Bitcoin abaixo de 60% de dominância: já é temporada das altcoins?

A dominância do Bitcoin caiu para cerca de 58,5% em 26 de setembro, abaixo do patamar de 60% acompanhado de perto pelo mercado. Somada à alta de 33% no valor de mercado das altcoins desde meados de agosto, a queda sugere que esses ativos estão ganhando espaço — mas, sozinha, não confirma uma temporada ampla de altcoins. 1314

O que a queda da dominância do Bitcoin indica

A dominância do Bitcoin mede a participação do BTC no valor total do mercado de criptomoedas. Quando essa fatia diminui, as altcoins ganham terreno em relação ao Bitcoin como grupo. Mas a métrica não mostra se o dinheiro está saindo diretamente do BTC, nem se a maioria das altcoins está superando seu desempenho. 1317

Essa diferença importa neste caso. O Bitcoin era negociado perto de US$ 84 mil, e um relatório de 26 de setembro apontou alta semanal de 3,3% para a criptomoeda, mesmo com a queda de sua participação no mercado. O mesmo levantamento identificou sete altcoins que superaram o Bitcoin naquela semana; o Litecoin avançou 23,7%. São sinais de que os ganhos começaram a se espalhar, mas ainda não bastam para dizer que o conjunto do mercado de altcoins está liderando. 1730

Por que os indicadores contam histórias diferentes

O Altcoin Cycle Signal, da Glassnode, chegou a 81,25 em 22 de setembro, em uma leitura descrita como favorável às altcoins. Esse indicador não é equivalente ao Altcoin Season Index: o primeiro acompanha condições que podem favorecer o desempenho das altcoins; o segundo mede quantas moedas superaram o Bitcoin nos 90 dias anteriores. 1314

O índice de temporada continuou abaixo do patamar normalmente usado para confirmar uma altseason. O Blockchaincenter registrou 41 em 20 de setembro e considera que há temporada de altcoins quando pelo menos 75% das 50 principais moedas superam o Bitcoin em uma janela de 90 dias. Um relatório de 26 de setembro apontou leituras recentes entre 45 e 53, também abaixo desse limite. Os valores podem variar conforme o provedor e as moedas incluídas; portanto, é melhor entendê-los como retratos separados do mercado, não como um consenso único em tempo real. 11113

Em resumo, a leitura elevada da Glassnode reforça a possibilidade de um ambiente mais favorável às altcoins. Já os índices mais baixos indicam que, por esses critérios, a alta ampla e persistente ainda não estava confirmada. 1113

Aportes em ETFs de Bitcoin complicam a ideia de rotação

Uma queda na dominância do Bitcoin pode parecer uma simples migração de recursos do BTC para as altcoins, mas os dados disponíveis não provam que investidores estejam abandonando o Bitcoin. Um relatório afirmou que o BTC subiu 3,3% na semana e recebeu US$ 2,4 bilhões em aportes em ETFs, mesmo com sua participação no mercado ficando abaixo de 60%. Essa combinação mostra por que a dominância, sozinha, não revela o destino de cada dólar investido. 30

O cenário também torna menos diretas as comparações com ciclos anteriores. Uma análise apontou que a dominância do Bitcoin caiu muito mais em períodos anteriores de forte desempenho das altcoins: de 95% para 31% e de 73% para 38%. No ciclo atual, ela permaneceu na faixa de 50% a 60%. Esses exemplos ajudam a contextualizar o momento, mas não garantem que o ciclo atual vá repetir os anteriores. 7

O que observar depois da queda abaixo de 60%

Se a dominância continuar abaixo de 60%, isso dará apoio à hipótese de que as altcoins estão ganhando espaço relativo. Uma volta acima desse nível enfraqueceria o sinal. Ainda assim, 60% é um patamar a acompanhar, não uma regra que determina o início ou o fim de uma temporada de altcoins. 13

Uma confirmação mais convincente viria de um desempenho superior, sustentado e distribuído por um grupo amplo de altcoins — não apenas de uma queda na participação do Bitcoin, de uma alta no valor total de mercado das altcoins ou de alguns destaques semanais. Por enquanto, os dados apontam para uma rotação emergente, mas a amplitude e a duração do movimento seguem em aberto. 111314