Crise no orçamento da Rússia em 2026: guerra força corte de 35% em gastos civis

A pressão fiscal da Rússia em 2026 aparece em duas frentes: o déficit do orçamento federal avançou muito além do previsto, e o governo enfrentou uma escassez de dinheiro disponível para cumprir pagamentos no prazo.

Dados preliminares do Ministério das Finanças indicam um déficit de 6,455 trilhões de rublos entre janeiro e julho — equivalente a 2,8% do PIB. A meta estabelecida para todo o ano era de 3,786 trilhões de rublos, ou 1,6% do PIB. 8

Nesse cenário, reportagens apontam que o Kremlin passou a proteger os gastos ligados à guerra e outras obrigações politicamente sensíveis, transferindo boa parte do ajuste para programas civis considerados não prioritários.

O déficit saiu rapidamente do roteiro

A lei orçamentária russa para 2026 previa receitas de 40,283 trilhões de rublos, despesas de 44,070 trilhões e um déficit de 3,786 trilhões de rublos. 56 No fim de julho, o rombo acumulado já havia superado a meta anual em aproximadamente 70%.

A deterioração ocorreu de forma contínua. O déficit do primeiro trimestre foi estimado em 4,576 trilhões de rublos; entre janeiro e abril, chegou a 5,877 trilhões. 5255 O número preliminar de janeiro a julho subiu para 6,455 trilhões de rublos. 8

Somente em julho, o orçamento registrou déficit de cerca de 724 bilhões de rublos, depois de apresentar superávit em junho. Cálculos da Bloomberg baseados em dados do Ministério das Finanças indicaram despesas totais de 28,6 trilhões de rublos nos sete primeiros meses, com forte alta nos gastos de compras governamentais. 112

Uma projeção separada da Reuters, baseada no portal orçamentário russo, apontou despesas de 45,11 trilhões de rublos e déficit de 4,83 trilhões em 2026 — valores já acima do plano original, embora inferiores aos números posteriores divulgados em reportagens sobre as restrições de gastos. 46

Déficit e falta de caixa não são a mesma coisa

O valor de menos 5,5 trilhões de rublos se refere ao saldo da conta única do Tesouro, onde as receitas federais são reunidas e os pagamentos são realizados. Segundo a Bloomberg, essa conta atingiu esse nível em abril, quando o ministro das Finanças, Anton Siluanov, alertou o primeiro-ministro Mikhail Mishustin para o risco de o governo não ter dinheiro suficiente para fazer todos os pagamentos no prazo. 17

Esse número não deve ser somado ao déficit orçamentário de 5,877 trilhões de rublos registrado até abril nem ao déficit de 6,455 trilhões entre janeiro e julho. São indicadores diferentes:

• Déficit orçamentário: diferença acumulada entre receitas e despesas durante um período.
• Saldo do Tesouro: posição de caixa e liquidez em um determinado momento.

Um saldo negativo no Tesouro não significa automaticamente que a Rússia deixou de conseguir pagar todas as suas obrigações. Ele indica, porém, que o cronograma de receitas, endividamento e pagamentos ficou sob forte tensão. Neste caso, o alerta de caixa veio acompanhado de um déficit que já havia ultrapassado a meta prevista para todo o ano.

Como funcionam os cortes de 35%

De acordo com reportagens baseadas em pessoas familiarizadas com o assunto, a Rússia começou a restringir despesas depois da crise de liquidez de abril. A maior parte das rubricas orçamentárias não prioritárias teria sofrido cortes de aproximadamente 35% a partir daquele mês. Defesa, pagamentos sociais, salários do setor público, subsídios às regiões e serviço da dívida pública ficaram fora das restrições. 217

Os órgãos governamentais também teriam sido instruídos a adiar despesas não essenciais e a se preparar para possíveis reduções de 15% no quadro de funcionários. 20

Trata-se de uma política de austeridade seletiva, e não de um corte uniforme em todas as áreas. A estratégia é preservar gastos militares e compromissos com impacto político imediato, enquanto programas civis considerados mais fáceis de postergar são comprimidos ou deixados para depois.

As declarações de Siluanov e a realidade dos números

Publicamente, Siluanov afirmou que todos os gastos planejados tinham recursos assegurados e que não havia problemas para financiar o orçamento. 9 Tecnicamente, essa declaração pode coexistir com controles emergenciais: um governo pode manter a promessa de cumprir obrigações legais enquanto reduz, adia ou reorganiza despesas discricionárias.

Ainda assim, o contraste é significativo. O relato de que o Tesouro poderia ter dificuldades para realizar pagamentos no prazo, seguido de restrições de 35% sobre a maior parte dos gastos não prioritários, sugere um ambiente operacional muito mais apertado do que o indicado pela linguagem oficial. Além disso, o déficit acumulado até julho já era 1,7 vez superior à meta anual. 8

O que está provocando a pressão fiscal?

As reportagens disponíveis apontam principalmente para o crescimento das despesas relacionadas à guerra e às prioridades de segurança nacional, combinado com condições fiscais mais fracas do que o previsto. A cobertura associada à Bloomberg afirmou que a principal razão para a expansão do déficit foi o forte aumento dos gastos públicos, especialmente aqueles ligados à guerra contra a Ucrânia. 712

Análises anteriores também indicaram que defesa e segurança nacional respondiam por quase 40% das despesas totais, enquanto aumentos de impostos e receitas maiores com petróleo não foram suficientes para compensar toda a pressão. 26

Isso não significa que cada rublo do déficit possa ser atribuído exclusivamente aos gastos militares. Receitas, preços de commodities, política tributária, cronograma de compras e calendário de pagamentos também influenciam o resultado mensal. O Ministério das Finanças descreveu parte do desvio como “financiamento antecipado de custos”, indicando que algumas despesas podem ter sido adiantadas. 11

O número de 8,654 trilhões exige cautela

Reportagens secundárias afirmaram que o déficit havia chegado a 8,654 trilhões de rublos em 24 de agosto. 2 Se confirmado, o valor equivaleria a cerca de 2,3 vezes a meta anual original de 3,786 trilhões, ainda com vários meses restantes no ano fiscal.

No entanto, o material disponível não identifica esse número como uma divulgação mensal regular do Ministério das Finanças. Por isso, ele deve ser tratado como um valor reportado, e não como uma atualização oficial plenamente verificada. O dado mais sólido continua sendo o déficit preliminar de 6,455 trilhões de rublos entre janeiro e julho. 8

Quem paga a conta para manter a defesa protegida?

As exceções aos cortes deixam claras as prioridades do governo. Defesa, transferências sociais, salários do setor público, subsídios regionais e serviço da dívida foram preservados, enquanto outras despesas foram adiadas ou reduzidas. 220

Essa escolha pode limitar a perturbação imediata nas Forças Armadas e reduzir o risco político de cortar benefícios ou salários. O custo é transferido para investimentos civis, administração pública e serviços menos protegidos. Órgãos que se prepararem para reduzir pessoal também terão menos capacidade de executar esses programas.

O resultado não é necessariamente uma crise imediata de pagamento da dívida soberana. É, antes, um estreitamento da margem de manobra do governo: será necessário obter mais receitas, ampliar o endividamento, adiar outras despesas civis ou aprovar novas revisões no orçamento.

O contexto das eleições parlamentares

A pressão fiscal ocorre antes das eleições parlamentares russas de setembro. A Suprema Corte da Rússia impediu o partido Yabloko de participar da votação. A Reuters o descreveu como o único partido oficialmente registrado que se opunha à guerra de Moscou contra a Ucrânia. 31

A decisão retirou da cédula o principal partido antiguerra, reduzindo o canal eleitoral formal para que eleitores expressem oposição aos custos do conflito. Isso não prova que a pressão orçamentária tenha produzido uma reação específica da população, mas molda o ambiente político em que os cortes e as prioridades de guerra estão sendo administrados.

Em resumo

O problema orçamentário da Rússia em 2026 combina estouro do déficit e estresse de liquidez. O déficit oficial de 6,455 trilhões de rublos entre janeiro e julho já havia ultrapassado a meta prevista para todo o ano, enquanto os relatos sobre o saldo negativo do Tesouro em abril apontavam para um problema mais imediato de disponibilidade de caixa. 817

A resposta de Moscou foi preservar a defesa e outras obrigações protegidas, enquanto impôs — segundo as reportagens — restrições de 35% à maior parte dos gastos civis não prioritários e preparou órgãos públicos para possíveis cortes de 15% no quadro de funcionários. 220

Confirmado ou não o número posterior de 8,654 trilhões de rublos, a direção geral é clara: a economia de guerra está consumindo espaço fiscal, e o governo russo está transferindo o peso do ajuste para o Estado civil.