Circle Internet Group Q2 2026: USDC bije rekordy, współpraca z Coinbase przedłużona, a dywidendy wykluczone

Spółka zaraportowała zysk na akcję (EPS) na poziomie 0,18 USD, przewyższając konsensus analityków wynoszący 0,16 USD. Przychód wynoszący 701 mln USD nie osiągnął jednak prognozy na poziomie 712 mln USD, co spowodowało spadek kursu akcji o prawie 4% na początku sesji.

Obieg USDC na koniec kwartału wyniósł 73,3 mld USD, co oznacza wzrost o 19% rok do roku, podczas gdy średni obieg osiągnął rekordowy poziom 76,5 mld USD. Wolumen transakcji on-chain sięgnął 14,8 bln USD, co oznacza oszałamiający wzrost o 151% rok do roku i wskazuje, że każdy dolar podaży USDC jest wykorzystywany znacznie częściej.

Stopa zwrotu z rezerw — czyli rentowność, jaką Circle osiąga na gotówce i obligacjach skarbowych zabezpieczających USDC — spadła do 3,48%, co częściowo wyjaśnia, dlaczego wzrost przychodów (7%) był niższy niż wzrost obiegu USDC (19%).

Partnerstwo z Coinbase: przedłużone na dotychczasowych warunkach do 2029 roku

Podczas konferencji wynikowej CEO Jeremy Allaire potwierdził, że umowa dystrybucyjna USDC z Coinbase została przedłużona na dotychczasowych warunkach, utrzymując stablecoina głęboko zintegrowanego z ekosystemem produktów Coinbase. Przedłużenie obowiązuje na kolejne trzy lata, do 2029 roku. CFO Coinbase, Alesia Haas, wcześniej stwierdziła, że umowa automatycznie odnawia się co trzy lata na czas nieokreślony i nie może zostać wypowiedziana przez żadną ze stron.

Warunki pozostają niezmienione od czasu pierwotnej umowy z sierpnia 2023 roku: Coinbase otrzymuje 100% dochodów odsetkowych z rezerw USDC przechowywanych bezpośrednio na jej platformie, a obie spółki dzielą się przychodami po 50% w przypadku USDC przechowywanego poza platformą Coinbase (np. na innych giełdach lub w portfelach). W 2024 roku Circle zapłacił Coinbase około 908 mln USD z tytułu kosztów dystrybucji i podziału przychodów, co stanowiło około 54% całkowitych przychodów Circle za ten rok.

Brak dywidend kwartalnych: Circle jako spółka wzrostowa

CFO Jeremy Fox-Geen stanowczo wykluczył wprowadzenie dywidend kwartalnych podczas konferencji wynikowej. „Krótka odpowiedź brzmi: nie, nie zamierzamy” – powiedział Fox-Geen, pytany o plany dotyczące dywidend. „Uważamy, że zwroty dostępne dla naszych akcjonariuszy z inwestycji w platformę są znacznie wyższe niż te z wypłaty dywidend kwartalnych.” Fox-Geen podkreślił, że Circle zamierza zatrzymywać kapitał, aby inwestować w produkty, infrastrukturę i możliwości strategiczne, zamiast rozpoczynać regularne wypłaty na rzecz akcjonariuszy. Zarząd uważa, że kapitał może generować wyższe zwroty, finansując wzrost, pozycjonując Circle jako spółkę wzrostową, a nie spółkę dywidendową.

Zarząd potwierdził również długoterminowy cel wzrostu USDC na poziomie około 40% rocznie w całym cyklu koniunkturalnym, powołując się na prognozy stron trzecich, według których rynek stablecoinów osiągnie wartość 1–4 bln USD do 2030 roku.

Natywne USDC na X Layer od OKX

6 sierpnia 2026 roku Circle uruchomił natywne USDC i Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) na sieci X Layer od OKX, czyli kompatybilnej z EVM warstwie 2 dla Ethereum. Uruchomienie zastępuje wcześniejsze mostkowane USDC (USDC_Bridged) natywnym USDC emitowanym przez Circle, eliminując ryzyko związane z mostkami.

Kluczowe cechy wdrożenia:

• Gotowość CCTP: Umożliwia bezpieczne, natywne transfery USDC między X Layer a innymi obsługiwanymi blockchainami bez użycia owrapowanych aktywów czy tradycyjnych pul płynności.
• Zgodność z MiCA: Emitowane przez regulowane podmioty stowarzyszone z Circle, spełniające standardy europejskiego rozporządzenia o rynkach kryptoaktywów.
• Wsparcie DeFi: Wspierane od pierwszego dnia przez Uniswap w zakresie pożyczek, kredytów, handlu spot i kontraktów terminowych.

Integracja daje 120 milionom użytkowników X Layer na całym świecie dostęp do regulowanego USDC do płatności, handlu, aplikacji AI-agentowych i procesów instytucjonalnych. Wraz z dodaniem X Layer, natywne USDC jest dostępne w 36 blockchainach, a CCTP łączy 26 sieci.

Perspektywy: Arc Blockchain i ekspansja instytucjonalna

Podczas prezentacji wyników Circle podkreślił nadchodzące partnerstwa instytucjonalne z DTCC i BlackRock przed planowaną na 16 września 2026 roku premierą sieci Arc blockchain. Firma podniosła również prognozę pozostałych przychodów do przedziału 310–330 mln USD, z wcześniejszych 150–170 mln USD, co sygnalizuje rosnące zaufanie do strumieni przychodów pozarezerwowych.