SpaceX IPO: Cena 135 USD, rekordowe 75 mld USD i lekcja ostrożności od Cramera

• Symbol giełdowy (ticker): SPCX
• Giełda: Nasdaq (z równoległym wnioskiem o notowanie na Nasdaq Texas)
• Roadshow: ruszyło 4 czerwca 2026 r.
• Ustalenie ostatecznej ceny: po zamknięciu sesji 11 czerwca 2026 r.
• Pierwszy dzień notowań: 12 czerwca 2026 r.

Konsorcjum 21 banków z Goldman Sachs na czele

Za przeprowadzenie oferty odpowiada ogromne konsorcjum 21 banków. Głównym oferującym (lead left bookrunner) jest Goldman Sachs . Wśród innych kluczowych graczy znajdują się Morgan Stanley i JPMorgan, co odzwierciedla skalę i złożoność uplasowania akcji wartych 75 miliardów dolarów .

Żelazna kontrola Elona Muska: ponad 85% głosów

SpaceX korzysta z dwuklasowej struktury akcji, która koncentruje władzę w rękach Elona Muska. Inwestorzy publiczni otrzymają akcje zwykłe klasy A, podczas gdy Musk zachowuje akcje klasy B z uprzywilejowaną siłą głosu. W rezultacie, nawet po sprzedaży znacznego pakietu ekonomicznego, zachowa on ponad 85% całkowitej siły głosu .

Choć struktury dualne są powszechne wśród firm technologicznych kierowanych przez założycieli, ten stopień kontroli jest niezwykle wysoki. Wzbudziło to czerwoną flagę wśród inwestorów instytucjonalnych, obawiających się o brak niezależnego nadzoru właścicielskiego, choć szczegółowe publiczne stanowiska konkretnych funduszy nie zostały jeszcze szeroko nagłośnione.

Rewolucja dla Kowalskiego: nawet 30% akcji dla inwestorów detalicznych

W dramatycznym zerwaniu z tradycją Wall Street — gdzie inwestorzy detaliczni zazwyczaj otrzymują zaledwie 5-10% akcji w IPO — SpaceX zarezerwowało do 30% puli dla indywidualnych nabywców . Elon Musk otwarcie nalegał na taką alokację, aby wspierać długoterminowe posiadanie akcji i przeciwdziałać szybkiej odsprzedaży przez instytucje, często widocznej przy mocnym otwarciu .

Jak kupić akcje, będąc w Polsce?

Dla europejskich, w tym polskich, inwestorów detalicznych, berliński neobroker Trade Republic okazał się przełomem. Został oficjalnie potwierdzony jako "Vertriebspartner für Privatanleger" (partner dystrybucyjny dla inwestorów detalicznych). To pierwsza w historii Trade Republic usługa subskrypcji IPO .

Klienci z Polski i innych kwalifikujących się krajów mogą zapisać się na akcje bezpośrednio w aplikacji po oficjalnej cenie emisyjnej. Jeśli popyt przewyższy podaż, przydział zostanie dokonany proporcjonalnie (pro rata) . Europejski prospekt emisyjny, zatwierdzony przez niemiecki nadzór finansowy BaFin, obejmuje ofertę do 55 555 555 akcji z maksymalną ceną 162 dolarów dla inwestorów m.in. w Niemczech, Francji, Hiszpanii, Holandii i innych uczestniczących krajach .

Niewiadoma pierwszego dnia: mały free float, gigantyczny popyt

Kluczowym ryzykiem po debiucie jest ograniczony publiczny obrót akcjami (free float). Ponieważ uprzywilejowane akcje Muska blokują ogromny procent kapitału własnego, tylko wąski wycinek będzie w swobodnym obrocie. W połączeniu z gigantyczną rzeszą fanów i obowiązkowymi zakupami ze strony funduszy indeksowych śledzących indeksy dużych spółek, ta nierównowaga podaży i popytu może wywołać ogromną zmienność. Analitycy spodziewają się znaczącego skoku ceny pierwszego dnia, a niektórzy ostrzegają, że akcje mogą podwoić lub potroić swoją wartość, zanim się ustabilizują .

Ostrzeżenie Analityka: Przestroga Jima Cramera

Jim Cramer wyrósł na najbardziej prominentnego sceptyka tej wyceny. Nazwał kwotę 1,75 biliona dolarów "absolutnie szaloną" i przedstawił czytelny scenariusz ryzyka :

• Fundamenty kontra szum medialny: SpaceX odnotowało stratę netto w wysokości 4,28 mld USD w pierwszym kwartale 2026 roku i posiada skumulowany deficyt w wysokości 41,3 mld USD. Cramer twierdzi, że "niezwykle trudno" jest uzasadnić tę wycenę na podstawie samych liczb .
• Schemat Cerebras: Ostrzegł, że może to powtórzyć scenariusz "w stylu Cerebras" — wspominając o akcjach tej firmy, które otworzyły się po 350 USD, by następnie spaść do 218 USD, karząc inwestorów, którzy kupili je za późno .
• Odpływ kapitału: Przestrzegł również, że mega-IPO może wyssać płynność z innych części rynku akcji, a Tesla jest na to szczególnie narażona .

Główna rada Cramera dla inwestorów, którym uda się zdobyć przydział, brzmi: potraktujcie to jako okazję do szybkiej transakcji, a nie długoterminową inwestycję. Zachowajcie ostrożność w obliczu daty wygaśnięcia umów lock-up, kiedy akcje insiderów mogą zalać rynek .