JPMorgan e Morgan Stanley compraram ETFs de cripto na crise — e o mercado estava vendendo

Morgan Stanley

• Aumentou suas ações no IBIT em 23% , adicionando cerca de 3,04 milhões de ações, para um total de aproximadamente 16,5 milhões de ações .
• Expandiu para ETFs de Ether, ETFs de Solana e três ETFs diferentes de XRP (Franklin XRP ETF, REX-Osprey XRP ETF e Bitwise XRP ETF) .
• O valor total de sua carteira de ETFs de cripto continua entre os maiores de Wall Street, com as posições combinadas em ETFs de Bitcoin sozinhas ultrapassando US$ 1,2 bilhão em múltiplos fundos .

O contexto de mercado: um trimestre brutal

Esses aumentos aconteceram em um dos períodos mais difíceis para o mercado cripto:

• Bitcoin despencou de um pico perto de US$ 82.814 no início do Q2 para cerca de US$ 57.749 no final de junho — uma queda de aproximadamente 30%, levando o ativo a mínimas de 21 meses .
• Saída recorde de ETFs: Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram saídas líquidas de US$ 2,43 bilhões em maio e impressionantes US$ 4,06 bilhões em junho, tornando junho o pior mês desde o lançamento dos produtos em janeiro de 2024 .
• No total, maio e junho acumularam cerca de US$ 6,5 bilhões em saídas. No início de julho, o Citi estimava que quase US$ 3,3 bilhões em capital líquido havia saído dos ETFs de Bitcoin dos EUA desde o início do ano .
• A demanda institucional como um todo desabou. O índice de compras combinadas (ETFs, tesourarias corporativas e mineradores) ficou mais negativo do que em qualquer momento desde 2020 .
• Mais de US$ 8,35 bilhões em liquidações de posições compradas (long liquidations) agravaram a pressão baixista .

O que esses movimentos revelam sobre a adoção institucional

1. Bancos de primeira linha tratam ETFs de cripto como ativo de longo prazo, não como trade

JPMorgan e Morgan Stanley compraram enquanto o mercado vendia. Isso sugere que enxergam os preços baixos como oportunidade de acumulação, e não como motivo para sair. A intenção é manter a posição ao longo do ciclo, não tentar acertar o timing do mercado .

2. A diversificação além do Bitcoin está acelerando

Ambos os bancos adicionaram exposição a Ethereum, XRP e Solana no Q2. Isso sinaliza que os gestores institucionais estão superando a fase de "só Bitcoin" e montando carteiras multi-ativos de ativos digitais .

3. Formulários 13F são indicadores defasados, não sinais de trading

Os dados do Q2 refletem posições mantidas em 30 de junho. Parte dessas compras pode ter sido feita durante a queda do trimestre (média de custo em dólar — dollar-cost averaging), e os bancos podem já ter ajustado posições no Q3. Os arquivamentos confirmam convicção, não necessariamente o pico da alocação .

4. A divisão entre 'acumuladores estratégicos' e 'fluxo de oportunistas'

As saídas recordes dos ETFs parecem ter sido puxadas por traders de curto prazo, desmonte de arbitragem de hedge funds e venda por pânico do varejo. Enquanto isso, grandes bancos custodiantes e gestores de patrimônio estão silenciosamente aumentando suas posições. Essa divergência reforça a visão de que os ETFs de Bitcoin à vista estão se tornando uma alocação padrão em balanços institucionais, mesmo com a demanda especulativa diminuindo .

Em resumo: JPMorgan e Morgan Stanley compraram na crise do Q2 de 2026, aumentando posições justamente quando a maioria dos investidores de ETFs fugia. Os movimentos apontam para uma adoção institucional constante e de longo prazo — mas cada vez mais diversificada entre vários criptoativos, não apenas Bitcoin.