Niedobór pamięci w 2027 roku: Samsung, SK Hynix i AI napędzają kryzys podażowy

Rekordowy zysk Samsunga w II kwartale 2026 – napędzany niedoborem

Samsung Electronics odnotował rekordowy zysk operacyjny w II kwartale 2026 roku w wysokości 89,5 bln wonów (~62 mld USD), co oznacza wzrost o 1814% rok do roku, przy skonsolidowanych przychodach w wysokości 171,5 bln wonów . Sam dział półprzewodników (DS) wypracował zysk operacyjny w wysokości około 89,2 bln wonów – to ponad 250-krotny wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim .

Co uderzające, własny dział telefonii komórkowej i sieci Samsunga zanotował pierwszą w historii stratę operacyjną w II kwartale 2026 roku, co bezpośrednio przypisuje się gwałtownie rosnącym cenom układów pamięci, które „zjadają” marże . To wymowny przykład, jak niedobór szkodzi nawet samym producentom w ich pionach końcowych.

Czołowe laboratoria AI rzekomo dzielą się długoterminowymi prognozami popytu bezpośrednio z Samsungiem w ramach negocjacji wieloletnich umów dostaw – to znak, że hiperskalerzy próbują rezerwować sobie moce produkcyjne DRAM, NAND i HBM z kilkuletnim wyprzedzeniem .

Zmiana strukturalna: to nie jest normalny cykl koniunkturalny dla pamięci

• Deloitte ostrzega, że ten kryzys różni się strukturalnie od poprzednich cykli. Wydatki inwestycyjne hiper-skalerów mają przekroczyć 1 bilion USD w 2026 roku – to ponad dwukrotność planów z stycznia 2026 roku . Udział pamięci w nakładach inwestycyjnych hiper-skalerów ma wzrosnąć z około 8% w latach 2023–2024 do około 30% w 2026 roku i potencjalnie 48% w 2027 roku .
• Łączne nakłady inwestycyjne Samsunga, SK Hynixa i Microna mają wzrosnąć do 146 mld USD w 2027 roku, czyli około 3,4 razy więcej niż trzy lata wcześniej .
• Całkowity globalny rynek pamięci ma zbliżyć się lub przekroczyć 1 bilion USD przychodów w 2027 roku, w porównaniu z około 85–90 mld USD w dołku w 2023 roku .

Wpływ na ceny konsumenckie już jest odczuwalny

• PC DRAM osiągnął podobno około 24 USD za moduł, co oznacza wzrost o 14,3% miesiąc do miesiąca i około ośmiokrotny wzrost od 2016 roku .
• Ceny NAND rosną od 19 kolejnych miesięcy według stanu na połowę 2026 roku .
• Prognozowany spadek dostaw laptopów w III kwartale o 10,6% przypisuje się gwałtownie rosnącym kosztom pamięci .
• Apple podniosło ceny MacBooków o 100–300 USD w odpowiedzi na rosnące koszty komponentów .
• Własny dział telefonii Samsunga odnotował pierwszą w historii stratę operacyjną w II kwartale 2026 roku, bezpośrednio z powodu gwałtownie rosnących cen układów pamięci .

Sceptycyzm, wyzwania prawne i rozbieżności wśród analityków

Nie wszyscy przyjmują narrację o przedłużającym się niedoborze bezkrytycznie.

• Pojawił się sceptycyzm wobec prognoz Samsunga, ponieważ firma ma bezpośrednią finansową motywację do nagłaśniania przedłużających się niedoborów – jej rekordowe zyski zależą od utrzymania napiętej podaży i wysokich cen .
• W Kalifornii złożono pozew oskarżający Samsunga, SK Hynixa i Microna o zmowę cenową – zarzuca się trzem dominującym producentom pamięci koordynowanie ograniczeń podaży .
• Część analityków kwestionuje, czy niedobór rzeczywiście potrwa do 2030 roku, jak ostrzega SK Hynix, wskazując, że agresywne inwestycje mogą spowodować, że nowa podaż pojawi się szybciej niż oczekiwano . Sam zarząd Samsunga przyznaje, że planuje już potencjalne załamanie na rynku pamięci około 2028 roku, obawiając się, że obecny boom może doprowadzić do nadmiernych inwestycji i kolejnego krachu cyklicznego .