De Hormuz ao DAX: Como a esperança por um acordo de paz entre EUA e Irã sacudiu os mercados

Petróleo: uma montanha-russa ditada por um gargalo

Cada solavanco no preço do barril tinha origem no Estreito de Ormuz, que estava efetivamente fechado pelo conflito. Um acordo que o reabrisse liberaria oferta represada; qualquer tropeço ameaçava mais disrupção.

No final de maio, ambos os governos minimizavam um avanço iminente, mas os operadores já embutiam nos preços a possibilidade de um memorando de entendimento .

Delivery Hero: uma aposta geopolítica turbinada por M&A

Entre as ações individuais, a Delivery Hero foi o destaque. A empresa alemã de entrega de comida, que opera pesadamente no Oriente Médio por meio de sua subsidiária Talabat, mostrou-se extremamente sensível à estabilidade regional. No início de março, a escalada de tensões havia derrubado suas ações em 7,6%, para a mínima em oito meses . No fim de maio, o roteiro virou completamente.

• 12 de maio — As ações “viraram para o azul” em meio a notícias de sucessão no comando, mas já surfando o otimismo mais amplo com o acordo de paz .
• 25 de maio — A Delivery Hero disparou 11,94%, a € 37,60, máxima em 18 meses. Várias manchetes ligaram o salto diretamente a “DAX da Alemanha estende rali com esperanças de acordo EUA-Irã; Delivery Hero dispara” .

No entanto, a arrancada não foi puramente geopolítica. No mesmo dia, surgiram notícias de que a Uber avaliava uma oferta de aquisição de US$ 11,6 bilhões, adicionando um vento poderoso de M&A a favor. A Delivery Hero confirmou ter recebido oferta de € 33 por ação, o que avaliaria a empresa em mais de € 10 bilhões . Perto do fim de maio, a ação acumulava alta de aproximadamente 66% no ano .

Os seis sinais diplomáticos que moveram tudo

1. Proposta de paz de 15 pontos dos EUA (março de 2026). Os EUA enviaram ao Irã um plano detalhado cobrindo limites nucleares, navegação no Estreito de Ormuz e alívio de sanções. O Irã inicialmente rejeitou, gerando incerteza, mas também estabelecendo uma base de negociação .
2. O ultimato de Trump e a pausa (início de maio). Trump ameaçou retomar bombardeios se o Irã não assinasse, mas depois pausou uma operação de escolta naval — uma tática de cenoura e porrete que os mercados interpretaram como impulso real nas conversas .
3. Resposta formal do Irã (18 de maio). Teerã disse ter respondido à proposta dos EUA, aliviando parte das tensões e levantando as bolsas europeias .
4. A diretriz do urânio de Khamenei (21 de maio). A Reuters noticiou que o Líder Supremo ordenou que urânio quase apto para armas ficasse no país, uma complicação significativa que reduziu as esperanças de solução rápida .
5. Comentários de “algum progresso” de Rubio (22 de maio). O Secretário de Estado americano sinalizou otimismo cauteloso, dizendo que as negociações avançavam, mas alertando contra excesso de otimismo .
6. Busca por um memorando de entendimento (final de maio). As conversas se concentraram em um arcabouço de cerca de uma página e 14 pontos cobrindo limites nucleares, reabertura de Ormuz, fim do bloqueio naval americano a portos iranianos e um cessar-fogo duradouro. No final de maio de 2026, ambos os lados ainda avançavam nas conversas rumo a um memorando de entendimento .

Para investidores em ações europeias, operadores de petróleo e para uma ação alemã de delivery surfando uma onda de aquisição, a lição de maio de 2026 foi clara: num mundo onde o Estreito de Ormuz está em jogo, a diplomacia é o que mais move os mercados.