Ondo Perps: przełom w handlu on-chain. Tokenizowane akcje jako zabezpieczenie dla dźwigni

Co dokładnie oferuje Ondo Perps?

Kontrakty perpetual (wieczyste) to dobrze znany instrument na rynkach kryptowalut – są to kontrakty pochodne bez daty wygaśnięcia, które śledzą cenę aktywa bazowego za pomocą mechanizmu stopy finansowania. Ondo kieruje teraz tę samą strukturę na tradycyjne aktywa finansowe .

Na start platforma obsługuje:

• Amerykańskie akcje: Główne spółki, w tym Apple (AAPL), Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), Meta (META), Microsoft (MSFT) i inne .
• Fundusze ETF: Tokenizowane wersje popularnych funduszy ETF .
• Surowce: Złoto, srebro i ropa naftowa są dostępne do handlu z dźwignią .

Dźwignia finansowa sięga do 20x na wszystkich pozycjach, a ponieważ platforma działa w łańcuchu, handel jest dostępny 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, bez uzależnienia od tradycyjnych godzin sesji giełdowych . Jedynym twardym ograniczeniem geograficznym jest całkowita niedostępność Ondo Perps dla użytkowników w Stanach Zjednoczonych, co wynika z amerykańskiego prawa papierów wartościowych, które zabrania detalicznego handlu kontraktami perpetual na akcje .

Przełom w zabezpieczeniach

Prawdziwa różnica między Ondo Perps a każdym innym miejscem handlu instrumentami pochodnymi w łańcuchu sprowadza się do tego, co inwestorzy mogą zdeponować jako depozyt zabezpieczający. Istniejące platformy kontraktów perpetual – zarówno scentralizowane, jak i zdecentralizowane – wymagają stablecoinów, takich jak USDC lub USDT, do otwierania i utrzymywania pozycji. Ondo Perps całkowicie zrywa z tym modelem, akceptując tokenizowane papiery wartościowe jako zabezpieczenie .

W praktyce oznacza to, że inwestor, który posiada już tokenizowane akcje Apple za pośrednictwem produktu Ondo Global Markets, może użyć tych samych akcji do zabezpieczenia lewarowanej długiej lub krótkiej pozycji na kontraktach perpetual Nvidii – bez konieczności uprzedniej sprzedaży pozycji w Apple. Pierwotny składnik aktywów pozostaje w portfelu, nadal śledzi swoją cenę spot i jednocześnie służy jako depozyt . Ta efektywność kapitałowa jest główną zaletą platformy.

System obsługuje również zabezpieczenie krzyżowe (cross-collateralization): koszyk różnych tokenizowanych papierów wartościowych może wspólnie stanowić zabezpieczenie dla jednej pozycji w kontraktach perpetual, dając inwestorom większą elastyczność w alokacji depozytu . Eliminując przymusową konwersję na stablecoiny, Ondo dąży do utrzymania większej ilości kapitału zaangażowanego wewnątrz ekosystemu, zamiast pozostawania bezczynnie na saldach stablecoinów w oczekiwaniu na transakcję .

Dyrektor generalny Ondo Finance, Ian De Bode, opisał ten ruch jako część szerszej strategii budowy on-chain prime brokerage, gdzie tokenizowane aktywa spot, pożyczki i lewarowane instrumenty pochodne działają w ramach tej samej, kapitałowo efektywnej infrastruktury .

Jak do tego doszło?

Ondo ogłosiło Ondo Perps na swoim szczycie w Nowym Jorku w lutym 2026 roku, wraz z kilkoma innymi premierami produktów, mającymi na celu rozszerzenie dostępu on-chain do tradycyjnych rynków finansowych . Program wczesnego dostępu ruszył 27 marca 2026 roku, oferując początkowo kontrakty perpetual na 16 akcji (AAPL, AMD, AMZN, COIN, CRCL, GOOGL, HOOD, INTC, META, MSFT, MSTR, NFLX, NVDA, ORCL, PLTR, TSLA) i trzy surowce .

Pełne uruchomienie 9 czerwca przenosi platformę z fazy wczesnego dostępu do ogólnej dostępności – choć ponownie, tylko dla użytkowników spoza Stanów Zjednoczonych . Platforma nie jest zarejestrowana w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ani Komisji ds. Obrotu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC) i blokuje dostęp osobom z USA oraz z jurysdykcji objętych sankcjami .

Dlaczego ma to znaczenie dla rynków RWA?

Tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego wyrosły z niszowego eksperymentu do poważnego pionu on-chain, ale borykały się z uporczywym problemem płynności: po tokenizacji aktywów nie było z nimi wiele do zrobienia poza trzymaniem lub handlem spot. Ondo Perps tworzy nową warstwę użyteczności, w której tokenizowane papiery wartościowe stają się produktywnym zabezpieczeniem, mogącym generować lewarowaną ekspozycję na różnych rynkach .

Ten ruch wpisuje się również w szersze, sprzyjające trendy regulacyjne. CFTC wykazała ostatnio większą gotowość do angażowania się w krypto-natywne struktury instrumentów pochodnych, a Ondo wskazało, że ewoluująca jasność regulacyjna w USA wpłynęła na decyzję o wprowadzeniu kontraktów perpetual na aktywa RWA właśnie teraz . Mimo to, zakaz dla użytkowników z USA podkreśla, jak bardzo rozdrobniony pozostaje krajobraz regulacyjny dla tokenizowanych instrumentów pochodnych na akcje.

Dla globalnych inwestorów premiera reprezentuje coś naprawdę nowego: możliwość prowadzenia całodobowej, lewarowanej księgi na amerykańskich akcjach przy użyciu własnych tokenizowanych zasobów jako zabezpieczenia, bez konieczności dotykania tradycyjnego domu maklerskiego czy uprzedniej konwersji na stablecoiny. Czy rynek jest gotowy na taką efektywność kapitałową – i czy Ondo Perps zdoła przyciągnąć wystarczającą płynność, by spready były akceptowalne – okaże się, gdy platforma otworzy swoje drzwi 9 czerwca.