Anthropic: A Aposta de US$ 1,25 Bilhão por Mês em Poder Computacional Alugado

"É um custo inicial realmente alto para treinar os modelos e para fazer a inferência deles", disse Amodei sobre as demandas de capital que estão levando a empresa aos mercados públicos . A implicação era clara: os clientes corporativos não estão apenas experimentando o Claude — eles estão alocando orçamentos reais para suas capacidades.

O Pedido de IPO e a Avaliação de US$ 965 Bilhões

A Anthropic iniciou formalmente sua jornada rumo aos mercados públicos em 1º de junho de 2026, submetendo um rascunho confidencial do formulário S-1 à Securities and Exchange Commission (SEC), o órgão regulador do mercado de capitais dos EUA . Sob o processo de revisão confidencial da SEC, o pedido ainda não revela o número de ações a serem ofertadas nem a faixa de preço-alvo, e as divulgações financeiras completas permanecem privadas até que os reguladores concluam sua análise .

O movimento em direção ao IPO ocorreu menos de uma semana depois de a Anthropic fechar uma rodada de financiamento Série H de US$ 65 bilhões que avaliou a empresa em aproximadamente US$ 965 bilhões após o aporte . A rodada foi, segundo relatos, massivamente sobressubscrita, com vários investidores afirmando que a demanda superou em muito o valor captado . Esse entusiasmo do mercado privado agora prepara o palco para uma estreia pública que pode ocorrer já no outono de 2026 no hemisfério norte, se as condições de mercado permitirem .

A avaliação ultrapassou os US$ 852 bilhões da OpenAI, tornando a Anthropic a startup de IA mais valiosa do mundo — e preparando o terreno para o que provavelmente seria a maior listagem pública de todos os tempos para uma empresa nativa de IA .

Alugar Poder Computacional em Vez de Construir Data Centers

Uma das partes estrategicamente mais reveladoras da participação de Amodei dizia respeito à infraestrutura. Enquanto os concorrentes despejaram dezenas de bilhões na construção de seus próprios data centers, a Anthropic escolheu deliberadamente alugar capacidade computacional .

A justificativa, explicou Amodei, se resume à eficiência de capital. Construir data centers imobiliza bilhões em ativos físicos em um momento em que a pilha de tecnologia está evoluindo rapidamente. Ao alugar capacidade, a Anthropic mantém mais flexibilidade financeira — evitando o que ela descreveu como uma aposta desnecessária em infraestrutura específica, numa época em que arquiteturas de modelo, gerações de chips e padrões de implantação ainda estão mudando .

O Acordo de US$ 1,25 Bilhão Mensal com a xAI

O exemplo mais extraordinário dessa filosofia de "alugar em vez de construir" é um acordo cujos termos financeiros se tornaram públicos não pela Anthropic, mas pelo próprio pedido de IPO da SpaceX. A Anthropic está pagando US$ 1,25 bilhão por mês até maio de 2029 para acessar 300 megawatts de capacidade computacional no data center Colossus, da xAI, em Memphis, Tennessee .

O acordo dá à Anthropic acesso à instalação de supercomputação originalmente construída para treinar o modelo Grok, de Elon Musk — uma configuração que abriga aproximadamente 220.000 GPUs Nvidia, incluindo processadores H100, H200 e GB200 . Em sua taxa total, o valor do contrato pode exceder US$ 45 bilhões ao longo de seu prazo integral . Uma taxa com desconto se aplica durante maio e junho de 2026 enquanto a xAI conclui o aumento de sua capacidade, e qualquer uma das partes pode rescindir o contrato com um aviso prévio de 90 dias .

Musk posteriormente contestou o enquadramento de um compromisso de longo prazo, publicando no X (antigo Twitter) que a SpaceX "não se comprometeu a alugar o Colossus por anos" e caracterizando o arranjo como essencialmente um aluguel de 180 dias com direitos de cancelamento mútuo a partir de então . Independentemente da discordância semântica, a escala dos pagamentos mensais — revelada no pedido S-1 da SpaceX em 20 de maio — torna este o maior aluguel de computação da história da indústria de IA .

O negócio também ilumina uma mudança mais ampla no mercado. As empresas de IA de ponta estão começando a tratar a infraestrutura de computação como um negócio comercial independente, com concorrentes comprando capacidade uns dos outros em vez de construírem exclusivamente a sua própria . Para a xAI, o arranjo fornece uma maneira de monetizar o excesso de capacidade computacional em meio à queda no número de usuários do Grok .

O Risco da Desaceleração nos Gastos Empresariais

Apesar da postura pública confiante de Amodei, o risco de uma retração nos gastos empresariais com IA é real e bem documentado. Uma pesquisa da Forrester indica que muitas empresas estão adiando aproximadamente 25% dos gastos planejados com IA, pois lutam para demonstrar um retorno claro sobre o investimento . A Pesquisa Global de IA 2026 da McKinsey descobriu que 73% das implantações empresariais de IA não conseguem atingir o ROI projetado — uma taxa de falha teimosamente persistente, apesar das melhorias nas capacidades dos modelos e ferramentas .

Amodei reconheceu essa tendência, mas a enquadrou como uma correção saudável do mercado, em vez de uma ameaça existencial ao modelo da Anthropic . Seu argumento se baseia em uma distinção entre o mercado mais amplo de IA empresarial — onde os programas-piloto frequentemente não se transformam em hábitos de produção — e a base de receita específica da Anthropic, que ela caracterizou como compromissos empresariais consistentes de clientes que já validaram a utilidade do Claude .

A rápida aceleração da receita da empresa, de US$ 9 bilhões para US$ 47 bilhões anualizados em cerca de cinco meses, dá algum peso a essa afirmação, pelo menos no curto prazo .

Um Conto de Dois Amodeis: CEO Cauteloso, Presidente Confiante

Uma nuance interessante na mensagem pública da Anthropic é o contraste entre o tom otimista de Daniela Amodei e os alertas mais comedidos de seu irmão Dario. O CEO passou grande parte de 2026 soando alarmes sobre a fragilidade financeira por trás do boom da IA. Em fevereiro, ele alertou que mesmo um leve erro de cálculo nas previsões de crescimento poderia ser "ruinoso" e potencialmente afundar a empresa . Ele descreveu o momento da receita da IA como profundamente incerto: "Pode ser daqui a um ano. Pode ser daqui a dois anos. Eu poderia até esticar para cinco anos, embora seja cético quanto a isso" .

Daniela, por outro lado, apresentou uma face inequivocamente confiante para a plateia da Bloomberg — descartando os céticos, apontando para os números de receita e projetando a imagem de uma empresa cujos fundamentos já justificam sua avaliação de quase um trilhão de dólares. Juntos, os irmãos parecem estar executando uma estratégia deliberada de comunicação de duas vias: Dario alerta a indústria sobre os excessos enquanto Daniela tranquiliza os mercados sobre a trajetória específica da Anthropic .