Bitcoin przebił 72 tys. dolarów, ale złoty krzyż wciąż nie jest potwierdzony

Bitcoin wykonał bardzo mocny ruch: między 19 a 20 sierpnia jego kurs wzrósł z dołka w okolicach 64 157 dolarów do szczytu blisko 72 419 dolarów. Skala odbicia poprawiła krótkoterminowy obraz rynku, ale sama w sobie nie dowodzi jeszcze, że rozpoczęła się nowa, trwała hossa.

Najbardziej ostrożny wniosek brzmi: układ jest konstruktywny, lecz nadal niepotwierdzony.

Co wywołało rajd Bitcoina?

Na wzrost nałożyły się trzy czynniki.

1. Ruch amerykańskiego Departamentu Skarbu. Resort zapowiedział co najmniej podwojenie maksymalnej wartości operacji skupu długoterminowych nominalnych papierów skarbowych — z 2 do co najmniej 4 mld dolarów na jedną operację. Zmiana obejmie obligacje z sektorów o terminie zapadalności od 10 do 20 oraz od 20 do 30 lat i zacznie obowiązywać 9 września 2026 r.
2. Poprawa apetytu na ryzyko. Skupy mają wspierać płynność na rynku długoterminowych obligacji, a nie stanowić nowy program stymulacyjny ani umorzenie długu publicznego. Sama zapowiedź zmniejszyła jednak presję na rynku obligacji i poprawiła nastroje także wokół Bitcoina.
3. Wyciskanie krótkich pozycji i optymizm regulacyjny. Część wzrostu napędziła przymusowa likwidacja pozycji obstawiających spadki. Wsparciem dla sentymentu stały się również nowe apele Donalda Trumpa o przyjęcie ustawy CLARITY Act, dotyczącej ram regulacyjnych dla aktywów cyfrowych. Głosowanie nad projektem ma odbyć się we wrześniu.

Takie połączenie płynności, pozytywnych informacji politycznych i likwidacji pozycji lewarowanych potrafi gwałtownie podbić cenę. Nie musi jednak oznaczać, że za wzrostem stoi już wystarczająco silny, trwały popyt na rynku kasowym.

Czy Bitcoin rzeczywiście utworzył złoty krzyż?

Niektóre doniesienia opisywały ruch jako pierwszy od kwietnia 2025 r. złoty krzyż — formację uznawaną przez analizę techniczną za długoterminowy sygnał wzrostowy. Problem polega na tym, że przytoczone wartości średnich nie potwierdzają zakończenia tej formacji.

Złoty krzyż powstaje wtedy, gdy 50-dniowa prosta średnia krocząca (SMA) przecina 200-dniową średnią od dołu i wychodzi powyżej niej. Tymczasem wskazane odczyty wynosiły około 63 976 dolarów dla średniej 50-dniowej i około 69 005 dolarów dla średniej 200-dniowej.

Innymi słowy, krótsza średnia nadal znajdowała się poniżej dłuższej. Na podstawie dostępnych danych można więc mówić o zbliżaniu się do złotego krzyża i rosnącym prawdopodobieństwie jego wystąpienia, ale nie o potwierdzonej formacji.

To rozróżnienie ma znaczenie. Średnie kroczące są wskaźnikami opóźnionymi: podsumowują wcześniejszy ruch ceny, zamiast samodzielnie przewidywać kolejny. Bitcoin faktycznie odzyskał poziom w pobliżu średniej 200-dniowej po dłuższym okresie notowań poniżej niej, co jest sygnałem konstruktywnym. Powrót nad tę średnią i utworzenie złotego krzyża to jednak dwa różne wydarzenia.

Poziomy, które zdecydują o dalszym kierunku

Odbicie będzie wiarygodniejsze jako zmiana trendu, jeśli Bitcoin obroni kilka poziomów, a nie tylko chwilowo przebije je w gwałtownym ruchu.

Średnia 200-dniowa

Utrzymanie kursu powyżej średniej 200-dniowej wzmocniłoby tezę, że rynek wychodzi poza zwykłe odbicie korekcyjne. Powrót poniżej tego poziomu wyraźnie osłabiłby interpretację wzrostową.

Około 68,5 tys. dolarów — koszt nabycia krótkoterminowych posiadaczy

Poziom kosztu nabycia krótkoterminowych posiadaczy w rejonie 68 500 dolarów jest ważnym testem dla inwestorów, którzy kupowali niedawno. Utrzymanie ceny powyżej tej granicy oznacza, że ta grupa pozostaje łącznie na zysku. Jej utrata mogłaby zwiększyć ryzyko ponownej presji sprzedażowej.

Około 75,8 tys. dolarów — True Market Mean

Wyżej znajduje się ważniejszy opór: True Market Mean, czyli średni poziom kosztu nabycia aktywnych uczestników rynku. Analitycy cytowani przez CryptoRank wskazywali go w pobliżu 75 800 dolarów. Ich zdaniem do potwierdzenia dalszych wzrostów potrzebne byłyby utrzymanie Bitcoina powyżej 70 tys. dolarów oraz silniejszy popyt na amerykańskie fundusze ETF typu spot.

Zdecydowane wybicie ponad 75 800 dolarów, a następnie zamiana tego poziomu w wsparcie, byłoby znacznie mocniejszym dowodem trwałej zmiany układu rynku niż samo przejście powyżej 72 tys. dolarów.

Dlaczego to wciąż może być tylko odbicie ulgi?

Byczy scenariusz ma kilka istotnych zastrzeżeń:

• Popyt z USA może być zbyt słaby. Ujemny Coinbase Premium oznacza, że Bitcoin jest wyceniany na Coinbase — jednej z najważniejszych amerykańskich giełd — niżej niż wynosi średnia cena na globalnym rynku. Wskaźnik jest często wykorzystywany do oceny amerykańskiego popytu kasowego i przepływów kapitału. Wcześniejsze analizy również wiązały utrzymującą się ujemną premię ze słabszym popytem spot w USA.
• Rentowność obligacji nadal ma znaczenie. Wsparcie dla rynku długu poprawiło nastroje, ale wysokie długoterminowe rentowności zwiększają atrakcyjność aktywów przynoszących odsetki w porównaniu z Bitcoinem, który nie generuje dochodu odsetkowego. Jedna z analiz wskazywała, że trwałość wybicia zależy od rentowności i silniejszego popytu kasowego.
• Dźwignia mogła powiększyć skalę ruchu. Znaczna część wzrostu była przypisywana przymusowemu zamykaniu krótkich pozycji. Taki mechanizm przyspiesza ruch w górę, ale nie przesądza jeszcze, że kontrolę przejęli inwestorzy długoterminowi.
• Nawet potwierdzony złoty krzyż byłby wskaźnikiem opóźnionym. Jeśli średnia 50-dniowa później znajdzie się powyżej średniej 200-dniowej, formacja potwierdzi poprawę, która już wcześniej nastąpiła. Nie zagwarantuje jednak kontynuacji rajdu.

Nie oznacza to, że odbicie należy ignorować. Pokazuje raczej, dlaczego cenę trzeba analizować razem z przepływami na rynku spot, rentownością obligacji, poziomem dźwigni i zachowaniem kluczowych stref wsparcia.

Co z prognozą 100 tys. dolarów na koniec roku?

Raportowana prognoza Standard Chartered zakładająca wzrost Bitcoina do 100 tys. dolarów na koniec roku pozostaje scenariuszem wzrostowym, a nie rezultatem potwierdzonym przez obecny rajd. Stałaby się bardziej wiarygodna, gdyby popyt kasowy rozszerzył się na większą grupę inwestorów, CLARITY Act posunął się naprzód, rentowność obligacji spadła, a Bitcoin zamienił okolice 75 800 dolarów w trwałe wsparcie.

Dostępne źródła nie potwierdzają, że wszystkie te warunki zostały już spełnione.

Wniosek

Wybicie Bitcoina powyżej 72 tys. dolarów zmieniło krótkoterminowy obraz techniczny. Szybkość ruchu można wyjaśnić jednoczesnym wsparciem ze strony rynku obligacji skarbowych, optymizmem wokół amerykańskich regulacji kryptowalut oraz likwidacją krótkich pozycji.

Na tym etapie nie ma jednak wystarczających dowodów na trwały początek nowej hossy. Co ważne, przytoczone wartości średnich kroczących nie pokazują zakończonego złotego krzyża: 63 976 dolarów pozostaje poniżej 69 005 dolarów.

Bitcoin musi utrzymać średnią 200-dniową, obronić koszt nabycia krótkoterminowych posiadaczy w okolicach 68,5 tys. dolarów oraz przebić True Market Mean w pobliżu 75,8 tys. dolarów przy utrzymującym się popycie na rynku spot. Do tego czasu rajd najlepiej traktować jako obiecującą, ale niepotwierdzoną zmianę trendu.