Rekordowa dywidenda Vinhomes: prawie miliard dolarów gotówki i podwojenie liczby akcji

Vinhomes sfinansował dywidendę gotówkową z ponad 202 bln VND niepodzielonych zysków zatrzymanych po opodatkowaniu . Łączny wskaźnik dywidendy za rok obrotowy 2025 wyniósł 160% (60% gotówka + 100% akcje) . Była to pierwsza od pięciu lat wypłata dywidendy przez Vinhomes dla akcjonariuszy .

Kluczowe daty i harmonogram zatwierdzeń

Plan miał zostać zrealizowany w ciągu sześciu miesięcy od zatwierdzenia przez WZA 21 kwietnia .

Reakcja kursu i rynku: seria wzrostów do górnego limitu

Ogłoszenie dywidendy wywołało serię wzrostów kursu akcji VHM do górnego dziennego limitu.

• 1 kwietnia 2026 r.: VHM osiągnął górny limit na poziomie 110 200 VND za akcję podczas porannej sesji, przy dziesiątkach milionów zleceń kupna i praktycznie zerowej podaży, po tym jak zarząd po raz pierwszy zaproponował rekordową wypłatę
• 2 kwietnia 2026 r.: Druga z rzędu sesja z kursem na górnym limicie; wolumen obrotu wzrósł do ponad 17,5 mln akcji, czyli prawie trzykrotnie więcej niż średnia z 20 sesji . VHM zyskał ok. 15% w ciągu jednego tygodnia
• 7 maja 2026 r.: VHM ponownie osiągnął górny limit na poziomie 161 500 VND za akcję (+6,95%), przy obrocie 8,65 mln akcji, a inwestorzy zagraniczni nabyli netto ok. 695 000 akcji. Kapitalizacja rynkowa osiągnęła 663,3 bln VND
• 18 czerwca 2026 r.: Indeks VN-Index wzrósł o 1,34% do 1830,47 pkt, głównie za sprawą akcji z grupy Vingroup po sfinalizowaniu uchwały zarządu

Co istotne, 7 maja kurs VHM osiągnął górny limit w sytuacji, gdy 32 ze 123 spółek z branży nieruchomości notowały spadki, w tym NVL (-3,50%), DXG (-2,22%), DIG (-1,69%) i NLG (-0,92%) .

Udział akcji z grupy Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) w indeksie VN-Index wzrósł z ok. 8% dwa lata temu do prawie 30% w połowie 2026 r. . Analitycy wskazują, że część hossy wynikała z połączenia agresywnych zakupów detalicznych, poprawy perspektyw kluczowych spółek zależnych oraz optymizmu związanego z oczekiwanym awansem rynku wietnamskiego przez FTSE Russell .

Oczekiwana wypłata dla spółki matki Vingroup

Vingroup (VIC), posiadający większościowy pakiet akcji Vinhomes, otrzyma największą pojedynczą część dywidendy gotówkowej.

• Szacowana dywidenda gotówkowa dla Vingroup: ok. 18 bln VND (~684 mln USD) tylko z wypłaty gotówkowej Vinhomes
• Ten przychód ma strategiczne znaczenie dla Vingroup, ponieważ pomaga zrównoważyć znaczne straty w spółce zależnej produkującej pojazdy elektryczne VinFast (szacowana strata EBITDA na poziomie ok. 34,2 bln VND w 2026 r.)

Akcje Vingroup wzrosły o ponad 1000% od początku 2025 r. do szczytu pod koniec maja 2026 r., czyniąc z niego największą spółkę wśród rynków wschodzących .

Cele wzrostu przychodów i zysków na 2026 rok

Podczas WZA 21 kwietnia Vinhomes wyznaczył rekordowo wysokie cele na 2026 r. :

Cel zysku netto w wysokości 60 bln VND byłby najwyższy w historii Vinhomes i oznaczałby wzrost o 38,5% w porównaniu z celem na 2025 r. . Strategia ta jest wspierana przez agresywne uruchamianie projektów (w tym projekty rozwoju zorientowanego na transport) oraz nowy program wsparcia oprocentowania dla kupujących mieszkania .

Kontekst strategiczny i implikacje

• Nagroda dla akcjonariuszy przy jednoczesnym pozyskiwaniu kapitału: 100-procentowa dywidenda w akcjach skutecznie podwoiła liczbę akcji w obrocie, zwiększając płynność i poszerzając bazę akcjonariuszy, podczas gdy dywidenda gotówkowa rozdzieliła znaczną część zysków zatrzymanych .
• Wsparcie potrzeb gotówkowych Vingroup: Dywidenda w wysokości ok. 18 bln VND dla spółki matki Vingroup pomaga finansować szerszy ekosystem Vingroup, zwłaszcza znaczące zużycie gotówki przez VinFast .
• Dominacja rynkowa: Dywidenda Vinhomes umocniła jego pozycję jako dominującego dewelopera w Wietnamie i zwiększyła udział grupy Vingroup w indeksie VN-Index do prawie 30%, przyciągając zarówno inwestorów detalicznych, jak i zagranicznych .

Ta rekordowa dywidenda oznacza strategię o podwójnym celu: bezpośrednie nagradzanie akcjonariuszy ogromnymi wypłatami gotówkowymi i w akcjach, przy jednoczesnym kierowaniu kapitału na wsparcie szerszego ekosystemu Vingroup, w szczególności ambitnego przedsięwzięcia w dziedzinie pojazdów elektrycznych.