Chiński mBridge: Platforma CBDC, która przetworzyła 55 mld USD, szykuje się do walki z SWIFT-em

Do najnowszego rozszerzenia sieci doszło na początku czerwca 2026 roku, kiedy to Makau oficjalnie dołączyło do platformy jako jej szósty członek, a od pierwszego dnia autoryzowano dostęp dla 11 banków komercyjnych . Oddział Bank of Communications w Makau natychmiast zrealizował dwie transakcje, w tym transgraniczną inkasa w cyfrowym juanie na kwotę 500 milionów juanów (73,8 miliona dolarów) dla firmy Far East Horizon Ltd . Uważa się również, że platforma ma 31 członków-obserwatorów, w tym główne instytucje z grupy G7, takie jak Bank Anglii i Bank Japonii, choć wiarygodność tych informacji różni się w zależności od źródła .

Kto za tym stoi: sześć banków centralnych

Główni uczestnicy mBridge reprezentują korytarz rozciągający się od Azji Wschodniej po Zatokę Perską:

• Ludowy Bank Chin – za pośrednictwem swojego Instytutu Walut Cyfrowych
• Monetary Authority of Hong Kong
• Bank Tajlandii
• Bank Centralny Zjednoczonych Emiratów Arabskich
• Saudyjski Bank Centralny – dołączył jako pełnoprawny uczestnik w czerwcu 2024 r.
• Monetary Authority of Macao – wystartował w czerwcu 2026 r.

Projekt był pierwotnie inkubowany przez Centrum Innowacji BIS w Hongkongu, które zapewniło silne wsparcie techniczne i w zakresie zarządzania, po czym wycofało się z zaangażowania operacyjnego . Przekazanie projektu bankom centralnym sygnalizuje, że mBridge jest teraz suwerenną infrastrukturą, a nie jedynie eksperymentem badawczym.

Architektura techniczna: czym mBridge różni się od SWIFT

Różnica między mBridge a SWIFT nie dotyczy tylko szybkości – chodzi o to, co każdy z tych systemów faktycznie robi. SWIFT to sieć przesyłania komunikatów finansowych: przekazuje instrukcje płatnicze między bankami, ale pieniądze są przesyłane później, zewnętrznie, przez łańcuch banków korespondentów, które utrzymują wzajemne rachunki nostro/vostro . Ten łańcuch może obejmować od trzech do pięciu pośredników, a realizacja płatności zajmuje od jednego do trzech dni roboczych .

mBridge wykorzystuje specjalnie zbudowaną technologię rozproszonego rejestru (DLT), która łączy przesyłanie komunikatów i rozliczenie w jednej, niepodzielnej transakcji . Platforma obsługuje transakcje transgraniczne typu peer-to-peer w czasie rzeczywistym oraz transakcje walutowe z rozliczeniem płatność za płatność (PvP), co oznacza, że obie strony wymiany walut są rozliczane jednocześnie – eliminuje to ryzyko rozliczeniowe nieodłącznie związane z tradycyjną bankowością korespondencką .

W praktyce oznacza to:

• Szybkość: Rozliczenia transgraniczne trwają od 6 do 9 sekund, w porównaniu do 1-3 dni w bankowości korespondenckiej SWIFT .
• Koszt: Dostępna dokumentacja wskazuje na redukcję opłat transakcyjnych nawet o 98% w porównaniu z tradycyjnymi kanałami bankowymi, a wdrożenie komercyjne ma oferować opłaty o około połowę niższe niż SWIFT .
• Nieodwołalność rozliczenia: Architektura DLT umożliwia osiągnięcie nieodwołalności rozliczenia brutto w czasie rzeczywistym (podobnej do RTGS) w mniej niż 10 sekund, w porównaniu do godzin lub dni w systemach tradycyjnych .

Warto zauważyć, że dane te pochodzą zarówno z oficjalnej dokumentacji projektu, jak i raportów stron trzecich o różnej wiarygodności. Własny raport BIS potwierdza potencjalną poprawę szybkości, przejrzystości i redukcji ryzyka rozliczeniowego, nie podając jednak procentowych szacunków redukcji opłat . Twierdzenia o konkretnych oszczędnościach w pojedynczych transakcjach – na przykład o 82% niższej opłacie za płatność wietnamskiego eksportera kawy do Chin – pojawiają się w treściach tworzonych przez użytkowników i należy do nich podchodzić z ostrożnością .

Ile pieniędzy faktycznie przepływa?

Liczby robią wrażenie, ale wymagają kontekstu. Do listopada 2025 roku mBridge przetworzył 4047 transakcji o wartości około 55,49 miliarda dolarów . Oznacza to około 2500-krotny wzrost wartości od wczesnego pilotażu platformy w 2022 roku, kiedy to 20 banków komercyjnych w czterech jurysdykcjach przeprowadziło nieco ponad 160 płatności o rzeczywistej wartości na łączną kwotę około 22 milionów dolarów .

Jednak cyfrowy juan stanowi około 95% całego wolumenu mBridge . Ta koncentracja sugeruje, że na razie mBridge funkcjonuje przede wszystkim jako transgraniczny kanał dla chińskiego CBDC, a nie jako prawdziwie wielowalutowa platforma. Peterson Institute for International Economics zauważył, że łączna liczba 4047 transakcji na kwotę około 55 miliardów dolarów potwierdza, iż "waluta cyfrowa nie odgrywa jeszcze znaczącej roli w napędzaniu internacjonalizacji chińskiej waluty" .

Dla porównania: globalna sieć SWIFT przetwarza dziennie transakcje warte około 5 bilionów dolarów, a globalne płatności transgraniczne kosztują firmy ponad 120 miliardów dolarów rocznie . Skumulowany wolumen mBridge stanowi zaledwie ułamek dziennej globalnej aktywności rozliczeniowej.

Obraz strategiczny: dedolaryzacja, Nowy Jedwabny Szlak i juan

Znaczenie mBridge leży nie tyle w obecnym wolumenie, co w tworzonej infrastrukturze. Doniesienia przedstawiają platformę jako zdolną do przekierowania płatności transgranicznych wzdłuż korytarzy handlowych Pasa i Szlaku oraz osłabiania pozycji dolara w określonych kanałach handlowych . Ponieważ mBridge jest platformą rozliczeniową opartą na CBDC, działającą poza tradycyjną architekturą bankowości korespondenckiej, można ją postrzegać jako część szerszych wysiłków na rzecz dywersyfikacji międzynarodowych kanałów płatności w kierunku innym niż systemy skoncentrowane na dolarze .

Chiński krajowy cyfrowy juan jest już największym na świecie działającym eksperymentem CBDC, a jego skumulowane transakcje przekroczyły 2,3 biliona dolarów do końca 2025 roku – co oznacza wzrost o 800% w porównaniu z 2023 rokiem . Transgraniczna platforma mBridge zapewnia hurtową warstwę infrastruktury, która w założeniu mogłaby połączyć ten krajowy ekosystem CBDC z partnerami handlowymi w całej Azji i regionie Zatoki Perskiej.

Jednak dostępne źródła nie dokumentują bezpośredniego związku między mBridge a trendami aprecjacji juana, ani nie potwierdzają, że platforma jest wykorzystywana do ułatwiania przepływów płatności związanych z Iranem . Zalecana jest ostrożność: podczas gdy niektóre komentarze spekulują na temat przypadków użycia związanych z omijaniem sankcji, udokumentowane doniesienia opisują mBridge jako platformę skoncentrowaną na wydajności, redukcji kosztów i integracji korytarzy handlowych, a nie na jawnym unikaniu sankcji .

Mocniej udokumentowanym faktem jest to, że komercjalizowany jest nowy rodzaj infrastruktury płatności transgranicznych. Rozlicza ona pieniądz banku centralnego w czasie niemal rzeczywistym, niższym kosztem, na torach zbudowanych poza dotychczasowym systemem bankowości korespondenckiej. To, czy rozwinie się na tyle, by realnie zagrozić SWIFT, dopiero się okaże – ale fundamenty są już na etapie produkcyjnym.