Co napędziło rajd tokena HYPE Hyperliquid do nowego rekordu wszech czasów blisko 77 dolarów?

Serce silnika: program odkupu wart 1,16 miliarda dolarów

Najbardziej znaczącą i stałą presję zwyżkową na cenę HYPE generuje sam protokół. Zennon Kapron, współpracownik Forbesa, wskazał program otwartego odkupu tokenów HYPE jako główny strukturalny czynnik napędzający, argumentując, że jego wpływ jest większy nawet niż emocje związane z nowymi funduszami ETF .

Protokół kieruje około 99% wszystkich opłat z transakcji na kontraktach wieczystych i spot do „Funduszu Pomocowego” (Assistance Fund), który następnie systematycznie skupuje HYPE na otwartym rynku . Od momentu uruchomienia, program ten przetransferował ponad 1,16 miliarda dolarów z opłat transakcyjnych na zakup HYPE, tworząc nieustanne źródło popytu, działające niezależnie od panujących na rynku nastrojów .

Mechanizm ten działa jak stałe wsparcie cenowe, absorbując presję sprzedażową i łagodząc spadki. Rynki predykcyjne wtórowały temu nastrojowi, zauważając, że odkup był kluczowym hamulcem spadków cen w okresach zwiększonej podaży .

Nowa fala: napływy do spotowych ETF-ów w USA otwierają wrote

Podczas gdy skup był strukturalnym kręgosłupem, napływ kapitału instytucjonalnego przez amerykańskie spotowe ETF-y był katalizatorem o wysokooktanowej mocy. W maju 2026 r. zadebiutowały trzy fundusze ETF na HYPE – THYP od 21Shares, BHYP od Bitwise i HYPG od Grayscale – i natychmiast spotkały się z ogromnym popytem .

W pierwszym miesiącu notowań, cała trójka przyciągnęła około 153–161 milionów dolarów skumulowanych napływów netto, a tylko jeden dzień zakończył się odpływem kapitału, co podkreśla niezmiennie pozytywne nastawienie instytucji . Do połowy czerwca ich łączne aktywa pod zarządzaniem (AUM) zbliżyły się do 154 milionów dolarów, a skumulowany wolumen obrotu osiągnął blisko 900 milionów dolarów .

Rekordowy jednodniowy napływ miał miejsce 20 maja, kiedy to wpłynęło 25,5 miliona dolarów, głównie za sprawą funduszu 21Shares (THYP) . ETF-y przekroczyły 100 milionów dolarów napływów netto w ciągu zaledwie 10 pierwszych sesji, co przyciągnęło znaczną uwagę analityków z Wall Street .

Ten popyt był wyjątkowo strukturalny. Platforma Hyperliquid blokuje użytkowników ze Stanów Zjednoczonych, więc te regulowane fundusze ETF stały się główną bramką dla amerykańskich inwestorów, chcących uzyskać ekspozycję na HYPE. CNBC podkreśliło, że token przyciąga nowy kapitał nawet wtedy, gdy Bitcoin i Ethereum mierzą się z gwałtownymi spadkami .

Czynnik X: handel kontraktami wieczystymi na SpaceX rozpala aktywność na platformie

Pod koniec maja 2026 roku Hyperliquid dodał za pośrednictwem narzędzia Trade.xyz syntetyczny, przed-IPO kontrakt wieczysty na SpaceX (SPCX-USDC), dając traderom możliwość spekulowania z dźwignią na wycenę giganta branży kosmicznej przed jego planowanym debiutem giełdowym w czerwcu . Kontrakt zadebiutował z ceną odniesienia 150 USD, implikując wycenę na poziomie 1,78 biliona dolarów, i natychmiast stał się hitem .

Do 12 czerwca kontrakt wieczysty na SpaceX stał się drugim najaktywniej handlowanym aktywem na całej platformie, z oszałamiającym dziennym wolumenem obrotu przekraczającym 1,3 miliarda dolarów, jak donosił Wall Street Journal .

Ten gwałtowny wzrost aktywności miał bezpośredni i potężny wpływ na cenę HYPE poprzez efekt koła zamachowego: wyższy wolumen na platformie generował więcej opłat, które z kolei zasilały program odkupu, tworząc jeszcze większy popyt na token . Badacze z Grayscale zauważyli, że on-chain kontrakty wieczyste Hyperliquid okazały się „doskonalszym nośnikiem” do uzyskiwania ekspozycji handlowej na firmy takie jak SpaceX .

Kontrakt na SpaceX był zwieńczeniem rosnącej tożsamości Hyperliquid jako centrum dla niekonwencjonalnych instrumentów pochodnych. Wcześniej, w marcu 2026 roku, platforma uruchomiła pierwszy w historii produkt oparty na kontraktach wieczystych na indeks S&P 500, co – jak donosił Wall Street Journal – ugruntowało jej rolę jako głównego miejsca do weekendowego handlu instrumentami pochodnymi wśród profesjonalistów z tradycyjnych finansów .

Dokąd zmierza HYPE?

Obraz techniczny i fundamentalny do połowy czerwca malował byczy scenariusz. 1 czerwca HYPE wybił się z formacji „byczej chorągiewki”, tworząc techniczny cel wynikający z miary ruchu w okolicach 105,30 USD, czyli około 45% powyżej poziomu wybicia, przy rekordowym otwartym zainteresowaniu kontraktami futures wynoszącym 3,5 miliarda dolarów .

Patrząc dalej, niektórzy analitycy wyznaczyli cele cenowe w okolicach 150 USD, opierając się na skumulowanym efekcie dalszych napływów do ETF-ów, nieustannym mechanizmie odkupu i rosnącej gamie produktów pochodnych Hyperliquid, które zwiększają wolumen i opłaty na platformie . Bardziej konserwatywny, średni scenariusz plasuje HYPE w przedziale 90–150 USD .

Droga ta nie jest jednak pozbawiona ryzyka. Wskaźnik RSI dla tokena znajdował się powyżej 77 podczas wybicia 1 czerwca, sygnalizując warunki wykupienia, a nowatorstwo platformy – zwłaszcza nieautoryzowany, syntetyczny charakter kontraktów przed-IPO – wywołało globalną niepewność regulacyjną . Serce napędowe w postaci skupu jest wyjątkowo potężne, ale jego siła jest ostatecznie uzależniona od kondycji aktywności handlowej na platformie.