OI instrumentów pochodnych Solany sięga 500 mln USD – najwyższy poziom od dziewięciu miesięcy

Autorem propozycji był Lucas Bruder z Jito Labs (maj 2025 r.). Zastosowano ją automatycznie poprzez zarządzanie on-chain, bez konieczności ręcznej interwencji walidatorów .

Dlaczego to ważne dla instrumentów pochodnych: Aktualizacja zmniejszyła liczbę nieudanych transakcji w okresach przeciążenia sieci, dając traderom pewność, że platformy z kontraktami perpetual on-chain poradzą sobie z wyższą przepustowością bez reorganizacji bloków czy odrzucania zleceń . To techniczne rozszerzenie przepustowości bezpośrednio poprzedziło gwałtowny wzrost OI.

Aktualizacja nie zmieniła wszystkiego. Limit jednostek obliczeniowych na konto pozostał na poziomie 12 mln CU, co oznacza, że dodatkowa przestrzeń bloku zwiększa możliwość prowadzenia równoległej aktywności, a nie pozwala jednemu „gorącemu” kontu na konsumpcję całego bloku .

Warunkiem aktywacji było, aby ponad 70% udziałów w sieci głównej (stake) korzystało z sieci jądrowej XDP (kernel-bypass networking). Warunek ten został spełniony przed 29 lipca .

Zachęta ekosystemowa: Phoenix Flight Club

Dwa dni przed aktywacją aktualizacji, Phoenix Trade (stworzony przez Ellipsis Labs) ogłosił Flight Club w dniu 27 lipca 2026 r. – 28-dniowy program nagród o łącznej wartości 420 000 USDC dla traderów, z 15 000 USD wypłacanymi codziennie .

Struktura: Nagrody naliczane są na podstawie wolumenu obrotu, utrzymywanego otwartego zainteresowania, wolumenu poleceń oraz premii za utrzymanie passy (streak). Co kluczowe, program nie przewiduje okresu blokady (vesting) ani systemu punktowego – jest to odejście od typowego modelu airdropów opartego na punktach, który dominuje w kryptowalutowych programach motywacyjnych . Wypłaty dokonywane są codziennie w USDC bezpośrednio na konta traderów na platformie Phoenix .

Natychmiastowy efekt: W ciągu 48 godzin od uruchomienia OI PhoenixTrade przekroczyło 10 mln USD po raz pierwszy w historii, a dzienny wolumen wzrósł 166-krotnie w porównaniu ze średnią z poprzedniego tygodnia . Do 7 sierpnia sam program Flight Club wygenerował skok dziennego wolumenu o 67,1 mln USD na tej platformie . Program trwa od 27 lipca do 23 sierpnia 2026 r. .

Osiągnięte kamienie milowe

• OI kontraktów perpetual on-chain na Solanie: Osiągnął 500 mln USD 7 sierpnia – najwyższy poziom od dziewięciu miesięcy .
• Całkowite OI kontraktów futures na SOL na wszystkich platformach (w tym Binance, Bybit i CME): Na początku sierpnia wynosiło około 1,8 mld USD, co oznacza gwałtowny wzrost z 429 mln USD w maju – około czterokrotny wzrost w ciągu trzech miesięcy .
• OI PhoenixTrade: Przekroczyło 10 mln USD po raz pierwszy 28 lipca, osiągając poziom między 10 a 11 mln USD .
• Kontrakty futures SOL na CME: Odnotowały 8,1 mld USD miesięcznego wolumenu obrotu w lipcu 2026 r. (wzrost o 252% miesiąc do miesiąca) oraz średnie miesięczne OI na poziomie 400,9 mln USD (wzrost o 203%), z maksymalnym OI wynoszącym 800 mln USD .

Udział w rynku

OI kontraktów perpetual on-chain Solany w wysokości 500 mln USD pozostaje niewielkim wycinkiem całego rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych, który łącznie przekracza 30 mld USD . W pierwszym kwartale 2026 r. platformy z kontraktami perpetual działające w sieci Solana odpowiadały za około 3% całkowitego udziału w rynku OI i około 2% udziału w rynku pod względem wolumenu .

Dla porównania, Bitcoin i Ethereum dominują w globalnym OI kontraktów futures. Tylko kontrakty futures na Bitcoina na CME miały w lipcu 2026 r. wolumen miesięczny na poziomie 275,3 mld USD . Kapitalizacja rynkowa Solany (~42–47 mld USD) stanowi około 18–20% kapitalizacji Ethereum, ale jej rynek instrumentów pochodnych on-chain pozostaje znacznie poniżej Ethereum w ujęciu bezwzględnym .

Pozostałe ryzyka

Uzależnienie od zachęt: Program Flight Club to 28-dniowa, płatna promocja kończąca się pod koniec sierpnia 2026 r. Gdy pula 420 000 USDC się wyczerpie, OI i wolumen mogą spaść, chyba że utrzyma się organiczny popyt . Program przyciągnął już 1281 traderów (stan na 4. dzień), ale nie wiadomo, ilu z nich pozostanie aktywnych bez codziennych nagród .

Nadmierna dźwignia na długich pozycjach: Dane z 18 lipca wykazały wskaźnik long/short na poziomie 2,98 (74,9% długich pozycji) przy OI wynoszącym 1,46 mld USD, co sygnalizuje podwyższone ryzyko pozycyjne . Gwałtowny spadek ceny SOL mógłby wywołać kaskadowe likwidacje.

Wymagania sprzętowe walidatorów: Aktualizacja do 100 mln CU wymaga solidnego sprzętu węzłów. Niektórzy walidatorzy mogą mieć trudności z nadążeniem, co może zwiększyć presję centralizacyjną na sieć .

Niewielki udział w rynku: OI kontraktów perpetual on-chain Solany w wysokości 500 mln USD jest wciąż przyćmiony przez kontrakty futures SOL na scentralizowanych giełdach (ponad 1,3 mld USD) oraz przez całkowite OI kryptowalutowych instrumentów pochodnych. Jakiekolwiek przeciążenie sieci lub awaria Solany w nieproporcjonalny sposób dotknęłyby te platformy .

Koncentracja na jednym DEX-ie: PhoenixTrade odpowiadał za nieproporcjonalną część wzrostu wolumenu kontraktów perpetual on-chain. W przypadku problemów technicznych lub wycofania płynności z PhoenixTrade, ogólne OI kontraktów perpetual na Solanie mogłoby gwałtownie spaść .