Carteira ligada à Wintermute tinha US$ 126,25 milhões em posições vendidas — mas há ressalvas

Um rastreador on-chain informou que uma carteira atribuída à Wintermute mantinha US$ 126,25 milhões em posições vendidas na Hyperliquid em 28 de setembro de 2026. Ether era a maior posição divulgada, e a carteira aparecia no momento com lucro. Mas esse valor é um retrato das posições em uma única plataforma, não um panorama completo da exposição da empresa — e outros relatos publicados na mesma data apresentaram um total bem diferente. 2136

Quais eram as posições e os lucros informados

Entre as maiores posições listadas estavam uma posição vendida de US$ 46,92 milhões em Ether (ETH), outra de US$ 11,30 milhões em Solana (SOL) e uma de US$ 10,03 milhões no token HYPE, da Hyperliquid. O lucro não realizado das posições abertas era de aproximadamente US$ 963,6 mil. Já o lucro e prejuízo acumulado ao longo da vida da carteira foi informado como US$ 197,22 milhões — um número separado, que não corresponde ao lucro obtido apenas com essas posições abertas. 213

Esses valores se referem às posições e aos resultados atribuídos pelo rastreador a uma carteira ligada à Wintermute. Não devem ser tratados como números confirmados de forma independente para todo o portfólio da empresa. 21

Como o total se compara ao de agosto

Em 31 de agosto, um relato que citou a Onchain Lens estimou em cerca de US$ 149,2 milhões as posições vendidas da carteira na Hyperliquid. Naquele registro, havia também aproximadamente US$ 5,01 milhões em posições compradas e US$ 1,73 milhão em lucro não realizado. Em comparação com esse retrato, o total de posições vendidas informado em 28 de setembro era cerca de US$ 23 milhões menor. 131821

O cenário de mercado também havia mudado. Segundo uma análise publicada em 23 de setembro, Bitcoin e Ether subiram bastante desde as mínimas de meados de agosto e atingiram as máximas do ciclo em 21 de setembro, antes de recuar. 25 Em uma atualização do mesmo dia, a própria Wintermute descreveu ganhos semanais para Ether e outras altcoins. 27 Portanto, as posições vendidas apareceram durante uma alta seguida de recuo, e não em meio a uma queda contínua ao longo de todo o mês.

Por que os relatos divergem — e o que os dados não mostram

Algumas publicações de 28 de setembro estimaram as posições vendidas na Hyperliquid em cerca de US$ 93 milhões, com aproximadamente US$ 5,12 milhões em posições compradas, em vez de US$ 126,25 milhões em posições vendidas. 16 As fontes disponíveis não explicam a diferença, então não é possível conciliar os números com segurança. Eles podem se referir a horários ou escopos de monitoramento diferentes, mas isso não está confirmado.

Mesmo o valor mais alto diz respeito às posições em uma única plataforma de negociação. Os dados on-chain de uma carteira monitorada não revelam todo o inventário da Wintermute, suas posições em outras plataformas nem eventuais operações de proteção que possam compensar parte da exposição. Um volume expressivo de posições vendidas na Hyperliquid pode parecer uma aposta de baixa quando observado isoladamente, mas não prova que a empresa estivesse apostando, sem proteção, na queda dos preços de criptoativos em todas as suas operações.