Wyniki Nexonu za Q2 2026: Rekord MapleStory, 2 mld USD dywidendy i rosnące koszty

Wyniki Nexonu za drugi kwartał 2026 roku, opublikowane 13 sierpnia 2026 roku, pokazują firmę z potężną dynamiką w kluczowych markach, ale także z narastającą presją na marże. Zysk netto wzrósł o 77% rok do roku, do ¥29,6 mld, głównie za sprawą rekordowego kwartału serii MapleStory oraz silnego wkładu nowej gry ARC Raiders . Firma ogłosiła również specjalną dywidendę w wysokości około ¥324 mld (2 mld USD), co sygnalizuje solidne rezerwy gotówkowe i chęć dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami . Inwestorów niepokoi jednak 17-procentowy spadek zysku operacyjnego, wyższe koszty zmienne oraz prognozy na Q3, które okazały się poniżej oczekiwań rynku .

Przychody i zyski: Mieszany obraz w Q2

Przychody Nexonu w Q2 2026 wyniosły ¥121,1 mld, co oznacza skromny wzrost o 2% rok do roku i jest nieco powyżej prognoz zarządu (ok. ¥119,7 mld) . Po wyeliminowaniu wpływu kursów walut (stały kurs) przychody spadły jednak o 6%, co odzwierciedla słabość jena . Zysk operacyjny w wysokości ¥31,3 mld, choć niższy o 17% r/r, znacznie przekroczył prognozowany przedział ¥16,1–25,3 mld oraz konsensus rynkowy wynoszący ok. ¥24,0 mld .

Największym zaskoczeniem okazał się zysk netto przypadający jednostce dominującej, który wzrósł aż o 77% r/r, do ¥29,6 mld. To zasługa wysokich zysków z serii MapleStory oraz mniejszych strat na różnicach kursowych .

Podział przychodów według segmentów:

• PC/Konsola: ¥87,5 mld (wzrost o 4% r/r)
• Mobilne: ¥33,6 mld (spadek o 2% r/r, spadek o 8% po stałym kursie)

Seria MapleStory: Kwartalny rekord

Bez wątpienia gwiazdą kwartału Nexonu była seria MapleStory. Jej przychody wzrosły o 63% rok do roku, ustanawiając nowy, wszech czasów rekord kwartalny . Wzrost napędzały silne aktualizacje w Korei, ekspansja MapleStory Worlds oraz wyniki MapleStory: Idle RPG . Zarząd spodziewa się, że MapleStory będzie nadal napędzać wzrost, prognozując kolejny kwartał ze wzrostem przychodów o około 40% r/r .

ARC Raiders: Silny wkład nowego tytułu

ARC Raiders, nowsza gra Nexonu, przyniosła w Q2 przychody w wysokości ¥18,3 mld, co stanowi około 15% całkowitych przychodów kwartalnych . Globalny sukces tego tytułu był kluczowym czynnikiem przekroczenia prognoz przychodów .

Spadkowe franczyzy: Dungeon & Fighter i FC

Nie wszystkie franczyzy Nexonu radziły sobie dobrze. Przychody z Dungeon & Fighter oraz serii FC (FIFA Online) spadły rok do roku, co częściowo zniwelowało zyski z MapleStory i ARC Raiders . Wolniejsze niż oczekiwano odbicie Dungeon & Fighter zostało wskazane jako jeden z powodów rozczarowujących prognoz na Q3 .

Specjalna dywidenda o wartości 2 mld USD

Nexon ogłosił specjalną dywidendę w wysokości ¥415 na akcję, o łącznej wartości około ¥324 mld (około 2 mld USD). Dywidenda zostanie sfinansowana z dużych rezerw gotówkowych spółki, wynoszących ¥842 mld . Wcześniej, w sierpniu, firma zakończyła również program skupu akcji własnych . Zarząd podkreślił, że rezerwy gotówkowe są więcej niż wystarczające zarówno do finansowania przyszłego wzrostu, jak i do hojnego wynagradzania akcjonariuszy .

Presja na marże i prognozy na Q3

Głównym cieniem na świetnych wynikach są rosnące koszty. Wyższe opłaty platformowe, koszty związane z twórcami treści oraz wydatki na pozyskiwanie użytkowników (w dużej mierze związane z sukcesem ARC Raiders) spowodowały, że zysk operacyjny spadł o 17% .

Prognozy na trzeci kwartał 2026 roku rozczarowały inwestorów.

• Przychody w Q3: Oczekiwane w przedziale ¥120,7 – ¥133,4 mld (wzrost o 2–12% r/r) .
• Zysk operacyjny w Q3: Prognozowany na ¥22,6 – ¥32,3 mld, co oznacza spadek o 14–40% r/r – znacznie poniżej konsensusu rynkowego .
• Zysk netto w Q3: Oczekiwany na poziomie ¥18,2 – ¥25,6 mld (spadek o 33–52% r/r) .

Zarząd spodziewa się kolejnego silnego kwartału MapleStory (ok. 40% wzrostu r/r), ale musi mierzyć się z trudnymi porównaniami z poprzednim rokiem w przypadku Dungeon & Fighter oraz z utrzymującymi się presjami kosztowymi .