Zakupy trwają nawet w obliczu spadku ceny ETH. Grupa posiadaczy ponad 100 000 ETH netto zgromadziła w maju tokeny, a według jednego z szacunków, zwiększyli oni swój stan posiadania o ETH warte ponad 2 miliardy dolarów w ciągu miesiąca, pomimo około 12-procentowego spadku ceny . Nie jest to zjawisko ograniczone tylko do największych portfeli; na początku 2026 roku portfele posiadające od 10 000 do 100 000 ETH zwiększyły swoje zasoby o 15% od czasu ustanowienia rekordu wszech czasów w sierpniu 2025, a grupa posiadaczy powyżej 100 000 ETH odnotowała w tym samym okresie wzrost o 34% . Trend jest spójny: duzi posiadacze zwiększają swój udział w sieci, podczas gdy stan kont mniejszych portfeli (od 100 do 1000 ETH) maleje .

Implikacja jest jasna. Najbogatsze adresy ETH wykorzystują spadki do koncentracji podaży, co jest schematem historycznie sygnalizującym długoterminowe, bycze przekonanie najgłębszych kieszeni rynku.

Uśpiony wieloryb uaktywnia się ze strategią lewarowanej akumulacji

Makrotrend akumulacji przez wieloryby znajduje odzwierciedlenie w zachowaniu pojedynczych, dużych graczy. 5 czerwca 2026 roku analitycy on-chain z firmy Onchain Lens zidentyfikowali adres wieloryba, który był całkowicie nieaktywny przez trzy lata. Portfel, który już posiadał 38 554 ETH, nagle ożył, aby przeprowadzić wyrafinowaną, lewarowaną akumulację na zdecentralizowanym protokole pożyczkowym Aave V3 .

Oto szczegółowy opis tej strategii krok po kroku:

1. Depozyt zabezpieczenia: Wieloryb zdeponował 20 000 ETH (o wartości około 33,28 mln USD) w Aave V3.
2. Pożyczka stablecoinów: Pod zastaw tego depozytu pożyczył 30 milionów USDT.
3. Zakup kolejnych ETH: Pożyczone stablecoiny zostały natychmiast wykorzystane do zakupu dodatkowych 17 826 ETH po średniej cenie 1683 dolarów .
4. Pętla: Nowo nabyte ETH można następnie zdeponować z powrotem w Aave jako dalsze zabezpieczenie, umożliwiając kolejne pożyczki. Ta rekurencyjna strategia "zapętlania" zwiększa ekspozycję na wzrosty ETH, ale też dramatycznie podnosi ryzyko likwidacji, jeśli cena ETH gwałtownie spadnie .

Po sfinalizowaniu transakcji, łączny stan posiadania wieloryba wzrósł do 56 380 ETH, wycenianych na około 94,04 miliona dolarów . Nie jest to zwykły zakup spotowy; to lewarowany zakład dawno uśpionego gracza, który wybrał ten właśnie moment na wdrożenie strategii wysokiego ryzyka. Timing sugeruje przekonanie, że cena blisko 1683 USD stanowi lokalne dno, przy którym warto się lewarować.

Wieloryb BIT: Obrona gigantycznej długiej pozycji pod ostrzałem

Najbardziej dramatyczny dowód pozycjonowania z głębokim przekonaniem — i napięcia, które mu towarzyszy — rozgrywa się z udziałem wieloryba powiązanego z platformą aktywów cyfrowych BIT (dawniej Matrixport). Dane on-chain śledzone przez Lookonchain i Hyperinsight udokumentowały sagę gigantycznej, lewarowanej długiej pozycji na ETH rozłożonej na cztery adresy .

• Pozycja: Według danych z połowy maja 2026 r., wieloryb powiązany z BIT posiadał długą pozycję na 120 000 ETH, wycenianą na około 254 miliony dolarów, ze średnią ceną wejścia wynoszącą około 2240 USD . Pozycja została zbudowana przy użyciu wysokiej dźwigni, a jeden z raportów podawał ogólną średnią ważoną dźwignię na poziomie około 18x .
• Bolesna strata: W miarę spadku cen ETH, pozycja znalazła się głęboko pod wodą. Pod koniec maja niezrealizowane straty wzrosły do około 33,86 miliona dolarów, ponad dwukrotnie przewyższając początkowy depozyt zabezpieczający . Na początku czerwca 2026 r., gdy ETH nadal pikowało, niezrealizowana strata urosła do oszałamiającej kwoty 78 milionów dolarów .
• Obrona: Zamiast zostać zlikwidowanym lub zamknąć transakcję, wieloryb aktywnie broni swojej pozycji. 5 czerwca 2026 roku adres powiązany z BIT zdeponował dodatkowe 5,84 miliona USDC w protokole pożyczkowym DeFi, aby obniżyć swoje progi likwidacji . Nowe ceny likwidacji dla czterech adresów wynoszą teraz odpowiednio: 1414, 1366, 1360 i 1309 dolarów .

To nie jest pasywna strategia "kup i licz na wzrost". To aktywna, kapitałochłonna obrona wartego miliardy dolarów zakładu. Wieloryb dokapitalizowuje pozycję, aby przesunąć punkt likwidacji dalej poniżej ceny rynkowej, kupując czas i licząc na odbicie. Ruch ten sygnalizuje ekstremalne przekonanie, ale obnaża też kluczowe ryzyko systemowe: jeśli ETH spadnie poniżej tych nowych poziomów likwidacji, kaskada wymuszonej sprzedaży mogłaby spotęgować każdą rynkową zniżkę.

Rozszyfrowanie planu gry wielorybów

Te trzy punkty danych, wzięte razem, malują spójny obraz pozycjonowania się wielorybów poniżej poziomu 2000 USD:

• Silnie bycze przekonanie kierunkowe. Od stałej akumulacji przez Klub 100K po uśpionego wieloryba, który po trzech latach bezczynności wchodzi w lewarowaną długą pozycję — nadrzędnym sygnałem z danych on-chain jest to, że najmądrzejsze pieniądze stawiają na odbicie, a nie kapitulację .
• Preferowanym narzędziem jest dźwignia. Strategie na pokaz daleko wykraczają poza zakupy spot. Wieloryby aktywnie wykorzystują protokoły DeFi, takie jak Aave V3, do rekurencyjnego pożyczania, co zwiększa potencjalne zyski, ale tworzy też ostre klify likwidacyjne. Działalność wieloryba BIT jest najbardziej ekstremalnym przykładem, ale pętla pożyczania USDT przez uśpionego wieloryba podąża za tym samym schematem wysokiego ryzyka i potencjalnie wysokiej nagrody .
• Napięcie jest realne i rośnie. Awaryjny depozyt wieloryba BIT w wysokości 5,84 miliona dolarów nie jest oznaką siły; to oznaka walki o przetrwanie. Przy 78 milionach dolarów strat na papierze, pozycja jest pod ogromną presją . Te lewarowane długie pozycje działają obecnie jako tymczasowe zlecenia kupna na rynku, ale mogą szybko przekształcić się w główne źródło presji podażowej, jeśli ETH przebije bronione poziomy likwidacji w okolicach 1300 USD .

Konkluzja jest taka, że najwięksi widoczni gracze na rynku Ethereum są ustawieni na odbicie. Ich przekonanie napędza rekordową akumulację i agresywne, lewarowane zagrania. Jednak sama dźwignia, która sygnalizuje ich pewność siebie, tworzy również niebezpieczne środowisko. Dalszy spadek ceny nie tylko zaszkodziłby tym wielorybom; mógłby wywołać wymuszone delewarowanie, które spotęguje każdą wyprzedaż. Na razie wieloryby postawiły wszystko na jedną kartę, ale margines błędu jest minimalny.

Zakupy trwają nawet w obliczu spadku ceny ETH. Grupa posiadaczy ponad 100 000 ETH netto zgromadziła w maju tokeny, a według jednego z szacunków, zwiększyli oni swój stan posiadania o ETH warte ponad 2 miliardy dolarów w ciągu miesiąca, pomimo około 12-procentowego spadku ceny . Nie jest to zjawisko ograniczone tylko do największych portfeli; na początku 2026 roku portfele posiadające od 10 000 do 100 000 ETH zwiększyły swoje zasoby o 15% od czasu ustanowienia rekordu wszech czasów w sierpniu 2025, a grupa posiadaczy powyżej 100 000 ETH odnotowała w tym samym okresie wzrost o 34% . Trend jest spójny: duzi posiadacze zwiększają swój udział w sieci, podczas gdy stan kont mniejszych portfeli (od 100 do 1000 ETH) maleje .

Implikacja jest jasna. Najbogatsze adresy ETH wykorzystują spadki do koncentracji podaży, co jest schematem historycznie sygnalizującym długoterminowe, bycze przekonanie najgłębszych kieszeni rynku.

Uśpiony wieloryb uaktywnia się ze strategią lewarowanej akumulacji

Makrotrend akumulacji przez wieloryby znajduje odzwierciedlenie w zachowaniu pojedynczych, dużych graczy. 5 czerwca 2026 roku analitycy on-chain z firmy Onchain Lens zidentyfikowali adres wieloryba, który był całkowicie nieaktywny przez trzy lata. Portfel, który już posiadał 38 554 ETH, nagle ożył, aby przeprowadzić wyrafinowaną, lewarowaną akumulację na zdecentralizowanym protokole pożyczkowym Aave V3 .

Oto szczegółowy opis tej strategii krok po kroku:

1. Depozyt zabezpieczenia: Wieloryb zdeponował 20 000 ETH (o wartości około 33,28 mln USD) w Aave V3.
2. Pożyczka stablecoinów: Pod zastaw tego depozytu pożyczył 30 milionów USDT.
3. Zakup kolejnych ETH: Pożyczone stablecoiny zostały natychmiast wykorzystane do zakupu dodatkowych 17 826 ETH po średniej cenie 1683 dolarów .
4. Pętla: Nowo nabyte ETH można następnie zdeponować z powrotem w Aave jako dalsze zabezpieczenie, umożliwiając kolejne pożyczki. Ta rekurencyjna strategia "zapętlania" zwiększa ekspozycję na wzrosty ETH, ale też dramatycznie podnosi ryzyko likwidacji, jeśli cena ETH gwałtownie spadnie .

Po sfinalizowaniu transakcji, łączny stan posiadania wieloryba wzrósł do 56 380 ETH, wycenianych na około 94,04 miliona dolarów . Nie jest to zwykły zakup spotowy; to lewarowany zakład dawno uśpionego gracza, który wybrał ten właśnie moment na wdrożenie strategii wysokiego ryzyka. Timing sugeruje przekonanie, że cena blisko 1683 USD stanowi lokalne dno, przy którym warto się lewarować.

Wieloryb BIT: Obrona gigantycznej długiej pozycji pod ostrzałem

Najbardziej dramatyczny dowód pozycjonowania z głębokim przekonaniem — i napięcia, które mu towarzyszy — rozgrywa się z udziałem wieloryba powiązanego z platformą aktywów cyfrowych BIT (dawniej Matrixport). Dane on-chain śledzone przez Lookonchain i Hyperinsight udokumentowały sagę gigantycznej, lewarowanej długiej pozycji na ETH rozłożonej na cztery adresy .

• Pozycja: Według danych z połowy maja 2026 r., wieloryb powiązany z BIT posiadał długą pozycję na 120 000 ETH, wycenianą na około 254 miliony dolarów, ze średnią ceną wejścia wynoszącą około 2240 USD . Pozycja została zbudowana przy użyciu wysokiej dźwigni, a jeden z raportów podawał ogólną średnią ważoną dźwignię na poziomie około 18x .
• Bolesna strata: W miarę spadku cen ETH, pozycja znalazła się głęboko pod wodą. Pod koniec maja niezrealizowane straty wzrosły do około 33,86 miliona dolarów, ponad dwukrotnie przewyższając początkowy depozyt zabezpieczający . Na początku czerwca 2026 r., gdy ETH nadal pikowało, niezrealizowana strata urosła do oszałamiającej kwoty 78 milionów dolarów .
• Obrona: Zamiast zostać zlikwidowanym lub zamknąć transakcję, wieloryb aktywnie broni swojej pozycji. 5 czerwca 2026 roku adres powiązany z BIT zdeponował dodatkowe 5,84 miliona USDC w protokole pożyczkowym DeFi, aby obniżyć swoje progi likwidacji . Nowe ceny likwidacji dla czterech adresów wynoszą teraz odpowiednio: 1414, 1366, 1360 i 1309 dolarów .

To nie jest pasywna strategia "kup i licz na wzrost". To aktywna, kapitałochłonna obrona wartego miliardy dolarów zakładu. Wieloryb dokapitalizowuje pozycję, aby przesunąć punkt likwidacji dalej poniżej ceny rynkowej, kupując czas i licząc na odbicie. Ruch ten sygnalizuje ekstremalne przekonanie, ale obnaża też kluczowe ryzyko systemowe: jeśli ETH spadnie poniżej tych nowych poziomów likwidacji, kaskada wymuszonej sprzedaży mogłaby spotęgować każdą rynkową zniżkę.

Rozszyfrowanie planu gry wielorybów

Te trzy punkty danych, wzięte razem, malują spójny obraz pozycjonowania się wielorybów poniżej poziomu 2000 USD:

• Silnie bycze przekonanie kierunkowe. Od stałej akumulacji przez Klub 100K po uśpionego wieloryba, który po trzech latach bezczynności wchodzi w lewarowaną długą pozycję — nadrzędnym sygnałem z danych on-chain jest to, że najmądrzejsze pieniądze stawiają na odbicie, a nie kapitulację .
• Preferowanym narzędziem jest dźwignia. Strategie na pokaz daleko wykraczają poza zakupy spot. Wieloryby aktywnie wykorzystują protokoły DeFi, takie jak Aave V3, do rekurencyjnego pożyczania, co zwiększa potencjalne zyski, ale tworzy też ostre klify likwidacyjne. Działalność wieloryba BIT jest najbardziej ekstremalnym przykładem, ale pętla pożyczania USDT przez uśpionego wieloryba podąża za tym samym schematem wysokiego ryzyka i potencjalnie wysokiej nagrody .
• Napięcie jest realne i rośnie. Awaryjny depozyt wieloryba BIT w wysokości 5,84 miliona dolarów nie jest oznaką siły; to oznaka walki o przetrwanie. Przy 78 milionach dolarów strat na papierze, pozycja jest pod ogromną presją . Te lewarowane długie pozycje działają obecnie jako tymczasowe zlecenia kupna na rynku, ale mogą szybko przekształcić się w główne źródło presji podażowej, jeśli ETH przebije bronione poziomy likwidacji w okolicach 1300 USD .

Konkluzja jest taka, że najwięksi widoczni gracze na rynku Ethereum są ustawieni na odbicie. Ich przekonanie napędza rekordową akumulację i agresywne, lewarowane zagrania. Jednak sama dźwignia, która sygnalizuje ich pewność siebie, tworzy również niebezpieczne środowisko. Dalszy spadek ceny nie tylko zaszkodziłby tym wielorybom; mógłby wywołać wymuszone delewarowanie, które spotęguje każdą wyprzedaż. Na razie wieloryby postawiły wszystko na jedną kartę, ale margines błędu jest minimalny.