Seturion: Jak Boerse Stuttgart, Société Générale i flatexDEGIRO planują zbudować europejską sieć rozliczeń blockchain

Czym jest Seturion?

Seturion to platforma rozliczeń post-transakcyjnych dla tokenizowanych papierów wartościowych opracowana przez Boerse Stuttgart Group. Jest zaprojektowana jako otwarta sieć, z której banki, brokerzy i miejsca obrotu mogą korzystać do rozliczania transakcji dotyczących cyfrowych papierów wartościowych emitowanych w infrastrukturze blockchain.

Zamiast polegać wyłącznie na tradycyjnych systemach post-transakcyjnych, Seturion umożliwia rozliczenia z wykorzystaniem aktywów w sieci i interoperacyjnych sieci blockchain, pomagając połączyć różnych uczestników we wspólnej warstwie rozliczeniowej.

Trzej kluczowi partnerzy i ich role

Partnerstwo łączy trzy kluczowe elementy infrastruktury rynku finansowego: emisję, pieniądz rozliczeniowy i dystrybucję detaliczną.

Société Générale – Emitent tokenizowanych papierów wartościowych
Francuska grupa bankowa planuje emitować tokenizowane strukturyzowane produkty finansowe, w tym instrumenty takie jak warranty turbo i certyfikaty inwestycyjne, bezpośrednio na platformie Seturion.

SG-FORGE – Dostawca rozliczeń stablecoinów
SG-FORGE, spółka zależna Société Générale ds. aktywów cyfrowych, zapewni gotówkową nogę rozliczenia przy użyciu swoich stablecoinów CoinVertible:

• EURCV (powiązany z euro)
• USDCV (powiązany z dolarem amerykańskim)

Te regulowane stablecoiny będą używane do rozliczania transakcji tokenizowanymi papierami wartościowymi emitowanymi na platformie.

flatexDEGIRO – Dystrybucja dla inwestorów detalicznych
Internetowy broker łączy Seturion z dużą europejską bazą inwestorów detalicznych. flatexDEGIRO obsługuje ponad 3,5 miliona klientów w 16 krajach, potencjalnie zapewniając znaczny popyt i płynność dla tokenizowanych produktów strukturyzowanych notowanych na podłączonych platformach transakcyjnych.

Razem partnerzy tworzą sieć, która łączy emisję, infrastrukturę rozliczeniową i dostęp inwestorów w jednym ekosystemie opartym na blockchainie.

Jak tokenizowane papiery wartościowe przepływałyby przez system

W uproszczeniu transakcja w sieci wyglądałaby następująco:

1. Emisja – Société Générale tworzy tokenizowany produkt strukturyzowany w infrastrukturze Seturion.
2. Handel – Produkt może być notowany i przedmiotem obrotu na podłączonych europejskich platformach transakcyjnych.
3. Dostęp brokera – Inwestorzy korzystający z brokerów takich jak flatexDEGIRO składają zlecenia kupna lub sprzedaży.
4. Rozliczenie – Seturion przetwarza rozliczenie post-transakcyjne.
5. Płatność – Stablecoiny SG-FORGE (EURCV lub USDCV) rozliczają gotówkową stronę transakcji na torach blockchain.

Ta architektura łączy wszystkie etapy cyklu życia papierów wartościowych – od emisji do ostatecznego rozliczenia – w infrastrukturze cyfrowej.

Obsługa publicznych i prywatnych łańcuchów bloków

Jednym z założeń projektowych platformy jest interoperacyjność. Architektura Seturion obsługuje zarówno publiczne, jak i wybrane prywatne łańcuchy bloków, umożliwiając instytucjom finansowym integrację istniejących lub pojawiających się platform tokenizacji.

Rozliczenie może odbywać się przy użyciu:

• regulowanych stablecoinów w sieci, takich jak EURCV lub USDCV, lub
• innych form cyfrowych aktywów rozliczeniowych obsługiwanych przez system, w tym potencjalnie pieniądza emitowanego przez bank centralny, jeśli będzie dostępny.

Ta elastyczność ma na celu uczynienie platformy użyteczną w różnych środowiskach regulacyjnych i technicznych w Europie.

Dlaczego strukturyzowane papiery wartościowe są pierwszym przypadkiem użycia

Produkty strukturyzowane – takie jak warranty turbo czy certyfikaty inwestycyjne – są szeroko emitowane i przedmiotem obrotu na europejskich rynkach. Ponieważ wiążą się z dużą liczbą emisji i transakcji, stanowią praktyczny punkt wyjścia do testowania tokenizowanej emisji i rozliczeń blockchain na dużą skalę.

Uruchomienie z tymi instrumentami pozwala uczestnikom rynku zmierzyć poprawę wydajności i przepływów operacyjnych w porównaniu z tradycyjnymi systemami rozliczeniowymi.

Dlaczego ta inicjatywa jest ważna dla europejskich rynków kapitałowych

Europejski system rozliczeń papierów wartościowych pozostaje sfragmentowany na krajowe systemy i infrastruktury, co może stwarzać złożoność w handlu transgranicznym i procesach post-transakcyjnych.

Inicjatywa Seturion ma na celu rozwiązanie tej fragmentacji poprzez stworzenie wspólnej cyfrowej warstwy rozliczeniowej, która łączy:

• banki emitujące papiery wartościowe
• brokerów dystrybuujących je do inwestorów
• platformy transakcyjne, na których są notowane
• i aktywa rozliczeniowe oparte na blockchainie

W przypadku powszechnego przyjęcia taka sieć mogłaby pomóc usprawnić rozliczenia transgraniczne i wspierać rozwój bardziej zintegrowanej infrastruktury europejskiego rynku kapitałowego.

Szerszy kontekst

Tokenizowane papiery wartościowe są szeroko dyskutowane w finansach, ale większość inicjatyw koncentruje się albo na emisji cyfrowej, albo na eksperymentalnych platformach transakcyjnych. Partnerstwo Seturion wyróżnia się tym, że próbuje połączyć wiele elementów struktury rynku jednocześnie – emitenta, pieniądz rozliczeniowy, dostawcę infrastruktury i dystrybucję detaliczną.

Łącząc te warstwy w jednej sieci, partnerzy skutecznie testują, czy blockchain może funkcjonować jako pełny szkielet post-transakcyjny dla regulowanych rynków papierów wartościowych w Europie.