Ile naprawdę wynosi wartość transakcji?

Najważniejsza różnica dotyczy dwóch pojęć finansowych:

• Wartość przedsiębiorstwa (enterprise value, EV): 1,285 mld dolarów — to podstawowa wartość operacyjnego biznesu Airtable uwzględniona w umowie.
• Wartość kapitałowa (equity value): około 2,25 mld dolarów — kwota wynikająca z uwzględnienia znacznych zasobów gotówki i ekwiwalentów gotówki posiadanych przez Airtable .

Airtable ma na rachunkach niemal 1 mld dolarów. Oznacza to, że Bending Spoons przejmuje nie tylko działalność operacyjną, lecz także bardzo mocny bilans. Spółka zebrała łącznie około 1,4 mld dolarów w siedmiu rundach finansowania, a mniej więcej połowa tej kwoty miała pozostać w kasie .

Zgodnie z umową należąca w całości do Bending Spoons amerykańska spółka zależna kupi 100 proc. udziałów Airtable od Formagrid Holdings LLC. Zarządy obu firm jednomyślnie zatwierdziły transakcję . Jej finalizacja ma nastąpić później w 2026 roku, po uzyskaniu wymaganych zgód regulacyjnych i spełnieniu standardowych warunków zamknięcia .

Od 11,7 mld do 1,285 mld dolarów

Wartość przedsiębiorstwa ustalona w transakcji oznacza spadek o około 88–89 proc. względem najwyższej wyceny Airtable z okresu pandemicznego .

• Grudzień 2021 roku: podczas rundy Series F Airtable pozyskał finansowanie przy wycenie około 11,7 mld dolarów. Niektóre źródła podają 11,6 mld dolarów. Był to szczyt okresu bardzo taniego pieniądza i wysokich mnożników dla firm programistycznych .
• Początek 2026 roku: dyrektor generalny Howie Liu przyznał, że transakcje na rynku wtórnym wskazywały na wycenę około 4 mld dolarów. Oznaczało to spadek o mniej więcej 66 proc. od szczytu .
• Sierpień 2026 roku: EV na poziomie 1,285 mld dolarów jest około 68 proc. niższe również od tej obniżonej wyceny z rynku wtórnego .

Trzeba jednak zachować ostrożność przy porównywaniu tych liczb. Airtable pozostaje spółką prywatną i oficjalnie nie publikuje przychodów ani wartości rocznych przychodów powtarzalnych. Wszystkie przywoływane dane ARR są szacunkami zewnętrznymi, opartymi między innymi na wypowiedziach firmy, analizach i danych z rynku wtórnego .

W połowie 2026 roku szacunki rynku wtórnego były zresztą szerokie. Niektóre wskazania sugerowały wycenę nawet około 2,63 mld dolarów . Najczęściej przywoływanym punktem odniesienia pozostaje jednak poziom około 4 mld dolarów wspomniany przez Liu .

Airtable nadal rośnie

Spadek wyceny nie oznacza, że Airtable przestał być rozwijającym się biznesem. Dostępne dane wskazują na firmę, która zwiększa skalę i generuje gotówkę:

• ARR: około 480 mln dolarów w czerwcu 2026 roku . ARR, czyli annual recurring revenue, to szacowana wartość powtarzalnych przychodów w ujęciu rocznym.
• Tempo wzrostu: ponad 20 proc. rok do roku .
• Klienci: ponad 500 tys. organizacji, w tym 80 proc. firm z listy Fortune 100 .
• Przepływy pieniężne: Airtable osiągnął dodatnie przepływy pieniężne pod koniec 2024 roku . W styczniu 2026 roku Liu mówił, że firma „generuje gotówkę”, a około połowa zebranych 1,4 mld dolarów nadal znajduje się w banku .

To właśnie różnica między kondycją operacyjną a wyceną rynkową jest w tej historii najważniejsza. Airtable nie był spółką upadającą. W momencie przejęcia miał rosnący biznes, dużą bazę klientów i dodatnie przepływy pieniężne .

Bending Spoons: nabywca cyfrowych marek

Założona w 2013 roku w Mediolanie firma Bending Spoons zbudowała portfel ponad 50 spółek, konsekwentnie przejmując i rozwijając biznesy cyfrowe . Airtable jest jej pierwszym przejęciem od debiutu na Nasdaq w lipcu 2026 roku .

Do najważniejszych przejęć Bending Spoons należą:

Dziesięć firm z tego portfela — AOL, Brightcove, Eventbrite, Evernote, Harvest, komoot, Remini, StreamYard, Vimeo i WeTransfer — odpowiadało za ponad 80 proc. przychodów Bending Spoons w pierwszym kwartale 2026 roku .

Najważniejsze warunki umowy

• Forma zapłaty: całość w gotówce .
• Wartość przedsiębiorstwa: 1,285 mld dolarów .
• Wartość kapitałowa: około 2,25 mld dolarów, po uwzględnieniu gotówki i jej ekwiwalentów .
• Struktura: amerykańska spółka zależna Bending Spoons kupi 100 proc. udziałów Airtable od Formagrid Holdings LLC .
• Zgoda zarządów: oba zarządy zaakceptowały transakcję jednomyślnie .
• Planowany termin zamknięcia: później w 2026 roku, po uzyskaniu zgód regulacyjnych .
• Doradcy: dostępne źródła nie wskazują konkretnych doradców finansowych ani prawnych .

Co ta transakcja mówi o rynku SaaS?

Przejęcie Airtable dobrze pokazuje, jak wzrost stóp procentowych i spadek mnożników dla spółek SaaS zmieniły rynek oprogramowania dla przedsiębiorstw. W 2021 roku inwestorzy byli gotowi wyceniać szybko rosnące firmy technologiczne na wielokrotność przyszłych wyników. Kilka lat później nawet zdrowy, generujący gotówkę biznes może zostać wyceniony znacznie niżej.

W przypadku Airtable wartość przedsiębiorstwa z transakcji odpowiada mniej niż trzykrotności szacowanego ARR. To ogromny kontrast wobec pandemicznego szczytu, ale jednocześnie potencjalnie atrakcyjny punkt wejścia dla Bending Spoons, którego strategia opiera się na przejmowaniu i przekształcaniu cyfrowych biznesów.

Najważniejszy wniosek nie brzmi więc: „Airtable zniknął z rynku”. Bardziej trafne byłoby stwierdzenie, że zmieniła się cena, jaką rynek jest gotów zapłacić za jego wzrost. Firma nadal rośnie, lecz jej wycena została sprowadzona na ziemię.

Ile naprawdę wynosi wartość transakcji?

Najważniejsza różnica dotyczy dwóch pojęć finansowych:

• Wartość przedsiębiorstwa (enterprise value, EV): 1,285 mld dolarów — to podstawowa wartość operacyjnego biznesu Airtable uwzględniona w umowie.
• Wartość kapitałowa (equity value): około 2,25 mld dolarów — kwota wynikająca z uwzględnienia znacznych zasobów gotówki i ekwiwalentów gotówki posiadanych przez Airtable .

Airtable ma na rachunkach niemal 1 mld dolarów. Oznacza to, że Bending Spoons przejmuje nie tylko działalność operacyjną, lecz także bardzo mocny bilans. Spółka zebrała łącznie około 1,4 mld dolarów w siedmiu rundach finansowania, a mniej więcej połowa tej kwoty miała pozostać w kasie .

Zgodnie z umową należąca w całości do Bending Spoons amerykańska spółka zależna kupi 100 proc. udziałów Airtable od Formagrid Holdings LLC. Zarządy obu firm jednomyślnie zatwierdziły transakcję . Jej finalizacja ma nastąpić później w 2026 roku, po uzyskaniu wymaganych zgód regulacyjnych i spełnieniu standardowych warunków zamknięcia .

Od 11,7 mld do 1,285 mld dolarów

Wartość przedsiębiorstwa ustalona w transakcji oznacza spadek o około 88–89 proc. względem najwyższej wyceny Airtable z okresu pandemicznego .

• Grudzień 2021 roku: podczas rundy Series F Airtable pozyskał finansowanie przy wycenie około 11,7 mld dolarów. Niektóre źródła podają 11,6 mld dolarów. Był to szczyt okresu bardzo taniego pieniądza i wysokich mnożników dla firm programistycznych .
• Początek 2026 roku: dyrektor generalny Howie Liu przyznał, że transakcje na rynku wtórnym wskazywały na wycenę około 4 mld dolarów. Oznaczało to spadek o mniej więcej 66 proc. od szczytu .
• Sierpień 2026 roku: EV na poziomie 1,285 mld dolarów jest około 68 proc. niższe również od tej obniżonej wyceny z rynku wtórnego .

Trzeba jednak zachować ostrożność przy porównywaniu tych liczb. Airtable pozostaje spółką prywatną i oficjalnie nie publikuje przychodów ani wartości rocznych przychodów powtarzalnych. Wszystkie przywoływane dane ARR są szacunkami zewnętrznymi, opartymi między innymi na wypowiedziach firmy, analizach i danych z rynku wtórnego .

W połowie 2026 roku szacunki rynku wtórnego były zresztą szerokie. Niektóre wskazania sugerowały wycenę nawet około 2,63 mld dolarów . Najczęściej przywoływanym punktem odniesienia pozostaje jednak poziom około 4 mld dolarów wspomniany przez Liu .

Airtable nadal rośnie

Spadek wyceny nie oznacza, że Airtable przestał być rozwijającym się biznesem. Dostępne dane wskazują na firmę, która zwiększa skalę i generuje gotówkę:

• ARR: około 480 mln dolarów w czerwcu 2026 roku . ARR, czyli annual recurring revenue, to szacowana wartość powtarzalnych przychodów w ujęciu rocznym.
• Tempo wzrostu: ponad 20 proc. rok do roku .
• Klienci: ponad 500 tys. organizacji, w tym 80 proc. firm z listy Fortune 100 .
• Przepływy pieniężne: Airtable osiągnął dodatnie przepływy pieniężne pod koniec 2024 roku . W styczniu 2026 roku Liu mówił, że firma „generuje gotówkę”, a około połowa zebranych 1,4 mld dolarów nadal znajduje się w banku .

To właśnie różnica między kondycją operacyjną a wyceną rynkową jest w tej historii najważniejsza. Airtable nie był spółką upadającą. W momencie przejęcia miał rosnący biznes, dużą bazę klientów i dodatnie przepływy pieniężne .

Bending Spoons: nabywca cyfrowych marek

Założona w 2013 roku w Mediolanie firma Bending Spoons zbudowała portfel ponad 50 spółek, konsekwentnie przejmując i rozwijając biznesy cyfrowe . Airtable jest jej pierwszym przejęciem od debiutu na Nasdaq w lipcu 2026 roku .

Do najważniejszych przejęć Bending Spoons należą:

Dziesięć firm z tego portfela — AOL, Brightcove, Eventbrite, Evernote, Harvest, komoot, Remini, StreamYard, Vimeo i WeTransfer — odpowiadało za ponad 80 proc. przychodów Bending Spoons w pierwszym kwartale 2026 roku .

Najważniejsze warunki umowy

• Forma zapłaty: całość w gotówce .
• Wartość przedsiębiorstwa: 1,285 mld dolarów .
• Wartość kapitałowa: około 2,25 mld dolarów, po uwzględnieniu gotówki i jej ekwiwalentów .
• Struktura: amerykańska spółka zależna Bending Spoons kupi 100 proc. udziałów Airtable od Formagrid Holdings LLC .
• Zgoda zarządów: oba zarządy zaakceptowały transakcję jednomyślnie .
• Planowany termin zamknięcia: później w 2026 roku, po uzyskaniu zgód regulacyjnych .
• Doradcy: dostępne źródła nie wskazują konkretnych doradców finansowych ani prawnych .

Co ta transakcja mówi o rynku SaaS?

Przejęcie Airtable dobrze pokazuje, jak wzrost stóp procentowych i spadek mnożników dla spółek SaaS zmieniły rynek oprogramowania dla przedsiębiorstw. W 2021 roku inwestorzy byli gotowi wyceniać szybko rosnące firmy technologiczne na wielokrotność przyszłych wyników. Kilka lat później nawet zdrowy, generujący gotówkę biznes może zostać wyceniony znacznie niżej.

W przypadku Airtable wartość przedsiębiorstwa z transakcji odpowiada mniej niż trzykrotności szacowanego ARR. To ogromny kontrast wobec pandemicznego szczytu, ale jednocześnie potencjalnie atrakcyjny punkt wejścia dla Bending Spoons, którego strategia opiera się na przejmowaniu i przekształcaniu cyfrowych biznesów.

Najważniejszy wniosek nie brzmi więc: „Airtable zniknął z rynku”. Bardziej trafne byłoby stwierdzenie, że zmieniła się cena, jaką rynek jest gotów zapłacić za jego wzrost. Firma nadal rośnie, lecz jej wycena została sprowadzona na ziemię.