AnswersPublished23 sources
Hayes wybiera ETH jako zakład na falę płynności w 2026 roku
Arthur Hayes wskazuje ETH jako swój najciekawszy wybór na najbliższy okres, ponieważ liczy na relatywnie szybki wzrost o 3–5 razy; cel 10 000 USD na koniec 2026 r. Sednem tezy jest oczekiwany wzrost płynności dolarowej po ewentualnych napięciach w kredycie, na rynku obligacji i w transakcjach carry trade finansowany...
Opublikowane przezEdytowane za pomocą GPT-5.6 TerraObrazy wygenerowane za pomocą GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Arthur Hayes wskazuje ETH jako swój najciekawszy wybór na najbliższy okres, ponieważ liczy na relatywnie szybki wzrost o 3–5 razy; cel 10 000 USD na koniec 2026 r.
- Sednem tezy jest oczekiwany wzrost płynności dolarowej po ewentualnych napięciach w kredycie, na rynku obligacji i w transakcjach carry trade finansowanych jenem.
- Najważniejszy wskaźnik dla Hayesa to EUR/JPY: spadek z okolic 185 do 140 lub niżej do czerwca 2027 r.
- Scenariusz jest silnie zależny od kolejności wydarzeń: najpierw rynek kryptowalut może gwałtownie spaść, a wsparcie ze strony władz może nadejść późno, być zbyt małe albo w ogóle nie nastąpić.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why does BitMEX co-founder Arthur Hayes consider Ethereum his top near-term crypto investment—forecasting ETH at $10,000 by year-end 2026 fr. Article summary: Hayes’s case is primarily a liquidity trade, not a claim that Ethereum has the best technology or governance. He sees ETH as the cleaner near-term high-beta beneficiary of a coming monetary response to financial stress, . Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
Arthur Hayes nie przedstawia Ethereum jako technologicznie „lepszego” od Hyperliquid. Jego wybór to przede wszystkim makroekonomiczny zakład na płynność: ETH ma być dla niego dużym i łatwo handlowanym aktywem o wysokiej becie, które mocno skorzystałoby na powrocie apetytu na ryzyko po zwiększeniu podaży dolarowej.
W tym ujęciu Hyperliquid i token HYPE nie są koniecznie złym protokołem ani złą inwestycją. Dostępne materiały nie zawierają szczegółowej, fundamentalnej krytyki Hyperliquid ze strony Hayesa. Wniosek jest węższy: uważa on ETH za bardziej bezpośredni instrument do rozegrania własnej tezy o poprawie warunków płynnościowych.
Hayes wyznaczył Etherowi cel 10 000 USD do końca 2026 r., a tokenom Ethena (ENA) i Ether.fi (ETHFI) odpowiednio 0,50 USD i 2 USD. Sam zaznaczał, że te trzy cele mają charakter spekulacyjny, a nie są efektem tradycyjnego modelu wyceny. 4
3
Dlaczego ETH, skoro długoterminowo stawia na bitcoina?
Rodzinne biuro inwestycyjne Hayesa, Maelstrom, utrzymuje strategiczną długą pozycję w bitcoinie. To fundament jego długofalowego poglądu, że dewaluacja pieniądza fiducjarnego będzie wspierać BTC. Jednocześnie w krótszym horyzoncie Hayes nazwał Ethereum swoim wyborem numer jeden, bo według niego ETH może wzrosnąć „stosunkowo szybko” 3–5 razy, podczas gdy bitcoin może raczej systematycznie piąć się w górę. 21
Przy kursie ETH w okolicach 2400 USD osiągnięcie 10 000 USD oznaczałoby wzrost ponad czterokrotny. Nie jest to więc umiarkowana prognoza, lecz wariant silnego rynku ryzyka napędzanego płynnością. 3
14
W skrócie jego podział ról wygląda tak:
- Bitcoin: długoterminowy, strategiczny zakład Maelstrom na politykę pieniężną i dewaluację walut.
4
- Ethereum, ENA i ETHFI: bardziej taktyczne i spekulacyjne pozycje na możliwy skok płynności do końca 2026 r.
3
8
Doniesienia opisywały ekspozycję Maelstrom na BTC, ETH, ENA i ETHFI jako podejście o maksymalnym poziomie ryzyka. To zwiększa znaczenie właściwego momentu wejścia i wyjścia. 59
Łańcuch zdarzeń, na który liczy Hayes
Teza Hayesa jest warunkowa i opiera się na kilku następujących po sobie etapach:
- Wydatki kapitałowe związane z AI oraz finansowanie kredytowe mogą doprowadzić do nadbudowy infrastruktury, zwłaszcza centrów danych.
- Spowolnienie budowy centrów danych albo ograniczenie nakładów przez największe spółki technologiczne mogłoby ujawnić napięcia w finansowaniu.
- Problemy na rynku kredytowym, bankowym lub obligacyjnym mogłyby skłonić amerykańskie władze do stabilizowania systemu.
- Operacje Departamentu Skarbu USA, powiększenie bilansu Rezerwy Federalnej albo bardziej jawne ograniczanie rentowności obligacji mogłyby zwiększyć płynność w dolarze.
- Bitcoin miałby zareagować jako pierwszy sygnał nadchodzącej płynności, a później kapitał mógłby przepłynąć do ETH i bardziej ryzykownych aktywów kryptowalutowych.
61
52
Hayes uważa, że boom AI jest w znacznym stopniu wrażliwym na kredyt boomem infrastrukturalnym, a nie tylko hossą spółek technologicznych. To jego autorski scenariusz, nie konsensusowa prognoza dla całego sektora AI. 61
Dlaczego obserwuje Departament Skarbu i Fed, a nie wypowiedzi Trumpa
Dla Hayesa istotne są mechanizmy faktycznie zmieniające warunki finansowania: sposób emisji długu przez Departament Skarbu USA, skup obligacji, poziom rezerw bankowych oraz to, czy Fed reaguje na stres rynkowy.
Porównuje on sekretarza skarbu Scotta Bessenta do „Yellen 2.0”, nawiązując do byłej sekretarz skarbu Janet Yellen. W tej narracji obaj mierzą się z problemem wysokich długoterminowych rentowności obligacji skarbowych, które podnoszą koszt kredytów hipotecznych, finansowania firm i pożyczek konsumenckich. Skupy obligacji lub zmiany w zarządzaniu długiem mogą pośrednio poprawiać płynność rynku obligacji; kontrola krzywej dochodowości byłaby natomiast otwartą próbą ograniczania rentowności. 52
47
Stąd mniejsza waga, jaką Hayes przywiązuje do komentarzy prezydenta Donalda Trumpa. Wypowiedzi polityczne mogą zmieniać nastroje, ale jego zdaniem to działania Skarbu i Fed mogą bezpośrednio wpływać na dostępność finansowania oraz ilość płynności. Nie jest to jednak automatyczna zależność rynkowa, tylko interpretacja możliwych reakcji rynku.
EUR/JPY jako „Gwiazda Północna”
Najbardziej charakterystycznym elementem tej koncepcji jest para walutowa euro–jen. Hayes przewiduje, że EUR/JPY spadnie z poziomu około 185 do 140 lub niżej mniej więcej do czerwca 2027 r. Według niego taki ruch byłby zapowiedzią dużego wzrostu płynności dolarowej. 62
4
Mechanizm, na który liczy, wygląda następująco: umocnienie jena — potencjalnie związane z bardziej restrykcyjną polityką Banku Japonii i presją na transakcje carry trade finansowane jenem — mogłoby wywołać napięcia w Europie lub szerzej na światowych rynkach. To z kolei miałoby skłonić USA do silniejszej odpowiedzi płynnościowej.
To zarazem największy skok logiczny w całej tezie. Spadek EUR/JPY nie musi oznaczać szybkiej hossy kryptowalut. Początkowo może sygnalizować delewarowanie i awersję do ryzyka, czyli warunki niekorzystne dla ETH, BTC oraz mniejszych tokenów. Oczekiwane przez Hayesa działania władz mogą pojawić się za późno, być słabsze od oczekiwań albo nie pojawić się wcale.
Ryzyka, których nie wolno ignorować
Scenariusz ETH po 10 000 USD wymaga zbiegu wielu warunków. Najważniejsze zagrożenia to:
- Ryzyko kolejności zdarzeń: załamanie kredytu lub odwrót z carry trade może najpierw wywołać gwałtowną wyprzedaż aktywów ryzykownych, zanim pojawi się pomoc władz.
- Ryzyko polityki pieniężnej: skup obligacji przez Skarb USA i działania Fed mogą okazać się zbyt małe albo nie przełożyć się na trwały wzrost płynności, którego oczekuje Hayes.
- Ryzyko walutowe: EUR/JPY może nie spaść w okolice 140, a nawet taki spadek może mieć inne konsekwencje rynkowe niż zakłada ta prognoza.
- Ryzyko specyficzne dla aktywów: ENA i ETHFI są bardziej spekulacyjne niż ETH. Krótkoterminowy ruch ETHFI po publikacji celu Hayesa przypisano zainteresowaniu spekulantów, a nie nowemu wydarzeniu dotyczącym samego protokołu.
- Ryzyko prognozy: poluzowanie monetarne samo w sobie nie gwarantuje ani czterokrotnego wzrostu ETH, ani bitcoina wartego milion dolarów.
Kontrargument Markusa Thielena
Markus Thielen z 10x Research kwestionuje skalę długoterminowej prognozy Hayesa dla bitcoina. Nazwał osiągnięcie przez BTC poziomu 1 mln USD do 2030 r. „matematycznie niemożliwym”, argumentując, że wymagałoby ono napływu kapitału liczonego w bilionach dolarów — znacznie większego niż historyczne napływy. 21
19
Szerszy sceptyczny argument nie polega na twierdzeniu, że płynność nie ma znaczenia. Problem polega na tym, że narracja o płynności może trafnie wskazywać kierunek, a jednocześnie bardzo słabo pomagać w ustaleniu momentu i wyborze aktywa. Inflacja, silny dolar, restrykcyjna polityka pieniężna lub długotrwały okres unikania ryzyka mogą opóźnić albo całkowicie osłabić oczekiwany efekt dla kryptowalut.
Co zamknięcie BitMEX mówi o rynku giełd krypto
BitMEX — giełda instrumentów pochodnych współzałożona przez Hayesa — ma zakończyć działalność 23 września 2026 r. o 04:00 UTC, po strategicznym przeglądzie przeprowadzonym przez operatora, HDR Global Trading. Platforma wstrzymała nowe rejestracje i wezwała użytkowników do zamknięcia pozycji oraz wypłaty aktywów. 37
31
Samo zamknięcie nie dowodzi, że o losie BitMEX przesądziły wyłącznie Binance lub OKX; oficjalnie podaną przyczyną jest strategiczny przegląd działalności. Pokazuje jednak fundamentalny problem mniejszych i starszych platform instrumentów pochodnych: płynność przyciąga płynność. Traderzy wybierają głębokie arkusze zleceń, animatorzy rynku podążają za przepływem klientów, a największe giełdy mogą rozłożyć koszty zgodności regulacyjnej, infrastruktury, listowań i dystrybucji na większą skalę działalności.
Dla użytkowników BitMEX wniosek jest praktyczny: należy stosować się do harmonogramu wygaszania platformy oraz odpowiednio wcześniej zarządzić otwartymi pozycjami i wypłatami. 37
Ostatecznie prognoza Hayesa dla ETH to zakład, że po finansowym stresie wystarczająco szybko pojawi się wsparcie polityczne, które wynagrodzi ekspozycję na kryptowaluty o wysokiej becie. To spójna narracja makro, ale nie prognoza niskiego ryzyka — a jej kluczowe założenia należą do tych, które na rynkach najtrudniej jest trafnie rozegrać w czasie.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Hayes wybiera ETH jako zakład na falę płynności w 2026 roku"?
Arthur Hayes wskazuje ETH jako swój najciekawszy wybór na najbliższy okres, ponieważ liczy na relatywnie szybki wzrost o 3–5 razy; cel 10 000 USD na koniec 2026 r.
What are the key points to validate first?
Arthur Hayes wskazuje ETH jako swój najciekawszy wybór na najbliższy okres, ponieważ liczy na relatywnie szybki wzrost o 3–5 razy; cel 10 000 USD na koniec 2026 r. Sednem tezy jest oczekiwany wzrost płynności dolarowej po ewentualnych napięciach w kredycie, na rynku obligacji i w transakcjach carry trade finansowanych jenem.
What should I do next in practice?
Najważniejszy wskaźnik dla Hayesa to EUR/JPY: spadek z okolic 185 do 140 lub niżej do czerwca 2027 r.
Sources
cointelegraph.comBTC will hit $1M by 2030... but Arthur Hayes is buying ETH ...
dailycoin.comArthur Hayes Puts $10K Ethereum Target On For 2026 End