Chiński łańcuch dostaw MLCC ściga się z ekspansją. Oto, co stoi za tym wyścigiem

Elektryfikacja motoryzacji i zaawansowane systemy wspomagania kierowcy (ADAS) to drugi główny motor napędowy. W pojazdach elektrycznych stosuje się od 5 000 do 10 000 lub więcej kondensatorów MLCC – dla porównania, w tradycyjnym samochodzie z silnikiem spalinowym jest ich około 2 000 . Systemy ADAS i nowoczesne systemy informacyjno-rozrywkowe jeszcze bardziej zwiększają tę liczbę.

Ogromna luka podażowa i konieczność lokalizacji również napędzają rozbudowę. Chiński rynek MLCC osiągnął w 2024 r. wartość 55,9 mld juanów , a mimo to krajowi producenci wciąż kontrolują zaledwie około 10% globalnych przychodów . To pozostawia ogromną szansę na substytucję importu. Wyścig o lokalizację produkcji proszku niklowego – kluczowego materiału elektrodowego, który jest obecnie w prawie 100% importowany z Japonii – oraz proszków dielektrycznych jest najważniejszym przełomem w łańcuchu dostaw .

Cykliczne ożywienie dodaje presji. Globalny przemysł MLCC osiągnął w I kwartale 2026 r. wykorzystanie mocy produkcyjnych na poziomie 87–88%, a wiodący producenci, tacy jak Murata i Samsung Electro-Mechanics, raportują wskaźniki przekraczające 90%, co wskazuje na wczesną lub środkową fazę supercyklu, w którym podaż nie nadąża za popytem .

Shandong Sinocera Functional Materials – studium przypadku obrazujące trend

Shandong Sinocera (kod giełdowy 300285.SZ) jest wiodącym chińskim dostawcą proszku dielektrycznego do MLCC i doskonale ilustruje ekspansję upstream.

Skok przychodów: W I połowie 2026 r. spółka odnotowała przychody operacyjne w wysokości 2,513 mld juanów (370 mln USD), co oznacza wzrost o 16,64% rok do roku, przy zysku netto przypadającym akcjonariuszom w wysokości 363 mln juanów . Wzrost ten był napędzany zwiększonym wolumenem sprzedaży proszku dielektrycznego MLCC dla klientów z sektora serwerów AI i motoryzacji .

Uruchomienie mocy produkcyjnych dla segmentu high-end: W komunikacie dla Shenzhen Stock Exchange z 5 sierpnia 2026 r. Sinocera ogłosiła, że „rozbudowa wybranych linii produkcyjnych dla proszków MLCC klasy AI i motoryzacyjnej została zakończona”, a część z nich jest już operacyjna . Według szczegółowej analizy inwestorskiej, Sinocera dysponuje już 10 000 ton standardowej mocy produkcyjnej proszku MLCC i planuje dodatkowe 5 000 ton mocy w segmencie high-end – 2 000 ton uruchomiono do końca 2025 r., a pozostałe 3 000 ton ma być gotowe do końca 2026 r. .

Przewaga technologiczna: Sinocera stosuje opatentowaną „metodę hydrotermalną” do syntezy nanometrycznego proszku tytanianu baru, co umożliwia osiągnięcie dziesiątek tysięcy ton rocznej mocy produkcyjnej proszku dielektrycznego MLCC . Stanowi to znaczący przełom w dziedzinie ceramiki elektronicznej i umożliwia krajową substytucję dostaw, które wcześniej były zdominowane przez japońskich producentów.

Prognozy na przyszłość: Spółka poinformowała inwestorów, że „aktywnie dąży do dalszej rozbudowy mocy produkcyjnych” i oczekuje utrzymania wzrostu popytu, a zastosowania w serwerach AI i motoryzacji strukturalnie zmieniają strukturę popytu w kierunku droższych, drobniejszych proszków . China Galaxy Securities odnotowała, że popyt na kondensatory MLCC o wysokiej pojemności, napędzany aplikacjami AI, znacząco wzrósł .

Szersza ekspansja materiałowa: Sinocera zakończyła również budowę linii masowej produkcji elektrolitu siarczkowego do akumulatorów półprzewodnikowych, co pokazuje jej szersze ambicje jako producenta materiałów specjalistycznych, który jednocześnie wychwytuje kilka szybko rosnących trendów w elektronice i transformacji energetycznej .

Co to oznacza dla globalnego łańcucha dostaw

Rynek MLCC nie znajduje się w typowym cyklicznym odbiciu, ale w strukturalnym, ograniczonym podażowo supercyklu napędzanym przez infrastrukturę AI . Ekspansja mocy produkcyjnych w chińskim upstream – od proszków dielektrycznych po materiały elektrodowe z niklu i folie antyadhezyjne – stanowi wieloletnią szansę dla krajowych dostawców na zwiększenie udziału w rynku historycznie zdominowanym przez graczy z Japonii i Korei. Jeśli Sinocera i jej konkurenci pomyślnie uruchomią produkcję w segmencie high-end, prawdziwym wąskim gardłem infrastruktury AI mogą okazać się nie tylko układy scalone, ale właśnie „ryż elektroniki”, który je zasila.