O que fez as criptomoedas ligadas à BlackRock crescerem US$ 29,5 bilhões

A estimativa de criptoativos ligados à BlackRock subiu de US$ 47,56 bilhões em 1º de julho para cerca de US$ 77,1 bilhões em 30 de setembro de 2026. A diferença — US$ 29,54 bilhões, ou aproximadamente 62% — reflete tanto a valorização das criptomoedas quanto o aumento dos saldos reportados. Não significa que a BlackRock tenha aplicado US$ 29,54 bilhões do próprio caixa: o cálculo é baseado em carteiras atribuídas à gestora e não corresponde a um balanço confirmado de tesouraria corporativa. 26

Preços em alta e mais bitcoins nas carteiras

Quando Bitcoin e Ether se valorizam, o valor em dólares dos ativos já existentes aumenta, mesmo sem uma mudança na quantidade de moedas. Um relato atribuiu parte da alta no trimestre à valorização superior a 42% do Bitcoin e a 70% do Ether. 7

Também cresceu o saldo de Bitcoin reportado para o IBIT, fundo negociado em bolsa que oferece exposição à criptomoeda. Ele teria passado de cerca de 738.200 BTC no início do trimestre para aproximadamente 801.270 BTC no fim de setembro: aumento de cerca de 63.070 BTC, ou 8,5%. Mais moedas, portanto, somaram-se ao efeito da valorização sobre o valor estimado da carteira. 56

Os dados disponíveis não permitem calcular com segurança quanto dos US$ 29,54 bilhões veio da alta dos preços e quanto correspondeu ao acréscimo de ativos. 2

O papel do IBIT, do ETHA e do ETHB

O IBIT oferece exposição ao Bitcoin; o ETHA, ao Ether; e o ETHB é um fundo de Ether com staking, mecanismo pelo qual parte dos ativos pode gerar recompensas. O objetivo do ETHB é refletir tanto o preço do Ether quanto as recompensas de staking de uma parte de suas posições. 1924

As entradas de recursos nesses fundos ajudam a entender como os saldos podem aumentar, mas não equivalem a uma confirmação de compras feitas diretamente pela BlackRock. Em cinco pregões até 23 de setembro, o IBIT e o ETHA teriam recebido, juntos, cerca de US$ 1,51 bilhão em entradas líquidas: US$ 1,19 bilhão no IBIT e US$ 320,45 milhões no ETHA. Em um período separado de sete dias, o ETHB registrou US$ 15,64 milhões. Esses números cobrem apenas parte do trimestre; além disso, o dinheiro que entra em um fundo não demonstra, por si só, a quantidade exata de criptomoedas adquirida. 326

As entradas de setembro foram apenas um recorte

Os números de setembro dão uma amostra da demanda, não uma explicação completa para a alta do trimestre. O aumento do saldo de Bitcoin reportado para o IBIT entre o início e o fim do 3º trimestre indica que a acumulação foi observada ao longo do período, e não apenas nos pregões finais de setembro. 6

A procura também se estendeu para além dos fundos da BlackRock: ETFs de Ether à vista dos Estados Unidos teriam recebido cerca de US$ 690 milhões em capital líquido em uma semana no fim de setembro. Esse dado ajuda a contextualizar o interesse pelo setor, mas não revela quanto da alta estimada para os ativos ligados à BlackRock veio desses fluxos. 29

O que o valor de US$ 77,1 bilhões mostra — e o que não mostra

A estimativa combina as variações dos preços das criptomoedas com mudanças nos saldos de carteiras atribuídas à BlackRock. Como não é um total confirmado de tesouraria corporativa, não deve ser descrita como dinheiro investido diretamente pela gestora nem como uma medida exata das entradas nos ETFs. A conclusão mais bem sustentada é que a valorização dos ativos e o aumento dos saldos reportados elevaram, juntos, o valor estimado das posições ligadas à BlackRock; os dados não isolam a contribuição de cada fator. 26