O Raio-X dos Bilionários do Bitcoin: Ranking da Arkham, a Disputa Strategy vs. BlackRock e os Recordes de Saída dos ETFs

2. Binance — A exchange lidera o ranking geral de holdings de criptomoedas da Arkham com ~US$ 136 bilhões em ativos on-chain (não apenas Bitcoin), tornando-se a maior entidade cripto em valor total.

3. BlackRock (via IBIT) — Aproximadamente 764.000 BTC no ranking da Arkham de 18 de junho de 2026.

4. Strategy (antiga MicroStrategy) — A empresa divulga ~815.061 BTC em seus relatórios corporativos após uma compra de 34.164 BTC por US$ 2,54 bilhões em abril de 2026. No entanto, o rastreamento on-chain da Arkham mostra um número menor — cerca de 764.000 BTC ou menos.

Outros grandes detentores incluem a Coinbase, outros emissores de ETF como a Fidelity, governos (EUA, China, El Salvador) e vários custodiantes institucionais. As dez maiores entidades controlam coletivamente mais de 25% de toda a oferta de Bitcoin.

O Debate Metodológico: Holdings On-Chain vs. Declaradas

O ranking gerou controvérsia e confusão significativas devido à forma como lida com holdings que não são totalmente visíveis na blockchain.

Strategy (antiga MicroStrategy): Os arquivos públicos 8-K da empresa afirmam ~815.061 BTC em abril de 2026 . A análise on-chain da Arkham, no entanto, mostra um número significativamente menor — cerca de 764.000 BTC ou menos em seu ranking de junho de 2026 . A diferença surge porque a Arkham só conta as carteiras que pode atribuir com confiança à Strategy na blockchain. O total reportado pela empresa inclui BTC mantidos em acordos de custódia e carteiras que a Arkham não consegue ver ou vincular definitivamente. Em janeiro de 2025, a Arkham afirmou ter identificado 96% dos BTC então declarados pela MicroStrategy . Os ~4% restantes — e quaisquer compras subsequentes — ainda podem estar em carteiras não rotuladas ou contas de custódia ônibus. Na verdade, aproximadamente 184.000 BTC das holdings da Strategy estão sob custódia da Fidelity Digital, que usa uma estrutura poolizada que dificulta a atribuição .

IBIT da BlackRock: O iShares Bitcoin Trust da BlackRock detém Bitcoin principalmente através da Coinbase Custody em uma estrutura poolizada do tipo 'omnibus'. Nem todas essas moedas são rotuladas na blockchain como pertencentes ao IBIT, o que significa que a estimativa da Arkham (~764.000 BTC) pode subestimar as holdings reais do ETF . O ranking flutuou ao longo do tempo: em abril de 2026, a Strategy ultrapassou os ~798.000 BTC do IBIT após uma grande compra , mas a visão on-chain da Arkham às vezes mostra a BlackRock à frente da Strategy ou vice-versa, dependendo da metodologia de atribuição de carteiras .

Tensão central: Rankings on-chain capturam carteiras que podem ser atribuídas algorítmica ou manualmente a uma entidade. Isso é inerentemente incompleto. Os arquivos de empresas de capital aberto (8-Ks da Strategy, prospecto do IBIT) refletem o total de BTC possuídos ou sob custódia, que pode ser maior, mas nem sempre é verificável na blockchain. A lacuna entre essas duas fontes de dados significa que nenhuma delas está definitivamente 'certa' — elas medem coisas diferentes. A própria Arkham observa em sua página de entidade para a Strategy que o valor exibido é menor do que a avaliação de US$ 56 bilhões listada em outros lugares, pois ela identificou e verificou apenas 83% dos BTC on-chain da Strategy no momento .

Padrões de Fluxo de ETFs de Bitcoin à Vista nos EUA (Meados de Junho de 2026)

Enquanto o debate sobre o ranking continua, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA experimentaram seu período de saída mais severo desde o lançamento em janeiro de 2024.

• 15 de maio a 3 de junho de 2026: 13 dias consecutivos de saídas líquidas totalizando aproximadamente US$ 4,4 bilhões .

• Semana encerrada em 9 de junho de 2026: US$ 1,72 bilhão em saídas líquidas semanais — a maior retirada semanal única desde o lançamento do mercado de ETF — liderada pelo IBIT da BlackRock com US$ 1,34 bilhão em saídas sozinho .

• Início de junho: Uma saída líquida histórica de US$ 3,4 bilhões em uma única semana, o maior evento de retirada na história da categoria de produto .

• 4 de junho: Uma breve entrada líquida de US$ 3 milhões, muito pequena para quebrar a tendência mais ampla .

• 11 de junho: Uma entrada líquida de US$ 30,27 milhões — o primeiro dia positivo em cinco sessões — impulsionada inteiramente pelo IBIT após uma sequência de quatro dias de saídas de mais de US$ 400 milhões .

• 15 e 16 de junho de 2026: Ainda negativo no geral. Em 16 de junho, as saídas líquidas foram de -US$ 37,1 milhões, com o IBIT registrando +US$ 79,6 milhões em entradas, mas sendo superado pelas saídas do GBTC (-US$ 119,3 milhões), FBTC (-US$ 4,2 milhões) e outros .

Resumo: A partir de 15 de maio, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA perderam quase US$ 5 bilhões em saídas líquidas acumuladas, com apenas alguns dias isolados de entrada, a maior semana de saída única já registrada e o IBIT (tipicamente o fundo mais forte) vendo seus primeiros resgates sustentados significativos .