Rúpia indiana, peso filipino e rúpia do Sri Lanka caem com choque de petróleo, dólar forte e risco geopolítico

Os mercados cambiais da Ásia vêm enfrentando forte pressão em 2026. Uma combinação de fatores globais — dólar forte, petróleo caro e tensões geopolíticas envolvendo o Irã — está empurrando várias moedas de economias emergentes para mínimas históricas ou de vários anos.

Entre as mais afetadas estão a rúpia indiana, o peso filipino e a rúpia do Sri Lanka, três moedas de países que dependem bastante da importação de energia. Quando choques externos acontecem ao mesmo tempo, essas economias tendem a sentir o impacto rapidamente.

Apesar das diferenças entre os países, os motivos são parecidos: investidores migrando para ativos em dólar, aumento da conta de importação de petróleo e governos gastando reservas cambiais para reduzir a volatilidade.

Dólar forte e juros altos nos EUA

Um dos motores principais é a força do dólar. Quando as taxas de juros dos Estados Unidos permanecem relativamente altas, investidores globais costumam direcionar recursos para ativos denominados em dólar, como títulos do Tesouro americano.

Esse movimento drena capital de mercados emergentes e enfraquece suas moedas. Além disso, juros altos nos EUA aumentam o custo de dívidas denominadas em dólar e encarecem importações cotadas na moeda americana — especialmente commodities como petróleo. Expectativas de juros elevados por mais tempo também intensificam a saída de capital de economias emergentes.

Nesse ambiente, a rúpia indiana chegou a cerca de 95,7375 por dólar, antes de fechar o pregão próxima de 95,6275 — um novo nível historicamente fraco.

Petróleo acima de US$120 pressiona importadores

O segundo choque vem do mercado de energia. O preço do petróleo voltou a superar aproximadamente US$120 por barril, aumentando o peso das importações energéticas para muitos países asiáticos.

Para economias que importam grande parte do combustível que consomem, isso gera dois efeitos imediatos:

• aumenta a demanda por dólares para pagar as compras externas
• amplia o déficit comercial
• pressiona a inflação doméstica

Tudo isso tende a enfraquecer a moeda local.

Países como Índia e Filipinas são particularmente sensíveis a esse movimento, já que dependem fortemente de petróleo importado. Com a alta do petróleo, moedas como a rúpia e o peso filipino passaram a cair junto com outras moedas de mercados emergentes.

Tensão com o Irã e risco no Estreito de Ormuz

O cenário geopolítico também pesa. O aumento das tensões envolvendo o Irã — e o risco de interrupções no Estreito de Ormuz, uma das rotas marítimas mais importantes para o transporte global de petróleo — elevou o prêmio de risco nos mercados.

A região asiática é particularmente vulnerável porque cerca de 80% do petróleo que passa pelo estreito tem como destino países da Ásia, tornando qualquer interrupção uma ameaça direta ao abastecimento e aos preços da energia.

Desde o início do conflito em 2026, a rúpia indiana já perdeu cerca de 4,5% de valor, movimento semelhante ao observado em outras moedas asiáticas.

Como cada moeda está reagindo

Rúpia indiana

A rúpia está entre as moedas asiáticas com pior desempenho em 2026. Operadores de mercado indicam que o Banco Central da Índia (Reserve Bank of India) provavelmente tem intervindo no mercado cambial para reduzir a volatilidade após os novos recordes de desvalorização.

A pressão vem de três frentes simultâneas: conta de importação de petróleo mais cara, saída de capital estrangeiro e risco de inflação energética.

Peso filipino

O peso filipino também enfraqueceu à medida que investidores migraram para o dólar em momentos de tensão geopolítica. Em uma sessão recente, a moeda caiu para cerca de 61,48 pesos por dólar.

Autoridades do país têm recorrido parcialmente às reservas cambiais para estabilizar o mercado. Desde o início do conflito, as reservas das Filipinas teriam caído cerca de 8,1%, para aproximadamente US$104 bilhões, refletindo esforços para defender a moeda e reduzir a volatilidade.

Rúpia do Sri Lanka

O Sri Lanka adotou uma estratégia diferente: reduzir a demanda por moeda estrangeira limitando importações.

Em maio de 2026, o governo anunciou uma sobretaxa de 50% sobre a importação de veículos (com exceção de motocicletas e tuk-tuks) por três meses.

A medida busca desestimular compras externas de carros e preservar reservas cambiais enquanto a moeda continua sob pressão. Autoridades afirmaram que a política pretende reduzir a demanda imediata por dólares e proteger a posição externa do país durante o choque atual.

As ferramentas usadas pelos governos

Em toda a região, bancos centrais e governos estão utilizando um conjunto parecido de instrumentos para conter a queda das moedas:

• intervenção no mercado cambial vendendo dólares
• uso de reservas internacionais para estabilizar o mercado
• restrições ou impostos sobre importações não essenciais
• medidas de liquidez em dólar para o sistema financeiro

Essas ações ajudam a reduzir movimentos bruscos no curto prazo, mas raramente conseguem inverter uma tendência cambial quando ela é causada por fatores globais.

O risco maior para economias emergentes

Se o petróleo continuar caro e o dólar permanecer forte, a pressão pode sair do mercado cambial e atingir diretamente a economia real.

Custos de energia mais altos elevam a inflação, ampliam déficits externos e colocam governos diante de uma escolha difícil: gastar reservas para defender a moeda ou preservá-las para pagar importações essenciais e dívidas externas.

Para muitos países emergentes, o episódio atual ilustra uma vulnerabilidade conhecida: quando capital global se torna mais escasso e commodities sobem ao mesmo tempo, as moedas costumam ser o primeiro ponto de pressão — e a resposta dos formuladores de política precisa ser rápida para evitar um choque financeiro mais amplo.