Norweski fundusz państwowy ma pośrednio 11 549 BTC i 81,9 mln USD w ETH — choć sam nie kupił ani jednego tokena

Ekspozycja na Bitcoina: 11 549 BTC, głównie dzięki Strategy

Pośrednia ekspozycja NBIM na Bitcoina osiągnęła w I połowie 2026 r. nowy rekord, co oznacza szósty kolejny okres wzrostu .

• Łącznie: 11 549 BTC ekwiwalentu według stanu na 30 czerwca 2026 r., wyceniane na około 725 mln USD .
• Wzrost: O 21,2% w pierwszym półroczu 2026 r. i o 60,5% rok do roku .
• Główny motor to Strategy (dawniej MicroStrategy), która odpowiada za około 86% pośredniej ekspozycji funduszu na BTC . NBIM zwiększył swój udział w Strategy o około 50% w drugim kwartale, do około 370 mln USD .
• Inne spółki w portfelu to m.in. Metaplanet, MARA Holdings, Coinbase, Block (dawniej Square) oraz niewielki udział poprzez akcje SpaceX (SpaceX posiada w swoim bilansie 18 712 BTC) .
• Udział w portfelu: Mimo imponujących liczb, ekspozycja na kryptowaluty pozostaje marginalna w stosunku do całkowitej wartości funduszu – to około 0,03% wszystkich aktywów NBIM .

Ekspozycja na Ethereum: ~81,9 mln USD przez BitMine Immersion Technologies

W osobnym ujawnieniu NBIM poinformował o posiadaniu 6 151 062 akcji BitMine Immersion Technologies (ticker: BMNR), wycenianych na około 81,87 mln USD według stanu na 30 czerwca 2026 r. .

• BitMine to publicznie notowana spółka, która przestawiła się z wydobycia Bitcoina na budowę największego na świecie skarbca Ethereum . Na początku sierpnia 2026 r. BitMine posiadał około 5,8 mln ETH – prawie 5% wszystkich istniejących ETH – z czego około 5,07 mln ETH zostało już zestakowanych poprzez walidatory .
• Sprawia to, że pozycja NBIM jest pośrednim instrumentem ekspozycji na ETH: fundusz posiada akcje spółki, która gromadzi i stakuje ogromne ilości Ethereum, ale sam nie jest bezpośrednim właścicielem ETH .

Dlaczego NBIM nazywa to pasywnym efektem ubocznym

Fundusz wyraźnie podkreśla, że żadna z tych ekspozycji na kryptowaluty nie jest zamierzona.

• Brak mandatu do inwestycji w aktywa cyfrowe: Mandat inwestycyjny funduszu nie obejmuje kryptowalut, a NBIM nie kupuje bezpośrednio Bitcoina ani Ethereum .
• Indeksowy dobór akcji: Wszystkie publiczne udziały NBIM są dobierane do śledzenia szerokich indeksów rynkowych (np. MSCI World). Fundusz kupuje akcje spółek takich jak Strategy, Coinbase czy BitMine, ponieważ są one składnikami indeksów, a nie ze względu na ich zasoby kryptowalut .
• Vetle Lunde, szef badań w K33 Research, zauważył, że ekspozycja NBIM rośnie automatycznie, gdy rosną ceny akcji lub zasoby BTC portfelowych spółek, i maleje, gdy one spadają – fundusz nie zarządza aktywnie alokacją w kryptowaluty .
• Jak podsumowuje jeden z raportów: pośrednia ekspozycja NBIM na BTC i ETH „jest wyłącznie efektem ubocznym inwestowania w szeroki indeks rynkowy” . Zarząd funduszu nie określa tego jako świadomego strategicznego zakładu na kryptowaluty.

Co to oznacza?

Norweski fundusz majątkowy ma dziś ślad kryptowalutowy, który dorównuje wielu wyspecjalizowanym funduszom krypto – ale osiągnął go całkowicie przypadkiem. Historia ta ilustruje szerszy trend: w miarę jak spółki publiczne gromadzą w swoich bilansach Bitcoina i Ethereum, każdy fundusz indeksujący szeroki rynek dziedziczy ekspozycję na kryptowaluty, czy tego chce, czy nie. Dla NBIM to dziedzictwo wzrosło z 796 BTC w 2020 r. do 11 549 BTC w połowie 2026 r. i nic nie wskazuje na spowolnienie .