Bitcoin mierzy się z najdłuższą kapitulacją od upadku FTX, a na horyzoncie rysuje się techniczny cel $76 000

Najdłuższa kapitulacja od czasu FTX

45-metrykowa mapa ciepła pozycji cyklu Bitcoina (Bitcoin Cycle Position Heatmap) autorstwa Glassnode pozostaje w reżimie „kapitulacji” przez cały 2026 rok – to najdłuższy zimny okres od bessy z czasów FTX . Zagregowany wynik cyklu (Cycle Composite score), który kompresuje te 45 wskaźników w jeden odczyt od 0 do 100, wynosi obecnie 19,9 – najniższy poziom od końca 2022 roku .

Aż 41 z 45 indywidualnych wskaźników on-chain znajduje się w dwóch najniższych kwintylach swojego historycznego zakresu cyklu . Udział podaży będącej na plusie spadł do około 57,5% – poziomu, który historycznie pokrywał się z dołkami bessy .

Dane CryptoQuant potwierdzają obraz głębokiego wyczerpania sprzedających. Wskaźnik adaptacyjnego ryzyka podaży (Adaptive Sell-side Risk Ratio) wynosi 0,031 (3. percentyl), a firma identyfikuje strefę strukturalnej akumulacji $57 000–$64 000, gdzie duże portfele systematycznie skupowały Bitcoiny . Tylko pod koniec lipca duże portfele zakupiły około 40 100 BTC w ciągu dziewięciu dni .

Założyciel Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, przestrzega jednak, że choć odczyty są ekstremalne, nie osiągnęły jeszcze tak niskiego poziomu, jaki wyznaczał wcześniejsze definitywne dna bessy .

Formacja techniczna z celem $76 000

Na wykresie dziennym Bitcoina wykształca się formacja odwróconej głowy z ramionami (H&S), która zazwyczaj pojawia się na końcu trendów spadkowych i jest interpretowana jako byczy sygnał odwrócenia .

Formacja nie została jeszcze potwierdzona. Do wygenerowania sygnału potrzebne jest zdecydowane dzienne zamknięcie powyżej linii szyi na $66 800, co uruchomiłoby mierzony ruch w kierunku $76 000 . Dodatkowym oporem tuż poniżej linii szyi jest 50-miesięczna średnia krocząca wykładnicza (EMA) w okolicach $65 827 .

Analitycy ostrzegają, że odrzucenie na linii szyi może doprowadzić do ponownego testu strefy wsparcia $60 000–$62 500 . Część analityków technicznych dostrzega także większą, długoterminową formację głowy z ramionami na wyższych interwałach czasowych, wskazującą na potencjalny ruch w dół w rejon $35 000–$41 000 .

Ekspert od analizy technicznej, Thomas Bulkowski, klasyfikuje odwróconą głowę z ramionami jako jeden z najbardziej wiarygodnych układów cenowych po potwierdzeniu – historyczna skuteczność przekracza w niektórych badaniach 70% .

Popyt instytucjonalny bez przełożenia na cenę

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały napływy netto w wysokości $853,54 mln w tygodniu kończącym się 7 sierpnia – to ich najlepszy tygodniowy wynik od połowy kwietnia . Sam BlackRock IBIT odpowiadał za około $693 mln, czyli około 81% całości . W połączeniu z napływami do spotowych ETF-ów na Ethereum ($244,94 mln) łączna kwota osiągnęła około $1,1 mld .

Pomimo tego gwałtownego wzrostu popytu instytucjonalnego, cena Bitcoina pozostaje względnie stabilna. Ta rozbieżność – zakupy ETF-ów są równoważone presją podażową ze strony innych uczestników rynku – jest uważnie śledzona przez analityków .

Nadchodzące katalizatory makro

Kolejnymi ważnymi wydarzeniami makro dla aktywów ryzykownych są zbliżające się publikacje danych CPI i PPI . Narzędzie CME FedWatch wskazuje na 56% prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych bez zmian na wrześniowym posiedzeniu Fed, choć szacunki te zmieniają się wraz z napływającymi danymi .

Podsumowanie: oczekiwanie na wybicie

Bitcoin znajduje się w krytycznym momencie. Wskaźniki on-chain pokazują ekstremalne wyczerpanie sprzedających podczas najdłuższej fazy kapitulacji od czasu FTX, a popyt instytucjonalny przez ETF-y wyraźnie powrócił. Na wykresie rysuje się bycza formacja techniczna, która jednak nie została jeszcze potwierdzona.

Najważniejszym poziomem do obserwacji jest $66 800. Potwierdzone zamknięcie powyżej tej linii szyi może otworzyć drogę do $76 000. Brak wybicia utrzyma Bitcoina w zakresie bocznej konsolidacji w strefie akumulacji $57 000–$64 000 zidentyfikowanej przez CryptoQuant . Dane CPI i PPI oraz wrześniowa decyzja Fed to katalizatory makro, które najprawdopodobniej zadecydują o kierunku kolejnego znaczącego ruchu.