AnswersPublished13 sources
Akcje rynków wschodzących są o 53% tańsze od amerykańskich. Skąd ta różnica?
Według danych z października 2026 r. indeks MSCI Emerging Markets był wyceniany na około 8,96 krotność prognozowanych zysków, a S&P 500 na około 19 krotność.
Opublikowane przezEdytowane za pomocą GPT-6 LunaObrazy wygenerowane za pomocą GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Według danych z października 2026 r. indeks MSCI Emerging Markets był wyceniany na około 8,96 krotność prognozowanych zysków, a S&P 500 na około 19 krotność.
- Prognozy zysków firm z rynków wschodzących wzrosły łącznie o 70%, ale podwyżki były największe w Azji, gdzie wyniosły 87%.
- Niższa wycena może być szansą, ale nie gwarantuje wzrostów: wiele zależy od tego, czy prognozy zysków, napędzane m.in.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why are emerging-market stocks trading at their largest discount to US shares since Bloomberg’s records began in 2006, and what does this me. Article summary: Emerging-market stocks look unusually cheap primarily because expected earnings have risen much faster than share prices—not because EM equities have failed to rally. That creates a potential long-term opportunity, but o. Topic tags: general, news, education, general web, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, c
Akcje rynków wschodzących są wyceniane znacznie niżej niż amerykańskie, mimo że ich notowania w tym roku rosły. Różnicę napędzają przede wszystkim szybko podnoszone prognozy zysków, szczególnie dla azjatyckich firm dostarczających układy i sprzęt wykorzystywany przy budowie infrastruktury AI. To, czy obecna wycena okaże się okazją, zależy więc w dużej mierze od tego, czy za optymistycznymi prognozami pójdą trwałe zyski. 2
10
11
Jak duża jest różnica w wycenach?
Według przytoczonych danych indeks MSCI Emerging Markets, obejmujący akcje z rynków wschodzących, był wyceniany na około 8,96-krotność prognozowanych zysków na najbliższe 12 miesięcy. Dla indeksu S&P 500, skupiającego duże amerykańskie spółki, wskaźnik ten wynosił około 19. 2
Warto zwrócić uwagę na sposób liczenia: 8,96 to około 47% z 19. Innymi słowy, wycena rynków wschodzących wynosi mniej więcej 47% wyceny amerykańskiej, czyli jest od niej niższa o około 53%. Bloomberg podaje, że to największa różnica w jego danych sięgających 2006 roku. 2
Wskaźnik cena do prognozowanych zysków (forward P/E) może spaść, gdy obniża się cena akcji, rosną oczekiwane zyski albo dzieje się jedno i drugie. W tym przypadku ważną rolę odgrywają podwyżki prognoz. Dlatego wycena może się obniżać nawet wtedy, gdy kursy akcji idą w górę.
AI podbija oczekiwania wobec zysków
Jednym z głównych czynników jest rozwój infrastruktury sztucznej inteligencji. Amerykańskie firmy technologiczne i dostawcy usług chmurowych inwestują w jej rozbudowę, a część spółek z rynków wschodzących dostarcza wykorzystywane do tego układy, komponenty i inny sprzęt. Perspektywy tych dostawców są więc powiązane z utrzymaniem popytu ze strony amerykańskich firm technologicznych. 10
Prognozy zysków firm z rynków wschodzących wzrosły łącznie o 70%. Skala podwyżek była jednak różna w poszczególnych regionach: w Azji wyniosła 87%, w Ameryce Łacińskiej 28%, a w Europie Wschodzącej, na Bliskim Wschodzie i w Afryce 8,6%. Najsilniejsze zmiany dotyczą zatem Azji, a nie całej grupy rynków wschodzących w równym stopniu. 11
Według tych samych doniesień indeks rynków wschodzących zyskał od początku roku około 15% i wyprzedzał amerykańskie akcje o mniej więcej 3 punkty procentowe. 10 Rekordowe dyskonto nie oznacza więc, że notowania spadały. Jeśli prognozowane zyski rosną szybciej niż ceny akcji, wskaźnik forward P/E może maleć mimo wzrostu kursów.
Niższa wycena to nie obietnica zysku
Obecne dane mogą wskazywać na potencjalnie atrakcyjną wycenę, ale same w sobie nie dowodzą, że akcje są okazją. Forward P/E opiera się na przewidywaniach. Jeśli zyski okażą się niższe od oczekiwanych, pozorna taniość może stracić na znaczeniu. Jeśli firmy zrealizują prognozy, dzisiejsze ceny mogą z perspektywy czasu wyglądać korzystniej. Żaden z tych scenariuszy nie jest przesądzony przez sam wskaźnik.
Ważne jest też to, skąd biorą się podwyżki prognoz. Szeroka kategoria „rynki wschodzące” może przesłaniać fakt, że obecny wzrost oczekiwanych zysków koncentruje się w Azji i jest powiązany z cyklem inwestycji w AI. Przy ocenie tej tezy warto patrzeć nie tylko na ogólną wycenę, lecz także na źródła wzrostu zysków i na to, czy popyt oraz rentowność firm rzeczywiście się utrzymują.
Dla inwestorów długoterminowych wniosek jest warunkowy: akcje rynków wschodzących są wyjątkowo tanie w porównaniu z amerykańskimi, a oczekiwania dotyczące ich zysków są wyjątkowo mocne. Jeśli prognozy się spełnią, różnica w wycenach może dawać przestrzeń do wzrostu. Nie jest to jednak gwarantowany zwrot ani dowód, że dyskonto musi się zmniejszyć.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Akcje rynków wschodzących są o 53% tańsze od amerykańskich. Skąd ta różnica?"?
Według danych z października 2026 r. indeks MSCI Emerging Markets był wyceniany na około 8,96 krotność prognozowanych zysków, a S&P 500 na około 19 krotność.
What are the key points to validate first?
Według danych z października 2026 r. indeks MSCI Emerging Markets był wyceniany na około 8,96 krotność prognozowanych zysków, a S&P 500 na około 19 krotność. Prognozy zysków firm z rynków wschodzących wzrosły łącznie o 70%, ale podwyżki były największe w Azji, gdzie wyniosły 87%.
What should I do next in practice?
Niższa wycena może być szansą, ale nie gwarantuje wzrostów: wiele zależy od tego, czy prognozy zysków, napędzane m.in.