A UBS está avaliando alternativas caso as novas regras de capital da Suíça sejam rígidas demais, segundo pessoas ouvidas em reportagens. Entre os cenários estão transferir a sede para outro país, se fundir com outro banco, comprar instituições menores nos Estados Unidos ou até ser adquirida. Mas, segundo os relatos, não há negociações em andamento.
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O impasse envolve quanto capital a UBS deverá manter para respaldar suas unidades no exterior. A Câmara Alta do Parlamento suíço aprovou uma exigência de 90%. Agora, os parlamentares tentam equilibrar o reforço da segurança do sistema bancário com o risco de tornar a Suíça menos atraente como sede da UBS — e de prolongar a incerteza caso as regras mais brandas levem a um referendo.
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Quais opções estão na mesa
O planejamento descrito nas reportagens é condicional: a UBS estaria estudando uma mudança de sede ou uma fusão caso considere excessivamente rígidas as regras que forem aprovadas. Os cenários também incluem levantar nomes de bancos menores nos EUA que poderiam ser comprados e a possibilidade de a própria UBS ser adquirida. As fontes dizem que não há tratativas ativas.
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Essa diferença é importante: estudar cenários não significa que a UBS decidiu deixar a Suíça, escolheu outro destino ou começou a negociar uma operação. O governo britânico teria apresentado Londres como possível sede e local de listagem caso a instituição venha a se mudar, mas isso não indica que a UBS tenha tomado essa decisão.
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A UBS também já foi descrita como interessada em permanecer na Suíça. Ao mesmo tempo, a acionista relevante Artisan Partners defendeu que o banco considere deixar o país, acrescentando pressão de investidores à disputa regulatória.
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O que a proposta de capital mudaria
A Câmara Alta votou a favor de exigir que a UBS respalde suas unidades estrangeiras com capital CET1 — sigla em inglês para capital principal de nível 1, composto sobretudo por ações ordinárias e lucros retidos — equivalente a 90% do valor em questão. A Reuters informou que a decisão foi mais rigorosa do que muitos analistas políticos esperavam e que a UBS estimou uma necessidade de cerca de US$ 18 bilhões em capital adicional.
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As estimativas divulgadas sobre esse custo não são idênticas: outra reportagem aponta cerca de US$ 16 bilhões. Portanto, os valores devem ser entendidos como estimativas, não como um montante único e definitivo.
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Parlamentares de centro-direita discutem uma alternativa de 75%, abaixo dos 90% aprovados pela Câmara Alta. A proposta mostra a busca por um meio-termo, mas ainda não define o que a Câmara Baixa aprovará.
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Por que a mudança de sede entrou na discussão
Executivos da UBS vêm alertando contra regras que consideram excessivamente rígidas. O presidente-executivo, Sergio Ermotti, pediu cautela aos parlamentares, enquanto o presidente do conselho, Colm Kelleher, indicou que o banco teria de considerar uma mudança de sede se as exigências o impedissem de competir com rivais internacionais.
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Autoridades suíças, por outro lado, dizem que a saída não é inevitável. A ministra das Finanças, Karin Keller-Sutter, afirmou que deixar o país seria mais caro e juridicamente mais complexo do que permanecer. Segundo a Reuters, ela considera improvável uma mudança.
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O dilema dos parlamentares é duplo: regras mais rígidas buscam responder às preocupações com a solidez do sistema bancário após o colapso do Credit Suisse, em 2023, mas podem levar a UBS a reconsiderar sua base suíça. Uma solução mais branda, por sua vez, pode enfrentar um referendo e prolongar a incerteza.
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Próximos passos
A Reuters informou que uma comissão da Câmara Baixa começaria a debater as regras bancárias em 26 de outubro. Reportagens sobre a proposta de 75% também previam uma discussão na Câmara Baixa em dezembro, mas o formato final e o calendário da legislação ainda são incertos.
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Por enquanto, a conclusão mais segura é que a UBS estaria se preparando para diferentes possibilidades enquanto o processo legislativo suíço continua. Mudar de sede, se fundir, comprar um banco nos EUA ou ser adquirida são cenários — não planos confirmados nem operações em negociação.
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