Jiang Zhuoer wyprzedał BTC po 77 226 USD. Postawił na ryzyko inflacji i podwyżek stóp

Jiang Zhuoer sprzedał całą swoją pozycję w bitcoinie po 77 226 USD, ponieważ uznał, że dane makroekonomiczne z USA zwiększyły krótkoterminowe ryzyko spadku. Po mocniejszym od oczekiwań odczycie PPI — wskaźnika cen producentów — ocenił prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na 70%. Oczekiwał też niekorzystnego odczytu CPI, czyli inflacji konsumenckiej, i deklarował gotowość do zajęcia pozycji krótkiej. 510

Ważne zastrzeżenie: wspomniane 70% było jego własną oceną, a nie oficjalną prognozą Fed. W praktyce Zhuoer zakładał, że uporczywa inflacja może wymusić bardziej restrykcyjną politykę pieniężną, co zwykle szkodzi aktywom postrzeganym jako ryzykowne — w tym bitcoinowi.

Co uruchomiło sprzedaż: PPI, CPI i ryzyko decyzji Fed

Decyzja z 11 września była reakcją na konkretne ryzyko związane z publikacjami danych i polityką banku centralnego:

• wyższy PPI wzmocnił jego obawy, że inflacja nie spada wystarczająco szybko;
• prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed oszacował na 70%;
• spodziewał się, że kolejny odczyt CPI pogorszy, a nie poprawi obraz inflacyjny;
• zamiast trzymać BTC na rynku spot w okresie tej niepewności, zamknął całą pozycję przy 77 226 USD i przygotowywał się do shorta. 5710

Nie musi to oznaczać, że Zhuoer zmienił zdanie o długoterminowej wartości Bitcoina. Ruch wygląda raczej na próbę ograniczenia ekspozycji przed potencjalnym negatywnym katalizatorem makroekonomicznym — albo zarobienia na ewentualnym spadku.

Czym różniło się to od shorta z 4 września?

Tydzień wcześniej Zhuoer także zagrał przeciw BTC, ale argumentacja była inna.

4 września poinformował, że sprzedał całą pozycję w BTC w pobliżu 82 050 USD i otworzył pełną krótką pozycję na kontraktach perpetual futures. Tym razem decydujące były czynniki rynkowe: osłabienie przepływów do bitcoinowych ETF-ów i pierwszy odpływ netto, a także wzrost BTC do górnej granicy ówczesnego przedziału, około 81 500 USD. Uznał również, że około 13 dni konsolidacji to za mało, by przebić opór na poziomie 83–84 tys. USD. 505360

Ten zakład trwał krótko. Zhuoer podał później, że zamknął short przy około 79 480 USD i wrócił do pełnej pozycji spot w ETH. Uzasadniał to relatywną siłą Ethereum oraz utrzymującymi się napływami do ETF-ów. 495152

Transakcja	Kontekst wejścia	Główna przesłanka	Co było dalej
4 września	BTC blisko 82 050 USD	Słabsze przepływy ETF, możliwe nieudane wybicie i opór przy 83–84 tys. USD	Zamknął short w pobliżu 79 480 USD i przeszedł z powrotem do ETH spot. 5052
11 września	BTC przy 77 226 USD	Mocniejszy PPI, własna ocena 70% szans na podwyżkę stóp i obawa o CPI	Sprzedał całe BTC i zapowiedział gotowość do shorta. 510

Pierwsza transakcja była więc krótkoterminowym zakładem na technikę i przepływy kapitału. Druga wyraźniej wynikała z ryzyka makro: inflacji oraz reakcji Fed.

Zhuoer kontra obóz „kupuj spadki”

Pozycjonowanie Zhuoera kontrastowało z komentarzami Marka Sishki, globalnego szefa handlu OTC w Blockchain.com. Sishka powiedział 10 września, że rajd Bitcoina w kierunku 80 tys. USD przesunął nastawienie traderów z „sprzedawaj wzrosty” w stronę „kupuj spadki”. Jednocześnie ostrzegał, że odbudowana dźwignia po stronie długich pozycji może wywołać krótkotrwałe wymuszone likwidacje i zepchnąć cenę w rejon 70–72 tys. USD. 19

Oba spojrzenia dopuszczały spadek, ale prowadziły do odmiennych strategii:

• Podejście Zhuoera: ograniczyć ekspozycję spot i ewentualnie otworzyć short przed wydarzeniem makro, które może pogorszyć apetyt na ryzyko.
• Podejście Sishki: zaakceptować możliwość ostrego, krótkiego cofnięcia, lecz widzieć w nim potencjalny wyższy dołek i okazję do akumulacji, a nie początek trwałej bessy. 19

Dane z rynku opcji na początku września również pokazywały, że opcje call były wyceniane drożej niż put, co wskazywało na relatywnie silniejszy popyt na ekspozycję wzrostową. Nie przesądza to o dalszych wzrostach, ale tłumaczy, dlaczego część rynku pozostawała konstruktywnie nastawiona mimo ryzyka szybkiej przeceny. 20

Dlaczego strefa 70–72 tys. USD była tak istotna?

Ten sam przedział cenowy miał dla obu stron zupełnie inne znaczenie.

Po sprzedaży z 4 września Zhuoer wskazywał 70–72 tys. USD jako obszar, który warto obserwować w razie spadków po obronie oporu. 5061 Sishka opisywał natomiast możliwy ruch do tej strefy jako krótkoterminowe oczyszczenie rynku z nadmiernej dźwigni, które kupujący mogliby wykorzystać do wejścia. 19

Sedno sporu nie dotyczyło więc tego, czy Bitcoin może mocno spaść. Chodziło o to, czy taki ruch należałoby rozgrywać shortem, czy raczej traktować jako poziom do zakupu.

Jak ten ruch wpisuje się w zmienny pogląd Zhuoera na 2026 rok?

Prognozy Zhuoera w 2026 roku były wyraźnie warunkowe i zmieniały się wraz z rynkiem.

Pod koniec czerwca przewidywał, że Bitcoin może ustanowić dołek bessy między 42 a 44 tys. USD w IV kwartale 2026 roku. W analizie wykorzystywał model cykliczny oraz wskaźnik mNAV spółki Strategy, czyli relację jej wyceny rynkowej do wartości posiadanych aktywów. 3536

Pod koniec sierpnia znacząco zmienił ton. Gdy BTC zbliżył się do 79 500 USD, mówił, że z około 90-procentową pewnością bessa na kryptowalutach się skończyła, i oceniał, że Ethereum może zachowywać się lepiej niż Bitcoin. Zapowiadał zwiększenie ekspozycji na ETH, jeśli BTC cofnie się do 67–72 tys. USD. 3334

Sprzedaż BTC z 11 września nie musi zatem oznaczać pełnego powrotu do czerwcowej tezy o 42–44 tys. USD. Bardziej przypomina krótkoterminową reakcję na zmianę otoczenia makroekonomicznego. Jego działania pokazują strategię aktywnego dostosowywania ekspozycji do przepływów ETF, poziomów technicznych, danych o inflacji i względnej siły ETH.

Wniosek

Jiang Zhuoer sprzedał wszystkie bitcoiny po 77 226 USD, ponieważ uznał, że mocny PPI istotnie zwiększył ryzyko podwyżki stóp przez Fed, a kolejny odczyt CPI może tę obawę potwierdzić. Jego szacunek 70% był prywatną oceną, a sprzedaż — taktycznym ruchem mającym uchronić kapitał przed krótkoterminowym spadkiem lub umożliwić grę na nim. 510

To inna sytuacja niż short z 4 września, oparty na słabszych przepływach ETF i oporze przy 83–84 tys. USD. Różniło go także podejście Sishki: spadek do 70–72 tys. USD mógł się wydarzyć, lecz zdaniem przedstawiciela Blockchain.com mógł być okazją dla kupujących, a nie zapowiedzią trwałego ruchu bessowego. 1950