Tron ganhou US$ 5 bilhões em stablecoins no 3º trimestre, enquanto Ethereum recuou

A oferta de stablecoins chegou a US$ 300,9 bilhões em 1º de outubro de 2026, segundo o relatório do terceiro trimestre da RWA Foundation e da Token Terminal. A principal mudança entre as redes foi o avanço da Tron, que adicionou cerca de US$ 5 bilhões em oferta, enquanto a Ethereum recuou aproximadamente US$ 4,9 bilhões. Mesmo com a queda, a Ethereum continuou sendo a maior rede por oferta de stablecoins. 367

O que os números medem

O levantamento abrangeu 195 ativos, 152 emissores e 47 redes. Os dados são da Token Terminal e têm como referência 1º de outubro; as variações consideram os 90 dias anteriores. O relatório define a capitalização como o valor de mercado da oferta em circulação — isto é, a quantidade de stablecoins emitidas e ainda em circulação — e informa que os números não foram ajustados nem estimados. 213

Esse recorte importa na hora de comparar o resultado com outros painéis ou relatórios. Uma contagem feita em outra data ou com uma base de ativos diferente pode chegar a outro total. Portanto, os US$ 300,9 bilhões representam a oferta monitorada por esse levantamento, conforme a metodologia descrita, e não um número universal independente do método de cálculo. 13

Tron avança, mas Ethereum segue na liderança

A Tron teve o maior aumento de oferta entre as redes citadas: cerca de US$ 5 bilhões no trimestre. Já a Ethereum perdeu aproximadamente US$ 4,9 bilhões. Ainda assim, ela concentrava 54,2% da oferta total registrada no relatório. 367

Os dados disponíveis não trazem uma divisão suficientemente fundamentada dos ganhos nas demais redes nem uma comparação consistente entre a participação de cada rede na oferta e sua parcela de usuários. Por isso, não é possível deduzir esse tipo de ranking apenas a partir dos números principais.

Emissores menores cresceram; líderes mantiveram concentração

USDC, da Circle, RLUSD, da Ripple, e USDe, da Ethena, aparecem entre os ativos que cresceram. Um dos relatos sobre o ranking de emissores informa que a Circle adicionou cerca de US$ 915 milhões e a Ripple, aproximadamente US$ 765 milhões ao longo dos 90 dias. 38

A oferta da Tether caiu cerca de US$ 207,7 milhões, mas isso não alterou a concentração geral: Tether e Circle ainda respondiam juntas por 85,9% da oferta total. Em outras palavras, emissores menores puderam crescer sem tirar dos dois maiores a maior parte do mercado. 257

Endereços não equivalem a pessoas

Na data do levantamento, havia 308,4 milhões de endereços com saldo diferente de zero em stablecoins. Esse dado conta endereços, não indivíduos: uma mesma pessoa pode controlar mais de um endereço. As fontes confirmam o total em 1º de outubro, mas não permitem estabelecer com segurança quanto esse número mudou durante o trimestre. 2613

O que os dados não permitem afirmar

O material disponível se concentra na oferta, nas redes, nos emissores e na quantidade de endereços com saldo. Ele não sustenta afirmações específicas sobre mudanças regulatórias nos Estados Unidos, em El Salvador ou na Europa. Os números também não explicam, por si só, por que a oferta aumentou ou diminuiu em determinada rede.

Em resumo: o relatório registra US$ 300,9 bilhões em stablecoins monitoradas no início de outubro, com uma mudança relevante de oferta em direção à Tron e para longe da Ethereum no terceiro trimestre. A Ethereum permaneceu na liderança por participação, enquanto Tether e Circle continuaram concentrando a maior parte do mercado. 367