Intel diz que consegue fornecer apenas metade das CPUs pedidas pelos clientes

O CEO da Intel, Lip-Bu Tan, afirmou no evento .conf26, organizado pela Splunk, que a empresa consegue atender apenas cerca de metade da demanda por CPUs solicitada pelos clientes. Segundo ele, o avanço da inferência e dos agentes de inteligência artificial está criando novas necessidades de processamento, enquanto gargalos de fornecimento — incluindo substratos usados no empacotamento de chips — limitam a rapidez com que a oferta pode crescer. Isso acrescenta demanda por CPUs à demanda por GPUs; não significa que as GPUs deixaram de ser necessárias. 1418

Por que agentes de IA podem aumentar a procura por CPUs

Treinar um modelo de IA e usá-lo para responder a solicitações são etapas diferentes. GPUs têm papel central em muitas tarefas de treinamento e execução de modelos. Mas os sistemas de IA também dependem de computação de uso geral para coordenar processos, controlar o fluxo de tarefas e organizar etapas em torno da inferência. À medida que os aplicativos passam a usar agentes capazes de executar ações em várias etapas, esse trabalho de coordenação pode elevar a necessidade de CPUs. 2718

Essa é a explicação de Tan para a alta demanda. Ela não demonstra que todos os agentes de IA exijam a mesma capacidade de CPU, nem que as CPUs tenham tomado o lugar das GPUs. Os dois tipos de processador cumprem funções diferentes nos sistemas de IA. 718

A oferta depende de mais do que as fábricas da Intel

A explicação de Tan também aponta para limites na cadeia de fornecimento mais ampla. Os substratos de empacotamento foram citados como um dos pontos de pressão, junto com a dificuldade de ampliar rapidamente a disponibilidade de CPUs para atender aos pedidos dos clientes. 425

A Intel já havia mencionado restrições de oferta na apresentação dos resultados do segundo trimestre. A empresa registrou receita de US$ 16,1 bilhões no período, 25% acima do mesmo trimestre do ano anterior, enquanto a transcrição da teleconferência de resultados informa que as limitações de fornecimento persistiam em meio à demanda forte. Os números ajudam a contextualizar o cenário, mas o crescimento da receita, por si só, não revela quanto da falta de CPUs se deve a cada componente ou limite de produção. 2

A proposta de foundry é uma aposta em diversificação, não um conserto imediato

Tan defendeu que as encomendas de fabricação de chips sejam distribuídas entre mais empresas, em vez de ficarem tão concentradas em um único fornecedor dominante. Ele apresentou a operação de foundry da Intel — que fabrica chips para clientes — como uma possível alternativa à TSMC, em um momento de crescimento da demanda por chips de IA. 20

A proposta trata da estrutura da oferta de fabricação de semicondutores. Ela não comprova que a foundry da Intel possa resolver de imediato a falta de CPUs ou a limitação de substratos. A diferença entre os pedidos dos clientes e os processadores disponíveis continua sendo um desafio de capacidade, não uma prova de que a Intel já tenha fechado essa lacuna. 12025

Como a história da demanda apareceu nas ações

Os investidores já vinham reagindo à tese de aumento da demanda por CPUs antes de 2 de outubro. Em 21 de setembro, as ações da Intel subiram 12,1% em meio a notícias que relacionavam o agente de IA Muse, da Meta, a expectativas de maior procura por CPUs. Essa relação reflete a leitura do mercado; não prova que o Muse tenha causado a falta de oferta relatada pela Intel. 9

Em 2 de outubro, cotações disponíveis mostravam as ações da Intel em alta de 4,17% às 14h36, no horário da costa leste dos Estados Unidos. A AMD fechou em alta de 2,95% e a Arm, de 5,18%. Como os dados não correspondem ao mesmo horário de medição, não devem ser tratados como uma comparação direta entre preços de fechamento. 404246

As metas de preço dos analistas oferecem outro ponto de comparação, mas variam bastante. Uma compilação publicada em 2 de outubro apontou preço-alvo médio de US$ 114,54 para a Intel, com estimativas entre US$ 75 e US$ 200 entre os analistas considerados. Essas metas são projeções, não garantias; a amplitude das estimativas mostra que o entusiasmo com a demanda por CPUs ligada à IA não eliminou as incertezas sobre as perspectivas da empresa. 44

O que fica dessa história

A explicação de Tan combina uma mudança na demanda com restrições de oferta: a inferência e os agentes de IA podem ampliar as tarefas que dependem de CPUs, mas a Intel afirma que não consegue atender a todos os pedidos que recebe. A disponibilidade de substratos e a capacidade de fabricação mais ampla dificultam a expansão da oferta. A proposta de foundry da Intel é um argumento de longo prazo por mais opções de fabricação — não uma evidência de que a falta atual já tenha sido resolvida. 141820