uma explosão na compra de opções de compra — cerca de 431 mil contratos, muito acima da média —, sinalizando que o mercado de curto prazo também aposta em novas altas .

Atenções e ressalvas

• Visibilidade nos EUA: Por ser uma emissora estrangeira, as transações de insiders da Nokia são reportadas por meio do formulário 6-K (emissor estrangeiro), e não do tradicional Form 4 americano. Isso pode gerar lacunas em plataformas de rastreamento sediadas nos EUA .
• Grande parte da euforia já está no preço: Com alta de 178% no ano e o ADR a US$ 15,47, o papel já está bem próximo de muitas das metas revisadas recentemente (US$ 15–US$ 16,50). Isso sugere que, para novos compradores, a margem de valorização adicional pode ser mais modesta no curto prazo.
• O segmento móvel ainda não decolou: A área de Redes Móveis continua em modo de estabilização e não é, por ora, um vetor de crescimento .

Em resumo

A compra de US$ 500 mil de Owczarek é mais do que uma nota de rodapé: é o selo mais recente de uma história em que a alta cúpula da Nokia está colocando dinheiro próprio em uma empresa que promete surfar o maior ciclo de investimentos em data centers de IA da história. A estratégia de negócios mudou, os números ganharam corpo e Wall Street comprou o roteiro. A tese de que a Nokia é uma emergente peça de infraestrutura de IA tem fundamento — com a ressalva de que o mercado já embutiu boa parte desse otimismo no preço das ações.