Tencent erra previsão de receita no 1º tri de 2026 e aposta na inteligência artificial para a próxima fase de crescimento

O resultado reforça um momento de transição: os negócios tradicionais da empresa continuam altamente rentáveis, mas investidores estão cada vez mais focados em saber se a IA pode impulsionar o próximo ciclo de crescimento.

Por que a receita ficou abaixo do esperado

O principal fator por trás da receita abaixo das projeções foi o crescimento mais lento nas vendas de jogos, ainda um dos pilares do negócio da Tencent.

A receita de games no mercado doméstico cresceu cerca de 6% em relação ao ano anterior, um ritmo bem menor do que o observado no ano passado. Parte disso foi atribuída ao efeito de calendário do Festival da Primavera (Ano Novo Lunar) na China, que ocorreu mais tarde e acabou deslocando parte do reconhecimento de receita ligada aos jogos.

Mesmo com a desaceleração em games, outras áreas ajudaram a sustentar o crescimento:

• Serviços de valor agregado: 96,1 bilhões de yuans, alta de cerca de 4%.
• Serviços de marketing (publicidade): 38,2 bilhões de yuans, alta de cerca de 20%.
• FinTech e serviços empresariais: 59,9 bilhões de yuans, alta de cerca de 9%.

A publicidade teve desempenho particularmente forte graças ao uso de sistemas de recomendação baseados em IA, que ajudam a melhorar a segmentação de anúncios em plataformas como o WeChat — o super‑app da empresa, usado por mais de um bilhão de pessoas na China.

Pony Ma admite atraso da Tencent na corrida da IA

Durante a assembleia anual de acionistas, o CEO Pony Ma Huateng fez uma avaliação incomumente direta sobre a posição da Tencent no setor de inteligência artificial.

Ele disse que, inicialmente, a empresa acreditava estar bem posicionada, mas percebeu que estava mais atrasada do que imaginava. Em uma metáfora, afirmou que a companhia achou que já tinha "embarcardo no navio", mas depois descobriu que ele estava vazando. Agora, segundo ele, a Tencent voltou a se estabilizar — mas “ainda não podemos nos sentar”, indicando que o trabalho está longe de terminado.

Ma descreveu o momento atual como “o início de uma virada” na estratégia de IA da empresa, embora reconheça que ainda há distância para recuperar frente a alguns concorrentes.

A estratégia da Tencent: IA integrada ao ecossistema

Ao contrário de algumas empresas que apostam em um único produto revolucionário, a estratégia da Tencent é incorporar inteligência artificial em todo o seu ecossistema digital.

Nos materiais divulgados junto aos resultados, a empresa afirmou ter feito “progresso inicial significativo” com seus modelos de linguagem da família Hunyuan e com novos agentes de produtividade baseados em IA.

A estratégia segue dois caminhos principais.

1. Melhorar os negócios existentes

A Tencent está integrando IA em várias áreas centrais de seu negócio, incluindo:

• sistemas de recomendação e segmentação de anúncios no WeChat
• serviços de nuvem e software corporativo
• desenvolvimento e operação de jogos
• curadoria de conteúdo e algoritmos de recomendação

O objetivo é aumentar engajamento, eficiência de anúncios e monetização das plataformas.

2. Criar produtos nativos de IA

A empresa também está desenvolvendo novas ferramentas baseadas em modelos Hunyuan e agentes de produtividade, capazes de ajudar em tarefas como escrita, programação e automação de fluxos de trabalho.

Esses produtos devem ser integrados diretamente ao ecossistema da Tencent — especialmente WeChat, ferramentas corporativas e serviços de nuvem — o que pode dar à empresa uma vantagem de distribuição se a adoção crescer.

Investimentos em IA aumentam custos no curto prazo

A mudança estratégica para IA também exige gastos elevados. Treinamento de grandes modelos, infraestrutura computacional e desenvolvimento de novos produtos elevaram os custos operacionais.

Mesmo assim, a Tencent — assim como outras gigantes chinesas de tecnologia, como a Alibaba — sinalizou que pretende manter investimentos agressivos em infraestrutura e produtos de IA, vendo essa tecnologia como a próxima grande plataforma de crescimento da internet.

Um gigante da tecnologia em fase de transição

Os resultados do trimestre refletem duas realidades simultâneas para a Tencent:

• Seus negócios principais — jogos, publicidade e fintech — continuam altamente lucrativos.
• O mercado quer provas de que a inteligência artificial pode se tornar o próximo grande motor de crescimento.

Por enquanto, a empresa mantém lucros sólidos mesmo com crescimento mais lento da receita. O verdadeiro teste, porém, será transformar sua atual aposta em IA em um novo negócio relevante dentro do enorme ecossistema da Tencent.