Popyt z rynku spot wzmacniała także akumulacja dużych inwestorów. Według danych Lookonchain trzy nowo utworzone portfele wypłaciły w ciągu kilku godzin z Coinbase Prime łącznie 30 000 ETH, o wartości około 57,6 mln dolarów . Taki transfer może oznaczać przenoszenie monet z giełdy do prywatnego portfela, stakingu lub protokołów DeFi. W każdym z tych przypadków zmniejsza się ilość ETH dostępnego natychmiast na sprzedaż.

ETF-y spot w USA dostarczyły 53,1 mln dolarów

W środę 5 sierpnia amerykańskie ETF-y spot na Ethereum odnotowały 53,1 mln dolarów napływów netto, odwracając wcześniejszy, krótkotrwały odpływ . To ważny sygnał, ponieważ ETF-y pozostają obecnie jedynym segmentem popytu, który wyraźnie się rozszerza.

Szerszy obraz lipca był pozytywny. Fundusze ETF na Ethereum przyciągnęły w tym miesiącu 365,17 mln dolarów — był to ich najlepszy wynik od dziewięciu miesięcy, według danych SoSoValue . Jednocześnie dynamika nie była równomierna. W tygodniu zakończonym 24 lipca napływy wyniosły 103,9 mln dolarów, lecz w kolejnym tygodniu spadły do 27,42 mln dolarów . Oznacza to, że zainteresowanie instytucjonalne było widoczne, ale pod koniec miesiąca wyraźnie straciło impet.

Dla porównania, w lipcu 2025 r. ETF-y spot na Ethereum odnotowały rekordowe 5,41 mld dolarów napływów . To jednak dane z innego roku i innego otoczenia rynkowego, dlatego nie można ich bezpośrednio zestawiać z obecnym wynikiem.

Coraz mniej ETH znajduje się na giełdach

Strukturalnym wsparciem dla ceny pozostaje spadek podaży Ethereum na platformach giełdowych. Wskaźnik Exchange Supply Ratio (ESR) mierzy udział całkowitej podaży ETH przechowywanej na giełdach. Pod koniec 2025 r. spadł on do około 0,137 — najniższego poziomu od 2016 r. .

W grudniu 2025 r. salda ETH na giełdach odpowiadały już tylko 8,7 proc. całkowitej podaży, co oznaczało spadek o 43 proc. od lipca tego samego roku . Na Binance, największej giełdzie pod względem posiadanej ilości ETH, ESR obniżył się do około 0,0325 .

Mniejsza ilość monet na giełdach ogranicza bieżącą podaż sprzedażową. Około 34 proc. ETH jest obecnie stakowane, a kolejne zasoby są zablokowane w protokołach DeFi lub przechowywane przez instytucje. Analitycy wiążą odpływ z giełd przede wszystkim z zyskami ze stakingu, migracją aktywności do rozwiązań Layer 2 oraz długoterminową akumulacją instytucjonalną .

Nie oznacza to jednak automatycznie nadchodzącego rajdu. Kurcząca się płynna podaż staje się silnym wsparciem dopiero wtedy, gdy pojawia się wystarczający popyt — a ten na rynku spot i wśród inwestorów detalicznych wciąż pozostaje ograniczony.

Poziomy, które zdecydują o dalszym ruchu

Ethereum w ciągu sześciu tygodni dwukrotnie zbliżało się do 2000 dolarów i za każdym razem zostało tam sprzedane przy słabnącym impecie . W najbliższych sesjach warto obserwować przede wszystkim:

• 1965 dolarów — najbliższy istotny opór na wykresie dziennym .
• 1940 dolarów — okolice koncentracji pozycji likwidacyjnych. Odzyskanie tego poziomu może uruchomić kolejną falę short squeeze, ale nieudana próba wybicia może zwiększyć presję sprzedażową .
• 2000 dolarów — psychologiczna bariera i najważniejszy test dla byków. Potwierdzone dzienne zamknięcie powyżej tej strefy przy rosnącym wolumenie mogłoby otworzyć drogę w kierunku 2438 dolarów .
• 2222 dolary — 200-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA). To poziom oddzielający potencjalną zmianę trendu od zwykłego odbicia w bessie. Na początku sierpnia ETH znajdowało się około 333 dolarów poniżej tej średniej .
• 1850–1860 dolarów — strefa wsparcia, która dwukrotnie zatrzymała sprzedających podczas ponownych testów .

Ryzyko po stronie spadków jest skoncentrowane niżej. Według danych CoinGlass poniżej 1825 dolarów znajduje się około 1,016 mld dolarów ekspozycji w pozycjach długich. Przebicie tego poziomu mogłoby wywołać wymuszoną sprzedaż i zanegować dotychczasowe odbicie . Spadek poniżej 1754 dolarów unieważniłby natomiast cały układ wzrostowy .

Odbicie nadal nie jest potwierdzoną zmianą trendu

Mimo poprawy Ethereum pozostaje około 62 proc. poniżej historycznego maksimum wynoszącego 4951,66 dolara, ustanowionego 24 sierpnia 2025 r. . Dodatkowo ostatnim wybiciom towarzyszył malejący wolumen. To sygnał ostrzegawczy: sam powrót powyżej 1900 dolarów nie wystarczy, by uznać ruch za trwały.

Rynek potrzebuje dziennego zamknięcia powyżej strefy 1900–2000 dolarów przy wyraźnie większej aktywności kupujących. Dopiero taki układ potwierdzałby możliwość ruchu w kierunku 2438 dolarów . Bez szerszego katalizatora — na przykład zmiany nastawienia Rezerwy Federalnej, przełomu regulacyjnego lub istotnej poprawy warunków makroekonomicznych — opór w pobliżu 2000 dolarów może ponownie okazać się zbyt silny.

Na razie Ethereum znajduje się więc w technicznej strefie zawieszenia. Z jednej strony wspierają je odpływ monet z giełd, akumulacja dużych portfeli i napływy do ETF-ów. Z drugiej — pozostają słaby wolumen, niekorzystne tło makroekonomiczne i fakt, że okolice 2000 dolarów już dwukrotnie zatrzymały wzrosty. Najbliższy test strefy 1940–1965 dolarów pokaże, czy ruch z 6 sierpnia był początkiem rzeczywistej naprawy trendu, czy tylko kolejnym odbiciem w ramach rynku niedźwiedzia.

Popyt z rynku spot wzmacniała także akumulacja dużych inwestorów. Według danych Lookonchain trzy nowo utworzone portfele wypłaciły w ciągu kilku godzin z Coinbase Prime łącznie 30 000 ETH, o wartości około 57,6 mln dolarów . Taki transfer może oznaczać przenoszenie monet z giełdy do prywatnego portfela, stakingu lub protokołów DeFi. W każdym z tych przypadków zmniejsza się ilość ETH dostępnego natychmiast na sprzedaż.

ETF-y spot w USA dostarczyły 53,1 mln dolarów

W środę 5 sierpnia amerykańskie ETF-y spot na Ethereum odnotowały 53,1 mln dolarów napływów netto, odwracając wcześniejszy, krótkotrwały odpływ . To ważny sygnał, ponieważ ETF-y pozostają obecnie jedynym segmentem popytu, który wyraźnie się rozszerza.

Szerszy obraz lipca był pozytywny. Fundusze ETF na Ethereum przyciągnęły w tym miesiącu 365,17 mln dolarów — był to ich najlepszy wynik od dziewięciu miesięcy, według danych SoSoValue . Jednocześnie dynamika nie była równomierna. W tygodniu zakończonym 24 lipca napływy wyniosły 103,9 mln dolarów, lecz w kolejnym tygodniu spadły do 27,42 mln dolarów . Oznacza to, że zainteresowanie instytucjonalne było widoczne, ale pod koniec miesiąca wyraźnie straciło impet.

Dla porównania, w lipcu 2025 r. ETF-y spot na Ethereum odnotowały rekordowe 5,41 mld dolarów napływów . To jednak dane z innego roku i innego otoczenia rynkowego, dlatego nie można ich bezpośrednio zestawiać z obecnym wynikiem.

Coraz mniej ETH znajduje się na giełdach

Strukturalnym wsparciem dla ceny pozostaje spadek podaży Ethereum na platformach giełdowych. Wskaźnik Exchange Supply Ratio (ESR) mierzy udział całkowitej podaży ETH przechowywanej na giełdach. Pod koniec 2025 r. spadł on do około 0,137 — najniższego poziomu od 2016 r. .

W grudniu 2025 r. salda ETH na giełdach odpowiadały już tylko 8,7 proc. całkowitej podaży, co oznaczało spadek o 43 proc. od lipca tego samego roku . Na Binance, największej giełdzie pod względem posiadanej ilości ETH, ESR obniżył się do około 0,0325 .

Mniejsza ilość monet na giełdach ogranicza bieżącą podaż sprzedażową. Około 34 proc. ETH jest obecnie stakowane, a kolejne zasoby są zablokowane w protokołach DeFi lub przechowywane przez instytucje. Analitycy wiążą odpływ z giełd przede wszystkim z zyskami ze stakingu, migracją aktywności do rozwiązań Layer 2 oraz długoterminową akumulacją instytucjonalną .

Nie oznacza to jednak automatycznie nadchodzącego rajdu. Kurcząca się płynna podaż staje się silnym wsparciem dopiero wtedy, gdy pojawia się wystarczający popyt — a ten na rynku spot i wśród inwestorów detalicznych wciąż pozostaje ograniczony.

Poziomy, które zdecydują o dalszym ruchu

Ethereum w ciągu sześciu tygodni dwukrotnie zbliżało się do 2000 dolarów i za każdym razem zostało tam sprzedane przy słabnącym impecie . W najbliższych sesjach warto obserwować przede wszystkim:

• 1965 dolarów — najbliższy istotny opór na wykresie dziennym .
• 1940 dolarów — okolice koncentracji pozycji likwidacyjnych. Odzyskanie tego poziomu może uruchomić kolejną falę short squeeze, ale nieudana próba wybicia może zwiększyć presję sprzedażową .
• 2000 dolarów — psychologiczna bariera i najważniejszy test dla byków. Potwierdzone dzienne zamknięcie powyżej tej strefy przy rosnącym wolumenie mogłoby otworzyć drogę w kierunku 2438 dolarów .
• 2222 dolary — 200-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA). To poziom oddzielający potencjalną zmianę trendu od zwykłego odbicia w bessie. Na początku sierpnia ETH znajdowało się około 333 dolarów poniżej tej średniej .
• 1850–1860 dolarów — strefa wsparcia, która dwukrotnie zatrzymała sprzedających podczas ponownych testów .

Ryzyko po stronie spadków jest skoncentrowane niżej. Według danych CoinGlass poniżej 1825 dolarów znajduje się około 1,016 mld dolarów ekspozycji w pozycjach długich. Przebicie tego poziomu mogłoby wywołać wymuszoną sprzedaż i zanegować dotychczasowe odbicie . Spadek poniżej 1754 dolarów unieważniłby natomiast cały układ wzrostowy .

Odbicie nadal nie jest potwierdzoną zmianą trendu

Mimo poprawy Ethereum pozostaje około 62 proc. poniżej historycznego maksimum wynoszącego 4951,66 dolara, ustanowionego 24 sierpnia 2025 r. . Dodatkowo ostatnim wybiciom towarzyszył malejący wolumen. To sygnał ostrzegawczy: sam powrót powyżej 1900 dolarów nie wystarczy, by uznać ruch za trwały.

Rynek potrzebuje dziennego zamknięcia powyżej strefy 1900–2000 dolarów przy wyraźnie większej aktywności kupujących. Dopiero taki układ potwierdzałby możliwość ruchu w kierunku 2438 dolarów . Bez szerszego katalizatora — na przykład zmiany nastawienia Rezerwy Federalnej, przełomu regulacyjnego lub istotnej poprawy warunków makroekonomicznych — opór w pobliżu 2000 dolarów może ponownie okazać się zbyt silny.

Na razie Ethereum znajduje się więc w technicznej strefie zawieszenia. Z jednej strony wspierają je odpływ monet z giełd, akumulacja dużych portfeli i napływy do ETF-ów. Z drugiej — pozostają słaby wolumen, niekorzystne tło makroekonomiczne i fakt, że okolice 2000 dolarów już dwukrotnie zatrzymały wzrosty. Najbliższy test strefy 1940–1965 dolarów pokaże, czy ruch z 6 sierpnia był początkiem rzeczywistej naprawy trendu, czy tylko kolejnym odbiciem w ramach rynku niedźwiedzia.