• Taiwan registrou a leitura mais forte da região, com 56,1, acima dos 55,3 de abril, enquanto o boom global da inteligência artificial continuava a turbinar os pedidos de semicondutores .
• Coreia do Sul atingiu 54,8, seu ritmo mais rápido em cinco anos (a máxima em 61 meses), impulsionado pela mesma demanda por chips e eletrônicos ligados à IA .
• O PMI do Japão ficou em 54,5, mantendo-se em território de expansão sólida apesar de uma ligeira queda em relação aos 55,1 de abril .
• A Índia chegou a 54,3, acima de abril e marcando a máxima em três meses, impulsionada por um forte crescimento da produção doméstica .
• O indicador do setor privado da China caiu para 51,8 (de 52,2), enquanto o índice oficial do NBS (Departamento Nacional de Estatísticas) despencou para 50 — bem na linha de contração — com o subíndice de novos pedidos caindo para 49,9 .
• Vietnã e Tailândia também ficaram acima de 50, embora as leituras de 52,8 e 52,7, respectivamente, sugiram uma expansão mais moderada no Sudeste Asiático .

Três forças por trás da expansão regional

1. Estoques como proteção contra a guerra

O fator mais decisivo em toda a região foi o acúmulo de inventário. As empresas aceleraram a produção e as compras para criar uma margem de segurança contra possíveis interrupções nos fluxos de petróleo, gás e matérias-primas essenciais vindos do Oriente Médio . A Reuters observou que essa formação de estoques foi particularmente visível no Japão, onde a produção industrial disparou no ritmo mais rápido desde fevereiro de 2014, impulsionada tanto por novos pedidos quanto pelo acúmulo deliberado de inventário . Em toda a Ásia, esse comportamento inflou as leituras de produção dos PMIs sem necessariamente refletir vendas finais mais fortes .

2. Demanda de IA por semicondutores

Um ponto genuinamente positivo foi o ciclo de tecnologia. Taiwan, Coreia do Sul e Japão se beneficiaram do investimento crescente em infraestrutura de inteligência artificial, que elevou os pedidos por chips e eletrônicos avançados . A experiência de Singapura foi semelhante, com a produção saltando 17,6% ano a ano em abril, graças a um aumento na fabricação de eletrônicos ligados à IA, suficiente para compensar parte do peso do conflito no Oriente Médio em outros setores .

3. Crescimento desigual de novos pedidos e exportações

As economias do nordeste asiático geralmente viram um crescimento mais firme de novos pedidos do que seus vizinhos do sudeste asiático . A ICIS relatou em maio que as pressões de custo do conflito estavam pesando mais sobre os fabricantes do Sudeste Asiático, enquanto os ganhos de produção do nordeste da Ásia eram apoiados por empresas se protegendo contra uma inflação ainda maior . O PMI Industrial Global do J.P. Morgan confirmou que as cinco primeiras posições no ranking de crescimento da produção nacional eram todas ocupadas por economias asiáticas, lideradas por Índia, Vietnã, Tailândia, Filipinas e Taiwan .

Por que a expansão é mais frágil do que os PMIs sugerem

Apesar dos números gerais animadores, vários sinais de alerta surgiram:

• A demanda da China esfriou: o índice oficial de novos pedidos do NBS caiu para 49,9, enquanto os estoques de matéria-prima recuaram para 48,6, sugerindo que os fabricantes não estavam confiantes o suficiente para continuar acumulando inventários .
• As pressões de custo continuaram elevadas, corroendo a capacidade das empresas de absorver o choque inflacionário do Oriente Médio, com a S&P Global observando leituras historicamente altas de peso dos custos no painel de PMIs asiáticos .
• Estoque não é demanda permanente: se o conflito no Irã se estabilizar ou os preços de energia recuarem, o acúmulo de inventário que impulsionou a produção pode se desfazer, deixando as fábricas com excesso de estoque e produção mais fraca.

A Morningstar capturou o clima de forma direta: “As manchetes dos PMIs da Ásia parecem brilhantes, mas os dados subjacentes parecem sombrios.”

A questão central

Maio de 2026 foi um mês de crescimento industrial real, mas precário, em toda a Ásia. Coreia do Sul e Taiwan surfaram na onda da IA para atingir máximas de vários anos, enquanto Japão e Índia se mantiveram firmes. A China ficou estagnada, e mesmo os números mais fortes carregavam um asterisco: boa parte da produção foi construída sobre o medo do conflito, não sobre a confiança na demanda futura. Enquanto a guerra no Irã mantiver os preços de energia voláteis e as cadeias de suprimentos incertas, o setor industrial da Ásia pode continuar se expandindo — mas essa expansão permanecerá frágil e parcialmente artificial.

• Taiwan registrou a leitura mais forte da região, com 56,1, acima dos 55,3 de abril, enquanto o boom global da inteligência artificial continuava a turbinar os pedidos de semicondutores .
• Coreia do Sul atingiu 54,8, seu ritmo mais rápido em cinco anos (a máxima em 61 meses), impulsionado pela mesma demanda por chips e eletrônicos ligados à IA .
• O PMI do Japão ficou em 54,5, mantendo-se em território de expansão sólida apesar de uma ligeira queda em relação aos 55,1 de abril .
• A Índia chegou a 54,3, acima de abril e marcando a máxima em três meses, impulsionada por um forte crescimento da produção doméstica .
• O indicador do setor privado da China caiu para 51,8 (de 52,2), enquanto o índice oficial do NBS (Departamento Nacional de Estatísticas) despencou para 50 — bem na linha de contração — com o subíndice de novos pedidos caindo para 49,9 .
• Vietnã e Tailândia também ficaram acima de 50, embora as leituras de 52,8 e 52,7, respectivamente, sugiram uma expansão mais moderada no Sudeste Asiático .

Três forças por trás da expansão regional

1. Estoques como proteção contra a guerra

O fator mais decisivo em toda a região foi o acúmulo de inventário. As empresas aceleraram a produção e as compras para criar uma margem de segurança contra possíveis interrupções nos fluxos de petróleo, gás e matérias-primas essenciais vindos do Oriente Médio . A Reuters observou que essa formação de estoques foi particularmente visível no Japão, onde a produção industrial disparou no ritmo mais rápido desde fevereiro de 2014, impulsionada tanto por novos pedidos quanto pelo acúmulo deliberado de inventário . Em toda a Ásia, esse comportamento inflou as leituras de produção dos PMIs sem necessariamente refletir vendas finais mais fortes .

2. Demanda de IA por semicondutores

Um ponto genuinamente positivo foi o ciclo de tecnologia. Taiwan, Coreia do Sul e Japão se beneficiaram do investimento crescente em infraestrutura de inteligência artificial, que elevou os pedidos por chips e eletrônicos avançados . A experiência de Singapura foi semelhante, com a produção saltando 17,6% ano a ano em abril, graças a um aumento na fabricação de eletrônicos ligados à IA, suficiente para compensar parte do peso do conflito no Oriente Médio em outros setores .

3. Crescimento desigual de novos pedidos e exportações

As economias do nordeste asiático geralmente viram um crescimento mais firme de novos pedidos do que seus vizinhos do sudeste asiático . A ICIS relatou em maio que as pressões de custo do conflito estavam pesando mais sobre os fabricantes do Sudeste Asiático, enquanto os ganhos de produção do nordeste da Ásia eram apoiados por empresas se protegendo contra uma inflação ainda maior . O PMI Industrial Global do J.P. Morgan confirmou que as cinco primeiras posições no ranking de crescimento da produção nacional eram todas ocupadas por economias asiáticas, lideradas por Índia, Vietnã, Tailândia, Filipinas e Taiwan .

Por que a expansão é mais frágil do que os PMIs sugerem

Apesar dos números gerais animadores, vários sinais de alerta surgiram:

• A demanda da China esfriou: o índice oficial de novos pedidos do NBS caiu para 49,9, enquanto os estoques de matéria-prima recuaram para 48,6, sugerindo que os fabricantes não estavam confiantes o suficiente para continuar acumulando inventários .
• As pressões de custo continuaram elevadas, corroendo a capacidade das empresas de absorver o choque inflacionário do Oriente Médio, com a S&P Global observando leituras historicamente altas de peso dos custos no painel de PMIs asiáticos .
• Estoque não é demanda permanente: se o conflito no Irã se estabilizar ou os preços de energia recuarem, o acúmulo de inventário que impulsionou a produção pode se desfazer, deixando as fábricas com excesso de estoque e produção mais fraca.

A Morningstar capturou o clima de forma direta: “As manchetes dos PMIs da Ásia parecem brilhantes, mas os dados subjacentes parecem sombrios.”

A questão central

Maio de 2026 foi um mês de crescimento industrial real, mas precário, em toda a Ásia. Coreia do Sul e Taiwan surfaram na onda da IA para atingir máximas de vários anos, enquanto Japão e Índia se mantiveram firmes. A China ficou estagnada, e mesmo os números mais fortes carregavam um asterisco: boa parte da produção foi construída sobre o medo do conflito, não sobre a confiança na demanda futura. Enquanto a guerra no Irã mantiver os preços de energia voláteis e as cadeias de suprimentos incertas, o setor industrial da Ásia pode continuar se expandindo — mas essa expansão permanecerá frágil e parcialmente artificial.