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Como três fabricantes de Guangdong estão surfando a onda dos servidores de IA
Um servidor de IA pode usar cerca de 15 mil a 25 mil MLCCs, componentes essenciais para estabilizar a alimentação elétrica de processadores, memórias e sistemas de potência. No primeiro semestre de 2026, a Three Circle faturou RMB 6,423 bilhões e lucrou RMB 1,932 bilhão; a Fenghua registrou RMB 3,50 bilhões em recei...
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Resposta de pesquisa
Principais conclusões
- Um servidor de IA pode usar cerca de 15 mil a 25 mil MLCCs, componentes essenciais para estabilizar a alimentação elétrica de processadores, memórias e sistemas de potência.
- No primeiro semestre de 2026, a Three Circle faturou RMB 6,423 bilhões e lucrou RMB 1,932 bilhão; a Fenghua registrou RMB 3,50 bilhões em receita e RMB 290 milhões em lucro líquido.
- A oportunidade vai além da IA: recuperação de preços, eletrônica automotiva, automação industrial e comunicação óptica também sustentam os resultados.
Prompt de IA
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How have Chaozhou Three-circle (Group), Fenghua and Viiyong—the “three musketeers” of Guangdong’s MLCC industry—benefited from the AI-comput. Article summary: AI infrastructure has turned MLCCs from a low-profile commodity into a power-delivery bottleneck: a mainstream AI server reportedly uses roughly 30,000 capacitors, far more than conventional servers. That is lifting volu. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
MLCC é a sigla em inglês para capacitor cerâmico multicamada — um componente minúsculo, mas decisivo para a infraestrutura de inteligência artificial. Ele ajuda a filtrar e estabilizar a energia elétrica perto de processadores, memórias e circuitos de alimentação. Como servidores de IA trabalham com cargas de energia muito mais densas e variáveis, eles exigem muito mais desses componentes: estimativas apontam para cerca de 15 mil a 25 mil MLCCs por servidor de IA. 53
É nesse cenário que três fabricantes da província chinesa de Guangdong — Chaozhou Three-Circle (Group), Fenghua Advanced Technology e Viiyong — passaram a atrair atenção. Conhecidas pela imprensa setorial como as “três espadas” do setor de MLCC de Guangdong, elas têm perfis diferentes, mas compartilham a exposição à alta de demanda por componentes mais sofisticados para servidores, fontes de alimentação e comunicação óptica. 17
Por que os servidores de IA elevam o valor dos MLCCs
O avanço da IA não aumenta apenas a quantidade de capacitores usados: ele torna mais relevantes especificações de maior valor, como alta capacitância, alta tensão, resposta em alta frequência, baixa impedância e alta confiabilidade. Esses atributos são importantes em placas de servidores, sistemas de alimentação e equipamentos de interconexão óptica. 17
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Ainda assim, seria simplista atribuir toda a melhora do setor exclusivamente à IA. O ciclo de 2026 também foi marcado por melhores condições de mercado e recuperação de preços em certas categorias de MLCC. A demanda vem de uma combinação de infraestrutura de IA, veículos, controles industriais, equipamentos ópticos e recomposição de preços. 1
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Three-Circle: escala em MLCCs e exposição à comunicação óptica
A Three-Circle tem origem em uma fábrica local de componentes de rádio fundada em 1970, em Chaozhou. Ao longo das décadas, a empresa se transformou em um grupo de cerâmicas eletrônicas avançadas, com atividades que incluem materiais cerâmicos, componentes eletrônicos, dispositivos de comunicação e peças para equipamentos. 20
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Seu diferencial na corrida da IA não está apenas no volume de MLCCs. A companhia também produz componentes cerâmicos voltados à comunicação óptica, o que a conecta a duas frentes dos data centers: a alimentação elétrica dos servidores e as interligações ópticas de alta velocidade entre eles. 17
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No primeiro semestre de 2026, a empresa reportou receita de RMB 6,423 bilhões, alta de 54,82% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido atribuível aos acionistas foi de RMB 1,932 bilhão, crescimento de 56,18%; o lucro ajustado avançou 69,66%. A companhia atribuiu a evolução à maior demanda por componentes eletrônicos e comunicação óptica. Nos MLCCs, pesaram o maior reconhecimento pelos clientes, a melhora do ambiente setorial, a recuperação de preços em algumas especificações e o aumento das vendas. 1
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Em 9 de julho de 2026, a Three-Circle também passou a negociar ações em Hong Kong, tornando-se uma empresa listada tanto no mercado chinês quanto no de Hong Kong — estrutura conhecida como A+H. A operação gerou cerca de HK$ 7,046 bilhões em recursos líquidos. 20 Esse capital amplia suas opções para investir em tecnologia, automação e expansão internacional, embora o retorno dependa da capacidade de avançar nos produtos de maior complexidade.
Fenghua: pioneira chinesa sobe na escala de especificações
Sediada em Zhaoqing, a Fenghua foi uma das pioneiras da indústria chinesa de MLCC: em 1985, instalou uma linha de produção completa trazida dos Estados Unidos. 17
Hoje, sua estratégia é ir além dos capacitores voltados ao mercado de eletrônicos de consumo e ampliar a presença em itens de alta capacitância, alta tensão, uso automotivo, industrial e aplicações de elevada confiabilidade. A empresa afirma que vem atualizando sua produção de MLCCs, resistores e indutores para atender requisitos de maior capacitância, tensão, confiabilidade e precisão, inclusive em computação de IA e eletrônica automotiva. 2
No primeiro semestre de 2026, a Fenghua teve receita de RMB 3,50 bilhões, alta de 26,28%, e lucro líquido atribuível aos acionistas de RMB 290 milhões, avanço de 74,01%. Apenas no segundo trimestre, o lucro foi de RMB 202 milhões, aproximadamente 127% acima do primeiro trimestre. 1
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Os dados também mostram que a companhia não é uma aposta exclusiva em IA. Produtos de MLCC de maior padrão responderam por aproximadamente 40% da receita de MLCCs no semestre; os MLCCs, por sua vez, representaram cerca de 40% da receita total da empresa. 10 Portanto, a alta reflete tanto a exposição à IA e à evolução de produtos quanto um portfólio diversificado, com automóveis, indústria e outros mercados finais.
Viiyong: a especialista mais jovem em produtos de alto padrão
A Guangdong Viiyong Electronic Technology foi fundada em 2017 e tem sede em Luoding, na cidade de Yunfu, em Guangdong. Seu foco é a pesquisa, produção e venda de MLCCs de alto padrão. 32
A posição da Viiyong é diferente da das duas concorrentes já listadas. Seus documentos de IPO destacam produtos miniaturizados, de alta capacitância e alta confiabilidade para os segmentos de consumo, indústria e automóveis. Com base no volume vendido em 2024, o prospecto cita dados da Frost & Sullivan segundo os quais a empresa era a primeira colocada na China e a segunda no mundo em MLCCs ultraminiaturizados, atrás da japonesa Murata. 33
Para servidores de IA, a capacidade relevante está na fabricação de capacitores de alta capacitância por processos de empilhamento e laminação de alta precisão. Segundo reportagens sobre seu IPO, a Viiyong desenvolveu uma tecnologia com mais de 1.200 camadas e já havia iniciado o fornecimento em lote de modelos relacionados a grandes fabricantes de servidores. 21
A Bolsa de Shenzhen aceitou o pedido de IPO da empresa no segmento ChiNext em 28 de abril de 2026. A captação pretendida, de RMB 1,675 bilhão, seria direcionada majoritariamente para a expansão de capacidade em MLCCs de alto padrão. 21
Diferentemente de Three-Circle e Fenghua, não havia no material analisado uma divulgação pública comparável de resultados do primeiro semestre de 2026 para a Viiyong. Por isso, sua exposição à IA é mais bem avaliada por sua tecnologia, qualificações junto a clientes e planos de capacidade do que por números semestrais de lucro.
Um polo industrial com três estratégias
As três empresas estão em regiões diferentes de Guangdong: Three-Circle em Chaozhou, Fenghua em Zhaoqing e Viiyong em Luoding, Yunfu. Juntas, fazem parte do que reportagens do setor descrevem como o maior e mais completo polo chinês de componentes eletrônicos. 17
Cada uma ocupa uma posição específica:
- Three-Circle: combina domínio de materiais cerâmicos, escala em MLCCs e componentes para comunicação óptica.
- Fenghua: reúne uma plataforma ampla e tradicional de componentes passivos, com avanço em especificações mais exigentes.
- Viiyong: é uma especialista mais nova, concentrada em miniaturização e expansão de capacidade para produtos de alto padrão.
O conjunto ajuda a explicar por que a expansão da IA beneficia mais do que fabricantes de GPUs e servidores. Antes de chegar ao equipamento final, a demanda percorre a cadeia de materiais, manufatura de precisão, certificação de componentes e interconexões ópticas.
A ressalva decisiva: demanda não é o mesmo que liderança tecnológica
Os resultados de 2026 mostram que volumes maiores e preços melhores de MLCCs já estão chegando aos balanços. Mas transformar esse ciclo em uma vantagem duradoura exige mais do que participar de uma escassez temporária: é preciso atender de forma consistente aos requisitos técnicos e de qualificação de servidores, sistemas de energia e comunicação óptica.
A TrendForce avaliou que fornecedores chineses de MLCC estão conquistando aprovações e avançando nas faixas baixa e intermediária do mercado. Porém, fabricantes japoneses e coreanos ainda dominam o segmento mais avançado de MLCCs para servidores de IA. 34
Por enquanto, o trio de Guangdong representa três versões da mesma tendência: a Three-Circle tem os resultados financeiros mais fortes e novo acesso ao mercado de capitais de Hong Kong; a Fenghua converteu a atualização do portfólio em crescimento mais rápido do lucro; e a Viiyong aposta em especialização tecnológica e expansão de capacidade. A próxima etapa será provar quem consegue transformar a atual onda de demanda em contratos recorrentes para aplicações de maior valor.
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Um servidor de IA pode usar cerca de 15 mil a 25 mil MLCCs, componentes essenciais para estabilizar a alimentação elétrica de processadores, memórias e sistemas de potência.
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Um servidor de IA pode usar cerca de 15 mil a 25 mil MLCCs, componentes essenciais para estabilizar a alimentação elétrica de processadores, memórias e sistemas de potência. No primeiro semestre de 2026, a Three Circle faturou RMB 6,423 bilhões e lucrou RMB 1,932 bilhão; a Fenghua registrou RMB 3,50 bilhões em receita e RMB 290 milhões em lucro líquido.
O que devo fazer a seguir na prática?
A oportunidade vai além da IA: recuperação de preços, eletrônica automotiva, automação industrial e comunicação óptica também sustentam os resultados.