Samsung no 1º tri de 2026: memória de IA venceu a rodada, não o foundry

Primeiro, entenda os três nomes

• DS, ou Device Solutions: é a forma como a Samsung apresenta sua divisão de semicondutores. No 1º tri de 2026, a DS Semiconductor registrou vendas de KRW 81,7 trilhões, alta trimestral de 86%, lucro operacional de KRW 53,7 trilhões e margem operacional de 66%.
• HBM e memória de IA: HBM significa memória de alta largura de banda, usada em infraestrutura de IA e data centers. A Samsung disse que o lucro recorde da DS foi liderado pelo negócio de memória e pelo aumento das vendas de produtos de IA de maior valor agregado. O comunicado da companhia também afirma que o negócio de memória bateu recordes trimestrais de receita e lucro operacional, e uma reportagem externa associou a força do trimestre às vendas de HBM para data centers de IA.
• Foundry, ou fabricação sob contrato: é o negócio de produzir chips desenhados por clientes. A Chosun descreve a TSMC como a maior foundry do mundo, isto é, uma fabricante contratada de chips. Uma análise da SemiWiki ainda trata a TSMC como líder em pure-play foundry, destacando seu foco exclusivo em manufatura, a ausência de competição direta com clientes fabless em design de chips, além de execução em nós avançados e empacotamento avançado.

Os números não estão medindo exatamente a mesma coisa

Um detalhe importante: o 66% da Samsung DS é margem operacional. Já o 66,2% da TSMC é margem bruta; a margem operacional da TSMC no mesmo período foi de 58,1%. São indicadores contábeis diferentes. Usá-los como se fossem a mesma régua distorce a comparação.

Por que a Samsung pareceu passar à frente nesta rodada

1. A memória puxou a divisão DS para o pico

A Samsung afirmou que os ganhos recordes da DS foram liderados pelo negócio de memória e pelo aumento das vendas de produtos de IA de maior valor agregado. O comunicado da empresa também diz que a Memory Business atingiu máximas históricas de receita trimestral e lucro operacional no 1º tri de 2026. Portanto, o que ampliou o lucro da Samsung foi sobretudo a combinação de memória, preços e demanda de IA — não um salto isolado da Samsung Foundry.

2. HBM melhorou o valor do mix de produtos

Reportagem externa conectou o desempenho forte da Samsung no 1º tri de 2026 às vendas de HBM, chips de memória usados em data centers de IA. Isso combina com a explicação oficial da Samsung sobre o aumento de produtos de IA de maior valor agregado. A leitura é simples: a onda de IA não beneficia apenas processadores avançados; ela também aumenta a rentabilidade de fornecedores de memória.

3. O lucro ficou concentrado em semicondutores

A DS registrou lucro operacional de KRW 53,7 trilhões, enquanto a Samsung Electronics como um todo teve lucro operacional de KRW 57,2 trilhões. A Chosun também informou que a DS respondeu por cerca de 94% do lucro operacional total da Samsung Electronics no 1º tri de 2026, com destaque para semicondutores e especialmente memória. É por isso que o trimestre foi visto como uma grande vitória da área de chips da Samsung.

Por que isso não significa que a Samsung Foundry alcançou a TSMC

O sujeito da comparação é a divisão DS, não a Samsung Foundry separadamente. A Chosun afirmou que, no superciclo de memória, a escala e a rentabilidade da DS parecem ter superado a TSMC. Já a documentação oficial da Samsung aponta o foco do trimestre para memória e produtos de IA de maior valor agregado.

Além disso, a própria área de foundry da Samsung não aparece com a mesma força nas informações disponíveis. A Gadgets360 relatou que os ganhos do negócio de foundry da Samsung caíram no primeiro trimestre, em contraste com o lucro recorde da DS. Por isso, transformar a vitória da DS em prova de que a Samsung Foundry superou a TSMC mistura linhas de negócio diferentes.

Também não houve fraqueza evidente da TSMC. No 1º tri de 2026, a empresa registrou receita de US$ 35,90 bilhões, margem bruta de 66,2% e margem operacional de 58,1%, com alta participação de processos avançados na receita de wafers. A receita trimestral também ficou ligeiramente acima da faixa de orientação anterior. Análises do setor ainda colocam a TSMC como líder em pure-play foundry por fatores como confiança dos clientes, nós avançados, rendimento de produção e execução em empacotamento avançado.

Para dizer que a Samsung Foundry realmente alcançou a TSMC, a régua teria de ser outra: crescimento consistente de clientes externos de foundry, produção estável em nós avançados, rendimento aceito por grandes clientes, prazos confiáveis, empacotamento avançado em escala e lucro relevante por vários trimestres consecutivos. Esses pontos são justamente parte do conjunto de vantagens que analistas atribuem à TSMC.

Conclusão: a Samsung ganhou em memória de IA, não redesenhou o mapa das foundries

A formulação mais precisa é esta: no 1º tri de 2026, a Samsung teve uma vitória financeira rara por meio da divisão DS, puxada principalmente por memória e produtos de IA de maior valor agregado. Isso mostra a força do ciclo de memória de IA. Não mostra, por si só, que a Samsung Foundry derrotou a TSMC em competitividade de fabricação sob contrato.