Crise no Estreito de Ormuz pode desencadear estagflação global, alerta premiê de Singapura

Por concentrar uma parcela tão grande do fluxo de energia global, qualquer interrupção prolongada afeta rapidamente os preços do petróleo, o transporte marítimo e a segurança energética de diversos países.

As economias asiáticas tendem a ser particularmente vulneráveis, já que muitas dependem fortemente de importações de energia vindas do Golfo que passam por esse corredor marítimo .

Risco de inflação global mais alta

Segundo Wong, o impacto econômico mais imediato deve aparecer no mercado de energia. Se os embarques de petróleo continuarem limitados, os preços do combustível podem subir rapidamente e pressionar a inflação em todo o mundo .

Mas o choque não se limita à energia. Custos maiores de transporte e combustíveis podem atingir setores como produção de fertilizantes, agricultura e cadeias globais de suprimento, elevando também os preços de alimentos e produtos básicos .

Oferta de energia e demanda por petróleo

Uma interrupção prolongada reduziria a oferta disponível para países que dependem das exportações de petróleo do Golfo.

No curto prazo, a escassez poderia provocar fortes altas no preço do petróleo. Com o tempo, porém, preços muito elevados tendem a reduzir a demanda, já que companhias aéreas, transportadoras, indústrias e consumidores passam a cortar consumo de energia diante de custos mais altos e atividade econômica mais fraca.

O dilema dos bancos centrais

Se o choque provocar inflação em alta ao mesmo tempo em que o crescimento desacelera, os bancos centrais enfrentarão uma situação complicada.

Autoridades monetárias podem precisar manter juros elevados para controlar os preços, mesmo com economias enfraquecendo — o que aumenta o risco de recessão. Essa combinação de inflação alta e crescimento fraco é conhecida como estagflação.

Pressão sobre alimentos e cadeias de suprimento

Wong também alertou que os efeitos de um choque energético costumam se espalhar rapidamente pela economia.

Combustível é essencial para plantio, produção de fertilizantes, transporte de alimentos e refrigeração. Quando os custos de energia sobem, todo esse sistema fica mais caro, pressionando o preço final da comida em diversos países .

Impactos em moedas e mercados financeiros

Choques energéticos também costumam provocar movimentos nos mercados cambiais.

Países que dependem de combustível importado podem ver suas moedas enfraquecerem, pois o custo maior das importações piora o balanço comercial. Já economias exportadoras de energia ou moedas consideradas seguras podem se valorizar em momentos de incerteza global.

Um risco semelhante ao choque do petróleo dos anos 1970

Segundo Wong, se a interrupção no Estreito de Ormuz durar muito tempo, a combinação de preços elevados, escassez de energia e crescimento fraco pode lembrar a estagflação causada pelas crises do petróleo dos anos 1970 .

Ele ressaltou que o mundo deve se preparar para meses de turbulência, com pressões econômicas possivelmente aumentando antes de qualquer melhora . Mesmo após a reabertura da rota, a normalização do comércio energético pode levar tempo devido a danos em portos, operações de segurança marítima e desafios logísticos.

Por que o desfecho ainda é incerto

Apesar dos riscos, o impacto final dependerá de vários fatores: quanto tempo a interrupção vai durar, se rotas alternativas ou estoques estratégicos podem compensar a perda de oferta e como governos e bancos centrais responderão.

Por enquanto, o alerta do premiê de Singapura destaca a magnitude do risco. Como uma parcela enorme da energia mundial passa pelo Estreito de Ormuz, qualquer bloqueio prolongado pode repercutir rapidamente em energia, inflação, alimentos e mercados financeiros em todo o planeta .