Dlaczego bitcoin spadł do 84 600 dol., gdy rajd wyhamował przy 87 000 dol.

Bitcoin cofnął się w okolice 84 600 dol. 3 października, po tym jak rajd w pobliże 87 000 dol. stracił impet. Słabszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu w USA początkowo wsparł kurs, bo zmniejszył rynkowe oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp przez Rezerwę Federalną. Dalsze wzrosty zatrzymał jednak opór w okolicach 87 000 dol., a realizacja zysków i przymusowe zamykanie lewarowanych pozycji pogłębiły spadek. 236

Dlaczego słabe dane o zatrudnieniu nie podtrzymały wzrostów?

We wrześniu amerykańscy pracodawcy utworzyli 29 000 miejsc pracy — mniej, niż prognozowano w przywoływanych raportach. Po publikacji danych rentowności obligacji skarbowych USA spadły, a inwestorzy ponownie ocenili perspektywy stóp procentowych. Bitcoin na krótko przebił poziom 87 000 dol., ale presja sprzedażowa widoczna w arkuszu zleceń ograniczyła skalę rajdu. 23

Początkowa reakcja rynku nie przesądzała o trwałym wzroście. W późniejszym czasie rentowności obligacji odbiły, co pokazuje, że zmieniające się oczekiwania dotyczące stóp i ruchy na rynku obligacji mogły osłabić pozytywny wpływ raportu z rynku pracy. 12

Co mówią likwidacje o ryzyku na rynku?

W ciągu 24 godzin odwrót kursu doprowadził do przymusowego zamknięcia pozycji o wartości około 433,6 mln dol. na rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych. W jednym z raportów podano, że traderzy obstawiający wzrosty ponieśli mniej więcej trzy czwarte tych strat. Wcześniejszy rajd również przyspieszyły likwidacje pozycji krótkich. 620

Likwidacje pokazują, jak szybko dźwignia może wzmocnić ruch w obie strony. Zamykanie krótkich pozycji może dodać paliwa wzrostom, a spadek ceny może wymusić zamknięcie pozycji długich i zwiększyć presję sprzedażową. Same likwidacje nie dowodzą jednak, że rynek wszedł w długoterminowy trend spadkowy.

Podobnie ostrożnie warto interpretować dane o otwartych pozycjach na kontraktach futures. Jeden odczyt wskazywał wartość około 53,6 mld dol., podczas gdy analiza z 30 września opisywała łączną liczbę otwartych pozycji mierzoną w bitcoinach jako najniższą od marca. To dane z różnych terminów i oparte na różnych miarach — nie uzasadniają więc prostego wniosku, że dźwignia była na historycznym maksimum. Pokazują za to, dlaczego przy analizie open interest trzeba uwzględniać datę, jednostkę i dane o likwidacjach. 2932

Sprzedaż dużych graczy i poziomy obserwowane przez traderów

Analityk cytowany przez Lookonchain przypisał część oporu w pobliżu 87 000 dol. realizacji zysków przez dużych posiadaczy bitcoina, tzw. wieloryby. Wskazał też okolice 82 500 dol. jako poziom wsparcia, na który warto zwrócić uwagę. To obserwowane poziomy rynkowe, a nie gwarantowane pułapy, które zatrzymają wzrost lub spadek. 30

Aby kurs wyraźniej odbił, bitcoin musiałby pokonać opór w okolicy 87 000 dol. Jeśli będzie słabł, wskazywany poziom 82 500 dol. pozostaje jednym z obszarów obserwowanych przez uczestników rynku. Samo utrzymanie się ceny powyżej tej granicy lub jej przebicie nie rozstrzyga jednak o dalszym kierunku rynku. 630

ETF-y i Fed: czynniki, które nadal mogą zmieniać nastroje

Dane o przepływach do amerykańskich spotowych ETF-ów bitcoinowych były niejednoznaczne: jeden raport wskazywał odpływ środków 30 września, a inny — napływ 1 października. To pojedyncze odczyty z konkretnych dni, a nie dowód na stabilny, nieprzerwany trend popytu. 2425

Kolejnym czynnikiem są stopy procentowe. We wrześniu Rezerwa Federalna podniosła stopę o 25 punktów bazowych, a jej następne posiedzenie zaplanowano na 27–28 października. Słaby raport o zatrudnieniu zmienił rynkowe oczekiwania, ale nie przesądził o decyzji Fed. Znaczenie mają również rentowności obligacji skarbowych: ich początkowy spadek wsparł rajd bitcoina, natomiast ponowny wzrost może wywierać presję na aktywa uznawane za ryzykowne. 26812

Wniosek

Ruch z okolic 87 000 dol. do około 84 600 dol. najlepiej traktować jako rajd zatrzymany na oporze, po którym nastąpiło cofnięcie wzmocnione przez lewarowane pozycje — nie jako jednoznaczny sygnał o długoterminowym kierunku bitcoina. W najbliższym czasie warto obserwować, czy kurs odzyska poziom oporu, jak zachowa się w pobliżu wskazywanego wsparcia oraz czy oczekiwania dotyczące stóp, rentowności obligacji i przepływy do ETF-ów zapewnią bardziej stabilne wsparcie.