Resultados da Ørsted no 2º trimestre de 2026: EBITDA acima do esperado, geração eólica offshore em alta, mas impairment nos EUA de US$ 185 milhões derruba o lucro

A Ørsted, maior desenvolvedora de parques eólicos offshore do mundo, divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2026. O desempenho operacional superou as expectativas dos analistas no indicador-chave de EBITDA, impulsionado por um aumento expressivo de 23% na geração de energia eólica offshore. Por outro lado, o lucro líquido sofreu uma forte contração de aproximadamente 83%, caindo para apenas DKK 518 milhões. O tombo foi causado por perdas por impairment (ajuste ao valor recuperável) não-caixa de DKK 1,2 bilhão (cerca de US$ 185 milhões) em projetos nos Estados Unidos, reflexo do aumento das taxas de juros de longo prazo, além de uma carga tributária mais alta e da comparação desfavorável com os ganhos obtidos com a venda de ativos no ano anterior.

Principais Resultados vs. Expectativas dos Analistas

Métrica	2T26 Realizado	2T25 Realizado	vs. Consenso
EBITDA (excl. parcerias)	DKK 5,44 B	DKK 5,34 B	Acima (Consenso: DKK 5,1 B)
EBITDA Reportado	DKK 5,42 B	DKK 6,64 B	Abaixo (impactado pela ausência de receita de parcerias)
Receita (consenso 2T)	Aprox. DKK 17,14 B (Smartkarma) vs. consenso de DKK 15,94 B	~DKK 24,66 B (no 1S)	Acima
Lucro Líquido	DKK 518M (~US$ 79,9M)	DKK 3,10 B	Queda de 83%
Lucro por Ação (LPA)	~DKK 0,07	DKK 0,21	Em linha com a estimativa

O que impulsionou o crescimento da receita e da geração eólica offshore

• A geração de energia eólica offshore saltou 23% na comparação ano a ano, com a frota de geração da Ørsted operando com 99% de fontes renováveis . Este foi o principal motor de volume por trás do aumento da receita operacional.
• O aumento dos ganhos operacionais elevou o EBITDA, excluindo itens de parcerias .

O que explicou o EBITDA acima do esperado

A superação da meta de EBITDA (DKK 5,44 B realizado contra DKK 5,1 B do consenso) foi impulsionada pelo desempenho operacional mais forte que o esperado da frota eólica offshore. Os maiores volumes de geração se traduziram em maiores ganhos operacionais antes da aplicação das provisões contábeis .

O que causou a forte queda no lucro líquido

• Perdas por impairment nos EUA de DKK 1,2 bilhão (~US$ 185 milhões): Ajustes não-caixa principalmente em projetos eólicos offshore nos EUA, causados pelo aumento das taxas de juros de longo prazo americanas, que elevaram as taxas de desconto e reduziram as avaliações dos projetos . Isso se soma a um impairment semelhante de DKK 1,4 bilhão já registrado no 1T26 .
• Maior carga tributária: Uma alíquota de imposto efetiva significativamente mais alta (incluindo efeitos de passivos fiscais diferidos) amplificou a queda do lucro .
• Ausência de ganhos do ano anterior: O trimestre do ano anterior foi beneficiado por ganhos com a venda de ativos que não se repetiram .

Perspectivas para o Ano

A Ørsted confirmou que está no caminho certo para cumprir sua orientação financeira para 2026, com o EBITDA do grupo (excluindo novas parcerias e taxas de cancelamento) projetado para exceder DKK 28 bilhões no ano completo . Isso sugere que a administração vê o problema do impairment como um impacto único e não-caixa, que não altera o ímpeto operacional subjacente do negócio.