Adit Singh przechodzi do Mayfield. Inwestor, który postawił na Cerebras, skupi się na infrastrukturze AI

Adit Singh, inżynier elektryk i projektant układów scalonych, który przeszedł do świata inwestycji venture capital, dołącza do Mayfield jako partner ds. infrastruktury. Jego najbardziej rozpoznawalnym sukcesem pozostaje wczesna inwestycja w Cerebras — producenta układów dla sztucznej inteligencji.

Gdy Singh pracował w Foundation Capital, pomógł wyszukać i współprowadzić pierwszą instytucjonalną rundę finansowania Cerebras. W tamtym czasie była to mało znana firma projektująca nietypowe układy scalone. Zakład okazał się wyjątkowo trafny: przed debiutem giełdowym Cerebras w maju Foundation Capital posiadała około 7 proc. spółki, co czyniło ją trzecim największym akcjonariuszem. Wycena Cerebras sięgała wówczas niemal 50 mld dolarów. 4

Dlaczego Singh potrafił dostrzec Cerebras tak wcześnie

Techniczne przygotowanie Singha pozwalało mu oceniać firmy na wielu poziomach — od aplikacji i obciążenia, które system ma obsługiwać, aż po implementację układu na poziomie tranzystorów. 4

To szczególnie ważna perspektywa w przypadku spółek półprzewodnikowych. Ich przewaga nie zawsze jest widoczna w gotowym produkcie czy interfejsie. Często wynika z architektury układu, sposobu przesyłania danych albo tego, jak konkretny sprzęt radzi sobie z określonymi zadaniami obliczeniowymi.

Właśnie tak Singh mógł spojrzeć na Cerebras, zanim firma stała się szerzej znana. Pomógł ocenić jej nieszablonowe podejście do sprzętu na bardzo wczesnym etapie, gdy rynek nie miał jeszcze późniejszych wyników i wyceny, które ułatwiłyby rozpoznanie potencjału inwestycji. 4

Czym Singh zajmie się w Mayfield

W nowej roli Singh skoncentruje się na czterech powiązanych obszarach:

• sprzęcie AI i półprzewodnikach,
• oprogramowaniu infrastrukturalnym,
• cyberbezpieczeństwie,
• fizycznej sztucznej inteligencji. 4

To szersze spojrzenie na infrastrukturę AI niż same procesory. Obejmuje również moc obliczeniową, sieci, bezpieczeństwo oraz systemy fizyczne potrzebne do tworzenia i obsługi produktów AI na dużą skalę.

Mayfield podkreśla, że inwestuje w warstwę infrastruktury od ponad 56 lat i ma na koncie ponad 100 wyjść z inwestycji w tym obszarze. 17 Firma deklaruje także strategię inwestycyjną w AI o wartości 3 mld dolarów oraz pozycjonuje się jako pierwszy instytucjonalny inwestor dla założycieli rozwijających projekty AI na wczesnym etapie. 23

Droga od Foundation Capital do Mayfield

Singh opuścił Foundation Capital w 2017 roku i współzałożył Neotribe Ventures, którym kierował przez cztery lata. Później dołączył do Cota Capital, firmy inwestującej w spółki na wczesnym etapie rozwoju. 4

Stanowisko w Mayfield jest kolejnym etapem tej samej ścieżki: od technicznej oceny młodych firm po inwestowanie w nie na samym początku ich rozwoju. Daje mu również dostęp do większej bazy kapitałowej w czasie, gdy startupy infrastrukturalne coraz częściej organizują bardzo duże rundy zalążkowe, określane także jako „mega-seed”.

Według opisu tej zmiany około 3 mld dolarów aktywów Mayfield pod zarządzaniem pozwala firmie wystawiać na rundy zalążkowe czeki sięgające 20 mln dolarów. Ma to znaczenie, ponieważ mniejsze fundusze mogą nie być w stanie uczestniczyć w transakcjach o takiej skali. 4

Semiconductorowy portfel przyciągnął Singha

Jednym z głównych powodów, dla których Singh wybrał Mayfield, był portfel spółek półprzewodnikowych i infrastrukturalnych. Wśród przykładów wskazywanych w raporcie znalazły się Upscale AI i Lumilens.

Upscale AI osiągnęła niedawno wycenę 2 mld dolarów. Z kolei Lumilens pozyskała 700 mln dolarów przy wycenie 5,5 mld dolarów — wynika z raportu. 4

Mayfield opisuje Lumilens jako firmę tworzącą infrastrukturę łączności dla AI. Spółka projektuje optyczne transceivery oraz technologie NPO i CPO, czyli rozwiązania pozwalające na szybsze przesyłanie danych w systemach centrów danych. Mają one wspierać zarówno łączenie wielu maszyn w większe klastry, jak i komunikację między elementami systemu. Mayfield podał, że Lumilens ogłosiła ponad 900 mln dolarów łącznego finansowania przy wycenie 5,5 mld dolarów. 17

Upscale AI reprezentuje z kolei sieciową stronę tej samej tezy inwestycyjnej. Firma buduje platformę sieciową projektowaną z myślą o obciążeniach AI, a Mayfield poinformował o rundzie Series A o wartości 200 mln dolarów, która wyniosła spółkę do poziomu jednorożca, czyli wyceny co najmniej 1 mld dolarów. 21

Obie inwestycje pokazują, dlaczego ten portfel był istotny dla Singha. Wydajność systemów AI zależy nie tylko od procesorów, lecz także od tego, jak szybko poszczególne komponenty mogą się ze sobą komunikować i przesyłać dane.

Relacja z Navinem Chaddhą pomogła w rekrutacji

Za przejściem Singha do Mayfield stoi również wieloletnia znajomość z Navinem Chaddhą, partnerem zarządzającym firmy. Chaddha zna Singha od 15 lat, a obaj zasiadali wspólnie w radach nadzorczych trzech startupów, w tym Upscale AI i Velaura AI. 4

Chaddha powiedział, że rekrutacja Singha zajęła „długi czas”, ale nie ujawniono dokładnego okresu. Obaj opisywali obecny moment jako chwilę, w której „gwiazdy się zrównały”. 4

Dla Mayfield nie jest to więc wyłącznie pozyskanie inwestora z efektownym wpisem w portfolio. Firma zyskuje partnera, którego techniczny osąd i doświadczenie w budowaniu spółek są już dobrze znane jej kierownictwu.

Co ta zmiana mówi o rynku AI

Powołanie Singha pokazuje, jak firmy venture capital konkurują dziś o kompetencje związane z podstawową warstwą AI. Jego historia z Cerebras zapewnia mu znaczący przykład trafnej, wczesnej inwestycji sprzętowej, a wykształcenie inżynierskie pomaga analizować firmy, których wartość może zależeć od trudnych do dostrzeżenia szczegółów technicznych.

Dla Mayfield jego dołączenie wzmacnia możliwość inwestowania już na etapie powstawania spółek — w chipy, sieci, oprogramowanie infrastrukturalne, bezpieczeństwo i fizyczną AI. Dla Singha oznacza powrót do większej platformy kapitałowej, która ma zarówno środki, jak i szeroki portfel potrzebny do szukania kolejnej generacji firm budujących fundamenty sztucznej inteligencji. 4